關於 private policy ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

สรุปเรื่อง รัฐบาลจีน ทุบนายทุน ทำให้หุ้นเทคจีนลงแรง ในตอนนี้ /โดย ลงทุนแมน
รัฐ จัดระเบียบ ทุน น่าจะเป็นคำอธิบายสถานการณ์ที่เกิดขึ้นในจีนตอนนี้ได้เห็นภาพที่สุด
รัฐ​ คือ ทางการจีน
ทุน คือ บริษัทเทคโนโลยีจีนยักษ์ใหญ่ทั้งหลาย
เรื่องนี้น่าจะเป็นเรื่องใหญ่สุดในรอบหลายปีของตลาดทุนจีน
ใครโดนไปแล้วบ้าง แล้วใครกำลังจะโดนอีก
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง
╔═══════════╗
Blockdit เป็นแพลตฟอร์ม สำหรับนักอ่าน และนักเขียน
ที่มีผู้ใช้งาน 1 ล้านคน ลองใช้แพลตฟอร์มนี้เพื่อได้ไอเดียใหม่ๆ
แล้วอาจพบว่าสังคมนี้เหมาะกับคนเช่นคุณ
Blockdit. Ideas Happen. Blockdit.com/download
╚═══════════╝
ใครติดตามข่าวจะเห็นเรื่อง การจัดการการผูกขาดทางการค้ากับบริษัทเทคโนโลยีจีนยักษ์ใหญ่ทั้งหลาย โดยเริ่มต้นจาก
- เครือ Alibaba ที่หยุดการ IPO ของ Ant Group เจ้าของ FinTech ที่ใหญ่สุดในโลก จากแจ็ก หม่า ที่เป็นคนพูดเยอะกลายเป็นต้องเงียบไม่ออกสื่อ

และอีกหลายบริษัท ในหลายกลุ่มทุน
- Meituan Dianping แอปพลิเคชัน Food Delivery อันดับ 1 ของจีน
- Tencent Music แอปพลิเคชันฟังเพลงอันดับ 1 ของจีน โดนรัฐบาลจีนปรับเรื่องผูกขาดลิขสิทธิ์ธุรกิจเพลง
- Didi Chuxing แอปพลิเคชันเรียกแท็กซี่อันดับ 1 ของจีน ที่เพิ่ง IPO ที่ตลาดหุ้น Nasdaq โดนรัฐบาลจีนสั่งลบแอปพลิเคชันออกจาก App Store และ Play Store ห้ามมีผู้ใช้งานใหม่ โดยรัฐบาลจีนบอกว่ากังวลต่อความปลอดภัยของข้อมูลสำคัญของจีน

และล่าสุดคือธุรกิจกวดวิชา ซึ่งรัฐบาลจีนมองว่า​จะกลายเป็นปัญหาของจีนในอนาคตได้ เพราะตอนนี้เด็กจีนเรียนหนักเกินไป ภาระค่าใช้จ่ายของพ่อแม่ที่จ่ายให้ธุรกิจกวดวิชาเหล่านี้ ก็สูงเกินไป หรือมองอีกนัยหนึ่งก็คือ ธุรกิจ AST (After School Tutoring) หรือกวดวิชาในจีนเหล่านี้ กำลังใหญ่และทรงอิทธิพลเกินไป

ทำให้ล่าสุดรัฐบาลจีนประกาศให้ธุรกิจกวดวิชาที่สอนเนื้อหาเหมือนในห้องเรียน ต้องเป็นธุรกิจที่ไม่แสวงหาผลกำไร และผู้ทำธุรกิจเดิมหรือผู้จะทำธุรกิจใหม่จะไม่สามารถระดมทุนในตลาดทุนได้

การที่รัฐเข้ามาควบคุม ผ่านการออกกฎที่กระทบกับการทำธุรกิจของบริษัทเหล่านี้ ส่งผลกระทบต่อความกังวลของนักลงทุนต่างชาติอย่างมาก สังเกตได้จากการเร่งเทขายหุ้นเทคโนโลยีจีน ทั้งในตลาดสหรัฐอเมริกา ตลาดหุ้นฮ่องกง และตลาดหุ้นจีน

เมื่อเป็นแบบนี้ สิ่งที่เกิดขึ้นทันที คือ การปรับตัวลงของราคาหุ้นที่เกี่ยวข้อง
บริษัทเทคโนโลยีจีน มูลค่าหายไปเฉลี่ย 40% จากจุดสูงสุด

แต่ดูเหมือนว่า หุ้นที่ถูกกระทบหนักที่สุด ก็คือหุ้นกลุ่ม Education Technology ซึ่งหุ้นกลุ่มนี้บางรายปรับตัวลง 90% จากจุดสูงสุด

ทำไมรัฐบาลจีนถึงมองว่า ธุรกิจกวดวิชา เป็นธุรกิจที่ควรจัดระเบียบ ?

