#八百回合經濟談
〔#金融資產中的高冷仔？#還是又來割韭菜？聊聊另類資產吧〕
相信持續關注政經八百的壯士們都記得，小編總是不斷提醒大家：不懂的東西不要投資。
特別是在 2020 年股市一片長紅的情況下，大家應該多多少少都有收到所謂的「飆股」、「明牌」相關的訊息。
不知情的人還以為是什麼「阿姨，我不想努力了」的機會，殊不知自己早已被當作鮮嫩的韭菜了呢！
那麼今天跟壯士們聊「另類資產」，難道是決定要收割各位小韭菜嗎？
當然不是！這其實是一種歷史悠久的資產類別，就讓八百用短短的幾分鐘，簡單介紹這個「投資圈的高冷仔」吧！
▌ 何謂另類投資？
顧名思義，所謂的「另類投資」（Alternative Investment）就是不屬於傳統資產（股票、債券），或者用非傳統方法的投資策略（放空、槓桿）。
另類投資通常具有以下特性：不一定在公開平台進行交易、流動性較低、與主要市場相關性低，以及具有極高報酬潛力。
而這些原因，正是為何許多大型機構法人或是高淨值個人（就是有錢仔啦）喜歡將另類資產納入投資組合的緣故。
由於這些投資的流動性較低，也就是較不容易隨意買賣，為了補償投資人額外承擔的流動性風險，通常有機會獲得超額回報。
另一方面，因為這些另類資產與股債這類大家熟知的投資工具報酬相關性比較低，長期來看可以達到降低整個投資組合波動幅度的效果。
▌ 另類投資有哪些？
剛剛提過只要是「非傳統」的投資方法，都可以納入另類投資的範圍中，那八百就簡單列舉幾項壯士們可能聽過但不熟悉的種類吧！
🔺 私募股權基金（Private Equity），其中「私募」指的是資金來源，私下、非公開地向少數特定人進行募集。
通常資金門檻較高，受到的監管也很少，一般是機構法人才會參與其中。
而「股權」則是指這支基金是以「成為股東」的方式參與一間企業的成長和獲利，這部分就像我們在交易所投資股票一樣，差別在獲利後脫手的方式不同。
由於私募基金並非在公開市場進行交易，他們通常是透過投資標的 IPO，或是另尋買家的方式出場。
🔺 避險基金（Hedge Fund？，也就是 Netflix 中「金融戰爭」Axe 所經營的組織，透過包括多／空股票策略、市場中性策略、事件驅動以及量化交易等特殊策略獲利的投資機構。
跟一般資產管理公司的操作不同的是，避險基金可操作的標的較不受限制、允許放空、運用槓桿等等。
《大賣空》主角 Michael Burry、量子基金的索羅斯以及創辦全球規模最大避險基金——橋水基金的達利歐都是這個產業中的佼佼者！
除了上述讓人眼花撩亂的基金以外，壯士們絕對聽過的「比特幣」等加密貨幣其實也逐漸成為另類投資的一大趨勢。
另外大家熟悉的不動產投資以及其衍生出來的各類證券也是另類資產不可或缺的一塊。
▌ 有趣小知識
不少富豪家族或是企業家也將葡萄酒、藝術品或古董等有形資產當作投資的項目，全球被動元件大廠國巨的董事長陳泰銘，正是台灣企業家的代表。
陳泰銘在 1994 年以超過 400 萬元新台幣購入畫家常玉名作〈五裸女〉，而後在 2011 年以新台幣 4.75億元售出，報酬率著實驚人！
▌ 小結
壯士們看完有沒有感覺投資的世界真是廣袤無邊，竟然連藝術品都能當作一項投資！
其實在低利率的時代，資金除了傳統資產以外，也希望尋求一個提供更高收益的標的進行投資，而投資機構也慢慢開發出各類商品，讓一般大眾也能參與另類投資的成長潛力。
最後小編仍舊要不厭其煩的嘮叨一句，投資一定有風險，投資前務必要謹慎！
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橋水基金放空 在 [新聞] 上半年旗艦基金大賺32% 說明橋水達里歐- 看板Stock 的推薦與評價