จากการสำรวจ ภาระค่าใช้จ่าย 3 อันดับสำคัญของคนจีนในยุคนี้ คือ ค่ารักษาพยาบาล ค่าการศึกษาลูก และ ค่าใช้จ่ายเรื่องที่อยู่อาศัย ดังนั้นจึงตีความได้ไม่ยากว่า นี่คือ กลุ่มอุตสาหกรรมที่ทางการจีนต้องเข้ามาจัดการ

รู้หรือไม่ว่า ธุรกิจกวดวิชาในจีน ถูกประเมินว่ามีมูลค่ากว่า 3.7 ล้านล้านบาท

คนจีนมีความเชื่อว่า การศึกษาสามารถเปลี่ยนชีวิตได้ ดังนั้นจึงไม่แปลกใจว่า ทำไมพ่อแม่ชาวจีน ถึงให้ความสำคัญ และยอมทุ่มเทค่าใช้จ่ายเพื่อให้ลูกเข้าถึงการศึกษาที่ดีที่สุด

จากผลสำรวจของคนจีนในเมืองใหญ่ พบว่า ค่าใช้จ่ายเฉลี่ยสำหรับการเรียนกวดวิชาของลูก จะอยู่ที่คนละ 40,000-50,000 บาทต่อเดือน

ภาระค่าใช้จ่ายที่ค่อนข้างสูง เป็นหนึ่งในเหตุผลสำคัญที่ทำให้คนจีนไม่อยากมีลูก และประเด็นนี้กำลังส่งผลต่อเรื่องปัญหาประชากรของจีน โดยมีการคาดการณ์ว่า ภายในปี 2030 ประชากรจีนจะเริ่มหดตัวลง พร้อม ๆกับสัดส่วนประชากรผู้สูงอายุที่เพิ่มขึ้น

ดังนั้นเพื่อเป็นการแก้ปัญหาระยะยาวเหล่านี้ สิ่งที่รัฐบาลจีนทำ นอกเหนือจากนโยบายคลายกำเนิดที่ประกาศไปก่อนหน้า คือการพยายามลดภาระค่าใช้จ่ายของการมีลูก และทำให้คนกลับมาอยากมีลูกเพิ่มขึ้น

และล่าสุดรัฐบาลจีนได้ออกนโยบาย Double Reduction Policy (双减) คือ นโยบายที่มุ่งเน้นการลดปริมาณการบ้าน และลดชั่วโมงเรียนพิเศษ ของเด็กจีน จึงถูกประกาศออกมาอย่างเป็นทางการเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา เพื่อแก้ปัญหาและหวังลดภาระค่าใช้จ่ายด้านการศึกษาของคนจีน

สาระสำคัญของนโยบายนี้ คือการลดความเครียดของเด็ก ลดความเหลื่อมล้ำทางการศึกษา และลดภาระค่าใช้จ่ายของพ่อแม่ โดยนโยบายนี้ครอบคลุมสำหรับการเรียนกวดวิชาของระดับชั้น K9 ลงมา หรือเทียบเท่า ม.3 ในไทย ซึ่งเป็นระบบการศึกษาภาคบังคับของจีน

นโยบายนี้จะบังคับให้ธุรกิจ AST ในจีน เปลี่ยนมาเป็น บริษัทที่ไม่เเสวงหาผลกำไร รวมถึงหน่วยงานกำกับดูแลจีน จะไม่ให้มีบริษัทติวเตอร์เปิดใหม่ที่มีการสอนซ้ำกับหลักสูตรภาคบังคับของโรงเรียนปกติ และห้ามธุรกิจกวดวิชาเหล่านี้เข้าระดมทุน ห้ามทำโฆษณาเชิญชวนขายคอร์สเรียน และห้ามโรงเรียนกวดวิชาสอนในช่วงวันเสาร์ อาทิตย์ วันหยุดเทศกาล และช่วงปิดเทอม

นอกจากธุรกิจการศึกษาของจีนที่โดนจัดการไปแล้ว รู้หรือไม่ว่า อีกหนึ่งภาคธุรกิจที่เป็นเป้าหมายต่อไปของจีน คือ ธุรกิจที่เกี่ยวกับที่อยู่อาศัย เพราะค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวเนื่องค่อนข้างสูง จากการที่ราคาอสังหาริมทรัพย์ที่ปรับตัวสูงขึ้นจากการเก็งกำไร

ทำให้ทางการจีน ออกมาตรการลดความร้อนแรง ทั้งปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ การตรวจสอบเส้นทางการเงินของผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ การออกกฎควบคุมแพลตฟอร์มอสังหาริมทรัพย์ชื่อดังในจีน อย่าง Lianjia ที่ทำแพลตฟอร์ม นายหน้า ซื้อ ขาย เช่า ที่อยู่อาศัยครบวงจร

ในประเทศจีน Lianjia ครองส่วนแบ่งตลาดเป็นอันดับ 1 ในจีน คิดเป็นสัดส่วน 52% และที่ผ่านมาเพิ่งโดนทางการจีน สั่งปรับในประเด็นการผูกขาดตลาด นั่นก็คือ หากจะประกาศขาย เช่า ที่อยู่อาศัยใน Lianjia แล้วห้ามไปประกาศในแพลตฟอร์มอื่น จากมาตรการเหล่านี้ทำให้หุ้น KE Holdings ก็ปรับตัวลงมาจากจุดสูงสุดแล้วเกือบ 70%

จากการสังเกต จะเห็นว่า การเข้ามาควบคุมของรัฐบาลจีนส่วนใหญ่ จะเกิดขึ้นในธุรกิจแพลตฟอร์มที่มีขนาดใหญ่ และมีการผูกขาด จนทำให้เกิดการแข่งขันในธุรกิจที่ไม่เป็นธรรม และส่งผลกระทบเป็นวงกว้างต่อประชาชนส่วนใหญ่ ซึ่งส่งผลทำให้เกิดปัญหาความเหลื่อมล้ำทั้งในการทำมาหากิน และการใช้ชีวิตของประชาชนตามมา

อย่างไรก็ดี การเข้ามาควบคุมโดยใช้นโยบายต่าง ๆ เหล่านี้ ที่รัฐบาลมุ่งหวังจะแก้ปัญหาความเหลื่อมล้ำในระยะยาว จะตอบโจทย์ได้จริงหรือไม่ ? สิ่งเหล่านี้ถือเป็นประเด็นที่ต้องติดตาม

หนึ่งในตัวอย่าง ที่พอจะสะท้อนได้ จากสื่อจีนที่ไปสัมภาษณ์ผู้ปกครอง หลังนโยบาย Double Reduction ได้ประกาศบังคับใช้ โรงเรียนกวดวิชาหลายโรงเรียนต้องหยุดการเรียนการสอน พบว่าพ่อแม่ส่วนหนึ่ง มองว่าไม่ได้แก้ปัญหาความเหลื่อมล้ำ เพราะตอนนี้ต้องดิ้นรนไปหาติวเตอร์ส่วนตัวมาสอนลูกแทน ซึ่งราคาต่อชั่วโมงของติวเตอร์เหล่านี้ ตอนนี้สูงถึงชั่วโมงละ 2,000-4,000 บาท เรียกว่าปรับตัวสูงขึ้นมาก จนแพงกว่าการจ่ายค่าคอร์สออนไลน์ให้กับบรรดาธุรกิจ AST หลายเท่าตัว

ผลกระทบทางเศรษฐกิจและสังคมจีนหลังจากนี้ คงต้องรอติดตามในระยะยาวว่าจะแก้ปัญหาได้อย่างที่ทางการจีนหวังไว้ได้หรือไม่

แต่สิ่งที่สะท้อนทันทีในระยะสั้น คือ การเทขายของหุ้นเทคโนโลยีจีน ที่สร้างแรงกระเพื่อมไปยังตลาดหุ้นทั่วโลก

โดยถ้าประเมินจากดัชนีหุ้นเทคโนโลยีจีนที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ (NASDAQ Golden Dragon China Index) ถ้านับจากจุดสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ มูลค่าของหุ้นกลุ่มนี้ได้หายไปแล้วกว่า 24.6 ล้านล้านบาท คิดเป็นการปรับตัวลดลงมากว่า 45% แล้วนั่นเอง..
╔═══════════╗
Blockdit เป็นแพลตฟอร์ม สำหรับนักอ่าน และนักเขียน
ที่มีผู้ใช้งาน 1 ล้านคน ลองใช้แพลตฟอร์มนี้เพื่อได้ไอเดียใหม่ๆ
แล้วอาจพบว่าสังคมนี้เหมาะกับคนเช่นคุณ
Blockdit. Ideas Happen. Blockdit.com/download
╚═══════════╝
ติดตามลงทุนแมนได้ที่
Website - longtunman.com
Blockdit - blockdit.com/longtunman
Facebook - ลงทุนแมน
Twitter - twitter.com/longtunman
Instagram - instagram.com/longtunman
Line - page.line.me/longtunman
YouTube - youtube.com/longtunman
Spotify - open.spotify.com/show/4jz0qVn1AL7tRMHiTvMbZH
Apple Podcasts - podcasts.apple.com/th/podcast/ลงท-นแมน/id1543162829
Soundcloud - soundcloud.com/longtunman
References
-https://qz.com/2037818/china-is-extending-its-regulatory-storm-from-tech-to-education/
-https://www.reuters.com/world/china/chinese-parents-fret-after-government-bans-for-profit-tutoring-firms-2021-07-26/
-https://urldefense.com/v3/__http:/www.clsa.com/*ev/*Aw0H8G4Or2zL_czaDrP_dwgPGkSUPbLwJvu2NikZeg__;Ly8!!G1i-!f-6a-s5L1WM_qIToEXScAIcFWc5paEjE6_UeoaWDJGtzRUkKTPbNnB0lXhrQB43NzBgqgDAbUg$
-https://en.wikipedia.org/wiki/Lianjia
-https://www.straitstimes.com/business/companies-markets/china-stocks-in-us-suffer-biggest-two-day-wipeout-since-2008
-https://www.reuters.com/business/finance/exclusive-china-planning-new-crackdown-private-tutoring-sector-sources-2021-05-12/