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原文標題：
上半年旗艦基金大賺32% 說明橋水達里歐為何被稱「熊市之王」
原文連結：
https://reurl.cc/d2EgeM
發布時間：
2022/07/11 14:00
記者署名：
原文內容：
全球最大基金橋水基金 (Bridgewater) 創辦人達里歐 (Ray Dalio) 用實績證明，為何有
些人稱他是「熊市之王」。
這位 72 歲的紐約人於 1975 年創立了 Bridgewater Associates，最初為機構投資者提
供投顧服務，為麥當勞、Nabisco 等企業提供經濟方面的建議。公司在 1980 年代後期轉
向了資金管理，直至今日。
橋水基金目前管理著約 1500 億美元的資產，是世界上最大的避險基金。據知情人士透露
，公司的旗艦基金 Pure Alpha II 在 2022 年上半年實現了 32% 的投資回報率。
考慮到當前熊市持續，多數基金陷於掙扎，這一成績更不容易。據 Hedge Fund
Research 數據顯示，今年到目前為止，以股票為主的避險基金平均下跌了近 5%。
雖然達里歐不再擔任橋水執行長，但他仍是期同投資長和董事會主席，Nir Bar Dea 和
Mark Bertolini 目前擔任共同執行長。
那麼，達里歐和橋水是如何在 2022 年如此顯著地超越競爭對手的呢? 這一切都要歸因於
已經廣為人知的東西：大空頭。
大舉做空歐洲
橋水基金今年上半年令人印象深刻的成績，很大程度上是由做空歐洲公司推動的，而且這
一舉動非常公開透明。
今年 6 月，達里歐及其公司透露，他們已經加大了對歐洲股票的押注，押注金額達到了
105 億美元。該公司目前在 28 家歐洲公司持有空頭部位。
到目前為止，這項策略非常有利可圖。所有被做空的公司都是 Euro Stoxx 50 指數的成
員，指數今年迄今已下跌約 21%
舉例來說，今年迄今為止，阿迪達斯、巴斯夫的股價下跌了約 38%，SAP SE 下跌了 35%
，這都是橋水重點做空股票。
達里歐開始做空歐洲股票是因為有報導稱，由於通貨膨脹加劇，歐元區經濟增長放緩。除
此之外，隨著烏克蘭戰爭的持續，歐洲對俄羅斯天然氣的依賴導致了歐洲大陸的能源危機
。德國政府警告，如果俄羅斯完全切斷天然氣供應，德國的天然氣供應可能需要實行定量
配給。
達里歐正是利用了歐洲市場的動盪，在幾個月內就實現了可觀的利潤，但實際上分析師們
對此並不感到震驚。
倫敦基金諮詢公司 Sussex Partners 的聯合創始人 Patrick Ghali 本週對
MarketWatch 表示，鑑於基本面惡化和 (歐洲) 高通脹，這可能是調整的開始，而不是結
束，他對此並不感到意外。
長期表現尚稱穩健
然而，即使在今年上半年表現強勁之前，達里奧的 Pure Alpha II 基金也是華爾街表現
最好的避險基金之一。
其表現並非沒有波折，僅在 2020 年一年，Pure Alpha II 基金就下跌了 12.6%，去年，
公司的回報率僅為 8%，而同期標普 500 指數上漲了近 27%。
但其靈活的空頭策略，還是在今年幫助他們彌補了一些重大損失。
心得/評論：
坦白說 我之前也有做空歐洲
只是沒有抱住 因為做空很怕被嘎
後來橋水大舉做空歐洲新聞傳出
我也不敢跟 因為一般這種消息見報他們應該已經開始平倉了...
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