【還原「物業帶動鐵路」的歷史時空】 #永續港鐵霸權 #7月專研

港鐵霸權一大核心就是長期壟斷「鐵路上蓋物業發展權」，今時今日香港土地問題走到如斯局面，與經常被吹噓為「國際成功模式」的「鐵路加物業」(Rail + Property) 不無關係，但服務大眾的鐵路公司搖身一變成為追求利潤的發展商，絕對不是一夕間發生的合理事情。「鐵路上蓋物業」的原意又與今日有沒有變化? 是次研究專題將會透過回顧過上千頁有關香港地下鐵發展的英國解密檔案，還原70年代「物業帶動鐵路」發展模式的源起及原意，將有助進一步理解現時逐漸扭曲的港鐵發展形態。

▌構思初現：初期鐵路物業的背景與概念

「以地養鐵」更早可以在日本找到相類似發展模式 (Murakami, J., & Gregory, K. I.,2012)，然而最早「引進」香港的來源暫不可考。但從現有官方內部檔案中，可找到早於1970年交通諮詢委員會 (Transport Advisory Committee)提交的一份《集體運輸計劃總報告書》，報告中建議除了計劃興建已設計的4條鐵路路線，並分9期(nine distinct stages) 完成「理想」鐵路系統(preferred system)外，已有提及「發展上蓋物業」的構思。在報告提及鐵路系統的長期發展影響：

”Wherever subway systems have been built experience shows that property and land increase in value. This opens up the strong possibility that a part of the cost of providing station concourses could be met through arrangements which permit the private development of station superstructures and surrounds.”

當年報告所述，由於預視到鐵路系統的帶動下，當地物業及地價將會升值。因而報告提到有很大可能可以容許私人發展 (private development) 上蓋物業去補貼鐵路站的建設成本。值得注意的是，報告除了提出上蓋 (station superstructures)發展外，首次提到發展上蓋周邊 (surrounds) 的發展概念。可見，現時港鐵圈地/上蓋物業發展一早出現在早期鐵路系統構思之中。

70年代還有差點讓鐵路系統觸礁的財政艱難，更清晰定位鐵路中的「物業收益」有何功能。參考早期關於興建鐵路系統的英國解密檔案顯示，早於1972年，香港政府成立集體運輸臨時管理局(Mass Transit Railway Provisional Authority)，打算先行興建較全面、工程單一批予日資財團(Japanese consortium)的早期系統(initial system)，但後來石油危機爆發，日本經濟陷入危機，財團先是提出可否修訂興建成本價格上限由50億為60億，遭到管理局拒絕後則宣佈退出鐵路興建，檔案中可看到港英政府曾一度為此而與日資財團就賠償爭執，甚至有香港主要大班 (怡和除外) 都因財政理由反對繼續推展興建鐵路計劃。

當年港英內部評估1980年代交通系統會超負荷，即使鐵路系統已被日資延遲一年(have effectively delayed the MTR project for 12 months)，連帶物料通賬的財政問題，但卻認為必須「頂硬上」，調整鐵路系統的財政預算、規模以及未來發展方向，於是臨急推出後來實現的修正早期系統 (Modified Initial System)。在1975年一份關於修正早期系統行政局內部文件，港英將會排除必要鐵路系統以外的多餘支出 (eliminate all expenditures not strictly necessary for resultant simpler system)，不僅使整個鐵路規模「大縮水」，同時更建議以溢價債卷(Premium bond)作為融資措施，以及發展沿線上蓋物業(property development on lines)抵消(offset)財赤，皆為確保(safeguard)鐵路在任何情況下的財政可負擔性(the financial viability in any event)，讓減少後規模的總興建成本能夠保持於49億的水平。可見，當初「鐵路加物業」發展的概念是在財政大緊縮的特定歷史脈絡生成，目的為防止鐵路興建所帶來財政不穩定情況的其中一法。

▌立業辟地：港鐵上蓋四小龍

直到1975年，為了確保鐵路系統的財政可負擔性以及應急儲備，集體運輸臨時管理局向政府申請批出四個鐵路上蓋物業的綜合發展權(comprehensive development)。而當時行政局內部討論中，一份十分詳細記錄有關批予集體運輸臨時管理局四個上蓋發展權的行政局文件顯示，最早期物業上蓋發展的具體情況：

—九龍灣車廠上蓋物業(現時德福花園)：

當時除了作為首個利用鐵路車廠上蓋作物業發展的項目，而且亦成為物業上蓋住宅發展的先例，佔地165,800平方呎，打算興建大型屋苑，滿足18,000個人口的住宅需求。

—亞皆老站(即現今旺角站)上蓋物業(現時旺角中心第一期)：

首個非鐵路站上蓋作物業發展，只是相鄰於(adjacent to) 鐵路站，為首個利用鐵路通風樓(ventilation shaft)的物業發展。

—金鐘站上蓋物業(現時海富中心)：

佔地60,000平方呎的海富中心，當時金鐘站上蓋物業批地條例原來有列明非工業用途，包括興建酒店(non-industrial purposes which may include a hotel)。

—畢打/遮打站(即現今中環站)上蓋物業(Pedder/Chater)(現時環球中心)：

當時批中環商業靚地予鐵路公司的理據明顯為商業利益最大化(maximum exploitation of the commercial possibilities)，一來可以善用土地資源(物業建於鐵路站上蓋)，二來物業及鐵路站同時興建，可以減少工程興建時發展阻礙(development disturbance)。

其後地鐵公司分別與恆隆、合和、長實多間發展商共合發展上述四個上蓋物業，作為「鐵路加物業」發展模式的雛型，當時內部估計以上物業收入將會佔地鐵公司總收益的20%。當年批出九龍灣車廠上蓋物業上公頃的市區發展土地，整體政府部門都相當歡迎，認為可以平衡當區公屋主導的房屋格局，與及能夠為該區提供額外設施的機會，甚至具體要求屋苑內有至少10戶1車位的發展條件 (XCC(75)52)。此四幅最早批出的上蓋物業發展，從通風樓到車廠、由單一大廈到綜合發展，已是奠定了日後鐵路物業發展的主要選址方式與發展類型。

▌誰主上蓋物業？

這份行政局文件亦載有早期鐵路用地發展權的重要批地原則(principles to be adopted in respect to land grant to Mass Transmit Railway Corporation)，是還原物業上蓋發展歷史一份重要參照。文件清楚列出，上蓋物業不一定是地鐵公司「囊中物」，鐵路物業發展權是否批出，或批給誰，完全是政府「話事」 (the grant of comprehensive development rights on land affected by railway installations will be discretionary)。

文件亦同時指出，程序上地鐵公司需要先向政府申請(formally apply)批地，政府可以基於實際考慮 (practical consideration) 決定如何運用這些鐵路上蓋用地的發展潛力 (for government to decide on how to dispose of any development potential remaining in the land over and above its Mass Transit usage) 。換言之，港鐵的上蓋發展絕對可以由政府主導及決定，包括根據現時的實際考慮（公營房屋供應長期落後及不足）用作興建公屋，不一定用於與發展商合作興建私樓供港鐵公司利潤最大化。

▌物業收益應急而起

70年代尾，鐵路系統打算擴建至荃灣區。翻查1978年有關鐵路擴建荃灣(Mass Transit Railway extension to Tsuen Wan)的行政局文件顯示，當時除了提及車廠上蓋物業發展的選址爭議外，亦有提及港英對發展上蓋物業的財政原則。物業發展的收入原本並不用作補貼鐵路成本 (revenue from property development was not originally envisaged as being used as a means of financing the capital cost of the railway itself)，而是作為應急儲備及改善現金流(contingency reserve and to improve its cash flow)。而且更補充荃灣車廠上蓋物業發展的剩餘收入，可以用作應對以下4個應急情況：

—抵消「超支」建築成本(offset any excess construction costs)

—抵消收入財赤(offset any revenue deficiencies)

—加速還債(accelerate loan repayments)

—提早鐵路公司對港英政府的投資分股息的日子(bring forward the date when the Corporation begins to pay the Government as share holder on behalf of the public dividends on its investment)

可見，港英多次強調，鐵路上蓋物業收入為確保財政可負擔性(viability)及應急(contingency)，而非像現時政府愈來愈恆常化送地予港鐵興建私樓賺錢。

引述法國城市學者Aveline-Dubach整理地鐵公司至其後港鐵自1980至2016年收入可見，明顯看見90年代末東涌綫及其後的將軍澳線所帶動的物業發展收入比例愈來愈重，已經超越鐵路票務收入，現時每年物業收益足足佔港鐵總收入四成。可見，透過重現當初的批地原意，更能突顯漸走向扭曲的港鐵發展形態，形成尾大不掉之勢。

▌賣樓補車費：明言物業發展利潤補貼車費

港鐵不應用上蓋物業賺盡的討論，亦見於地下鐵路公司條例的立法階段的重要討論。一份1975年討論地下鐵路公司草案(Mass Transit Railway Corporation Bill)的行政局文件，提及鐵路公司需要按照審慎商業原則 (prudent commercial principles)。鐵路作為公共交通工具，不應最大化其投資回報 (maximize its return on investment)，只應賺取足夠(enough)收入作營運開支。

文件亦可見當年政府就發展上蓋物業項目的收益，會清晰公開回應指物業發展可為鐵路帶來的額外利潤，以維持一個「保守的車費政策」 (assist the railway by providing extra revenue to maintain a conservative fares policy）。比起今天已經與物業收益「脫勾」的「可加可減」車費制度，當日港英政府明顯認為物業收益有助更平宜的車費定價。

在40多年前的歷史時空，當初「鐵路加物業」發展模式跟現時已經不可同日而語，發展上蓋物業不論就其發展型態、財政狀況、規劃模式、補貼原意，明顯有其特定的歷史脈絡及原意。是次研究專題透過還原早期興建地鐵的歷史討論，帶出現時不斷被政府吹奏作為「國際級典範」—港鐵發展模式，並不是一套千秋萬世的發展方程式。

參考資料

1971 FCO 40 358 Construction of an underground railway system in Hong Kong

1975 FCO 40 658 Construction of an underground railway system in Hong Kong

1975 FCO 40 659 Construction of an underground railway system in Hong Kong

1975 FCO 40 660 Construction of an underground railway system in Hong Kong

1978 FCO 40 974 Construction of an underground railway system in Hong Kong

Aveline-Dubach, N., & Blandeau, G. (2019). The political economy of transit value capture: The changing business model of the MTRC in Hong Kong. Urban Studies, 56(16), 3415-3431.

Murakami, J., & Gregory, K. I. (2012). Transit value capture: New town codevelopment models and land market updates in Tokyo and Hong Kong. Value capture and land policies, 285-320.

研究自主 月捐撐起最新專研系列：https://liber-research.com/support-us/
FPS ID：5390547
HSBC PayMe 捐款支持：https://bit.ly/32aoOMn
戶口號碼：匯豐銀行 640-198305-001 (LIBER RESEARCH COMMUNITY (HK) COMPANY LIMITED)
義工招募：https://bit.ly/2SbbyT3

#Opinion by Kay Lam｜”The national security law can easily override the private property rights, and Lam can ʻfreeze the assetsʻ of people, saying it as a way of ʻreinforcing Hong Kong’s status as the international financial center.ʻ

So the NPC could give us a hand to ʻimproveʻ the land policy, acquiring a large amount of land from developers, which is also to ʻreinforceʻ Hong Kong’s housing market and ʻrevitalizeʻ Hongkongers’ confidence.”

Read: https://bit.ly/3bNPWGa

“國安法可以輕易凌駕私有產權，而林鄭月娥對「凍結資產」，也可以說成是「鞏固香港國際金融中心地位」；那麼由人大出手「完善」收地政策，大量向地產商徵地，當然也是「鞏固」以及「振興」香港樓市與港人信心了。”
__________
📱Download the app:
http://onelink.to/appledailyapp
📰 Latest news:
http://appledaily.com/engnews/
🐤 Follow us on Twitter:
https://twitter.com/appledaily_hk
💪🏻 Subscribe and show your support:
https://bit.ly/2ZYKpHP

#AppleDailyENG

今日もありがとうね！

今日の動画はやる気が出ないのでひたす喋り倒すそんな動画です汗汗
さいきん動画の更新頻度が低い気がしてみんなごめんねえ。。。

I teamed up with Private Policy http://www.privatepolicyny.com/ and Uprisers https://weareuprisers.com/ to create a charity T-shirt for the AAPI community. 100% of proceeds from this T-shirt will be donated to Hate Is A Virus https://hateisavirus.org/ 💙 Hate Is A Virus is a nonprofit community of mobilizers and amplifiers to dismantle racism and hate. Get your T-shirt and support the community!

https://weareuprisers.com/pages/kemio-x-privatepolicy-x-uprisers

この度 PrivatePolicy http://www.privatepolicyny.com/ と Uprisers https://weareuprisers.com/ と一緒にAAPIコミュニティをサポートするチャリティーTシャツを発売します！売り上げはすべて、アジア系・太平洋諸島系住民に対する差別やヘイトクライムの撲滅を掲げる、アメリカに拠点を置く非営利団体である『Hate Is A Virus 』https://hateisavirus.org/ へ寄付致します！日本国内からのチャリティTシャツの購入や詳細に関しては、リンクを貼ったのでぜひチェックしてね💙 https://weareuprisers.com/pages/kemio-x-privatepolicy-x-uprisers

▼SNSもフォローしてね
・Instagram
　https://www.instagram.com/mmkemio/
・Twitter
　https://twitter.com/mmkemio

▼ウチの色々チェックしてね
・kemio store Instagram
　https://www.instagram.com/kemiostore/
・kemioの耳そうじクラブ（毎週土曜日に更新中！）
　https://open.spotify.com/show/1K8JA40AaeCPaIrdsr42gI
・LINE STAMP
　https://store.line.me/stickershop/product/8947525/ja
・ウチら棺桶まで永遠のランウェイ
　https://www.amazon.co.jp/dp/4040657284/ref=cm_sw_em_r_mt_dp_U_8VDGDbDY01XTC

▼お仕事のお問い合わせはここにぶっ飛ばしてね
　https://www.miha.co.jp/

＜目次＞
0:00 オープニング
2:27 ①パーカー
7:14 ②クルーネックニット
9:47 ③クルーネックのスウェット

＜お知らせ!!＞
動画内で着用しているLIDNMのトレンチコートが

“順次発送”になりました！🎉

トレンドを意識した今っぽいサイズ感や洗練された絶妙な色味でめちゃくちゃおすすめのアイテムです!!

ぜひ無くなる前にゲットしてみてください！

● LIDNM - CLASSICAL WIDE TRENCH
¥20,000+ tax Mサイズ着用 CHARCOAL
※順次発送中!!
https://lidnm-store.com/products/detail.php?product_id=150&utm_source=youtube.com&utm_medium=youtube.com&utm_campaign=YouTubeCLASSICALWIDETRENCHjunzi

こちらの動画でご紹介しています！ぜひチェックしてみてください！
https://youtu.be/uRy8jQkj6S0

ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー

＜動画内で着用しているアイテム!!＞

トレンチコート
● LIDNM - CLASSICAL WIDE TRENCH
¥ 20,000 + tax Mサイズ着用 CHARCOAL
※順次発送中!!
https://lidnm-store.com/products/detail.php?product_id=150&utm_source=youtube.com&utm_medium=youtube.com&utm_campaign=YouTube210119CLASSICALWIDETRENCH


ニット
● 無印良品 - ヤク入りウール畦編みクルーネックセーター
¥ 6,990 - tax in ダークモカブラウン Lサイズ着用
https://www.muji.com/jp/ja/store/cmdty/detail/4550344170205


ピアス
● LIDNM - SILVER HOOP PIERCE
¥ 3,500 + tax
https://lidnm-store.com/products/detail.php?product_id=62&utm_source=youtube.com&utm_medium=youtube.com&utm_campaign=YouTube210119SILVERHOOPPIERCE

ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー

＜動画内でご紹介しているアイテム!!＞

0:55 トレンド解説動画

海外コレクション編
● 2021年に絶対押さえておくべきトレンドをご紹介！！
https://youtu.be/pIg4Q-tn06Y

トレンドカラー編
● 【成功する】2021年絶対流行るメンズファッション3つ教えちゃいます。日本市場編！！
https://youtu.be/nhxs9y6qwLI

トレンドアイテム(初級編)
● 【冬服×春服◎】1月2月に絶対買うべきトレンドアイテム4つはこれだ！！
https://youtu.be/3a3cIpm6nC0

トレンドアイテム(中・上級編)
● 【知ってる？】2021年絶対流行る人気アイテム4選！！中級編上級編！！
https://www.youtube.com/watch?v=5Hlij5TRRXo


1:58 買うべきパンツ＆失敗するパンツ編
● メンズの絶対成功するパンツと買うと失敗するパンツを教えちゃいます。2021ver‼︎
https://www.youtube.com/watch?v=CA_SQT8lFZU

● 【絶対押さえて】買うと失敗するパンツ5本と買うべきパンツを教えちゃいます。後編！！
https://www.youtube.com/watch?v=G4x2EKQAJt8


5:52 ぶっといパンツ
● LIDNM - WOOL BAGGY TROUSERS
¥ 9,000 + tax Sサイズ着用
https://lidnm-store.com/products/detail.php?product_id=155&utm_source=youtube.com&utm_medium=youtube.com&utm_campaign=YouTube210119WOOLBAGGYTROUSERS


5:59 ホワイトパンツ
● LIDNM - SLUB PINHEAD TROUSERS
¥ 8,000 + tax Sサイズ着用
※1月23日(土)22時リリース
https://lidnm-store.com/products/detail.php?product_id=151&utm_source=youtube.com&utm_medium=youtube.com&utm_campaign=YouTube210119SLUBPINHEADTROUSERS


6:04 レザーパンツ
● LEATHER STRAIGHT TROUSERS
¥ 20,000 + tax Mサイズ着用
https://lidnm-store.com/products/detail.php?product_id=138&utm_source=youtube.com&utm_medium=youtube.com&utm_campaign=YouTube210119LEATHERSTRAIGHTTROUSERS


7:56 ユニクロセーター
● UNIQLO - 3Dクルーネックセーター（長袖）
¥3,990 + tax
https://www.uniqlo.com/jp/ja/products/E437346-000/00


9:20トレンチコート
● LIDNM - CLASSICAL WIDE TRENCH
¥ 20,000 + tax Mサイズ着用 CHARCOAL
※1月23日(土)22時リリース
https://lidnm-store.com/products/detail.php?product_id=150&utm_source=youtube.com&utm_medium=youtube.com&utm_campaign=YouTube210119CLASSICALWIDETRENCH


9:24 レザーパンツ
● LEATHER STRAIGHT TROUSERS
¥ 20,000 + tax Mサイズ着用
https://lidnm-store.com/products/detail.php?product_id=138&utm_source=youtube.com&utm_medium=youtube.com&utm_campaign=YouTube210119LEATHERSTRAIGHTTROUSERS

《お世話になってる美容師さんはこちら！》
https://www.instagram.com/signal8756/?hl=ja

ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー

動画内の画像は以下を引用しました。

オーラリー 2021年春夏コレクション - 〈彼方〉へ──熱帯への旅 - ファッションプレス
https://www.fashion-press.net/news/63086

AURALEE 2021年春夏コレクション | パリ
https://www.fashionsnap.com/collection/auralee/2021ss/

08サーカス(08sircus) 2021年春夏ウィメンズコレクション - ファッションプレス
https://www.fashion-press.net/collections/13302

ami alexandre mattiussi 2021年春夏コレクション | パリ
https://www.fashionsnap.com/collection/ami-alexandre-mattiussi/2021ss/

NoiséPick from Milan Fashion Week SS21 | 02 — NOISÉ
https://www.noisenyc.me/noise/mfw-ss21-02

Private Policy Spring 2021 Menswear Collection | Vogue
https://www.vogue.com/fashion-shows/spring-2021-menswear/private-policy

THE SEVENTH COLLECTION | Fear of God
https://fearofgod.com/pages/the-seventh-collection

The CLASIK (ザ・クラシック) 2021SS LOOKBOOK 2021春夏ルックブック「ONENESS ONLINE STORE」
http://www.oneness-article.com/user_data/theclasik21ss-look.php

ブラームス(blurhms) 2021年春夏メンズコレクション - ファッションプレス
https://www.fashion-press.net/collections/13853

2021SS | stein
http://www.ssstein.com/collection/2021ss/

GU
https://www.gu-global.com/jp/ja

UNIQLO
https://www.uniqlo.com/jp/ja/

トレフォイル フーディー [TREFOIL HOODIE] アディダスオリジナルス（パーカー）｜adidas（アディダス）のファッション通販 - ZOZOTOWN
https://zozo.jp/shop/adidas/goods/34420083/?did=59359937

KANGOL◆ビッグシルエット/ロゴ刺繍/袖プリント/バックプリント/スウェット パーカー（パーカー）｜KANGOL（カンゴール）のファッション通販 - ZOZOTOWN
https://zozo.jp/shop/salonghameu/goods-sale/52418263/?did=84659177

【Mark Gonzales/マーク・ゴンザレス】ALWAYS GOOD TIME別注 グラフィックプリント ビッグシルエットクルーネックスウェット/トレーナー（スウェット）｜Mark Gonzales（マーク・ゴンザレス）のファッション通販 - ZOZOTOWN
https://zozo.jp/shop/alwaysgoodtimenewbasicstore/goods-sale/52862778/?did=87050519

WEGO/グラフィックアート起毛ビッグシルエットプルオーバー（スウェット）｜WEGO（ウィゴー）のファッション通販 - ZOZOTOWN
https://zozo.jp/shop/wego/goods-sale/54402832/?did=90148358&rid=1203

ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー

効果音：OtoLogic

お仕事のご依頼はこちらにお願いします！
→d.ogawa1111@gmail.com

じゃあʕ•ᴥ•ʔ

#ファッション #fashion #メンズ #服 #プチプラ #UNIQLO #GU #ブランド #コーデ #お洒落

到不丹旅行，
在首都廷布通常會有一個行程是參觀國家手工藝學院
(National Institute for Zorig Chusum)。

學院的成立主要是促進和保護不丹的13種傳統手工藝技能，
可以看到不丹努力維護傳統外，同時也傳承優良的手工技藝，
這次就是要介紹的其中一項─木雕(Patra)。

而現代多為機器製成的產品中，
手工的木雕作品顯得樸實更有溫度，
也是不丹文化的展現。

因為有專業的培養訓練，
以及為配合綠能環保政策而少有工廠製造業，
故當地仍以人力為主，
品質有保證，價格也親民，
非常適合到不丹的時候，
選購帶個小小的木雕品回家當紀念品喔！

When visiting Bhutan,
in the capital Thimphu, one of the most visited tourist attractions is National Institute for Zorig Chusum, an art and craft school.

The school was founded for developing and preserving the 13 traditional handicraft skills of Bhutan.
You can see how Bhutan not only tries hard to preserve their traditions but also their excellent handcraft skills.
This time we will talk about one of them - “patra”, which means woodcarving.

In a world filled with manufactured goods, handmade wood carvings seem more sincere and warm, which is a good representation of the Bhutanese value.

Because of the professional training
and the scarcity of manufacturing from its eco-friendly policy,
Bhutan still mostly rely on manual work,
with good quality and affordable price.

These small wood carving crafts are great souvenirs when visiting Bhutan!



#不丹 #木雕 #傳統文化 #國家手工藝學院 #廷布
----------------------------------------------------------------------
如果有喜歡我們的影片，歡迎按讚、訂閱+分享🥰

有話想要跟我們分享嗎?歡迎留言或私訊給我們喔😉

版權©️問題：如果有侵犯到您的版權
請先與我們通知處理，將自行下架
▹聯絡信箱：bctbhutan@gmail.com，謝謝🙏

If you like our videos, please like, subscribe + share 🥰

Have something to share with us? Welcome to leave us a message or private message 😉

Copyright © ️ Question: If there is any infringement of your copyright, please notify us to deal with it, and we will take it off. Thanks.
E-mail：bctbhutan@gmail.com