【8月2日】亞馬遜收入下跌，績後股價大跌7.6%，拖累上週五美股回調，道指跌149點或0.42%，標指跌0.54%，納指跌0.71%。上季美股業績依然強勁，惟股價對好消息反應不大，若如亞馬遜不達標，甚至會出現大沽壓，這些都是美股偏高，資金不願高追的佐證，惟市場流動性很強，想回調也不容易，於是便形成高位拉鋸局面。美企對第3季預測中性，沒有預期悲觀，惟新一輪疫情正在美國擴散，會否進一步打擊經濟，仍是未知之數。
市場對縮表擔憂有所減退，從近日比特幣由3萬回升可見一斑，資金又重新入場搵嘢買。美匯由93回落至92，Risk On情緒回升，資金重新尋找高回報。以明年年初開始縮表，年底加息計，整個縮表過程預料會長達18個月，期內市場仍是高流動性，要面對資金過多等問題，所以經過一輪拆倉後，資金已重新埋位又搵嘢炒。十年債息維持在1.2%水平企穩，當面對5.4%的CPI時，十年債息只有1.2%的確不甚吸引，債市ETF也難以吸引資金流入，反觀股市回報高更能吸錢。
美國就業人數將直接影響美聯儲決策，週三將有小非農測試水溫，週五有非農數字，另外需關注失業率變化，踏入6月後美國零售及經濟均有所放緩，是企業擔心縮表而停止擴張？若職位增幅過低，反會對美股有支持，因為預計美聯儲不會過早縮表，始終美儲聯仍是就業優先。
早前美匯上升，資金回流美元，都不利於新興市場，在此敏感時刻，中國政策卻大力整頓市場，包括收緊內地公司到美國上市，中概股遭到洗倉，市值蒸發8千億美元，這些流走資金是因避開政策風險而走，一時三刻不會輕易回來。除了中概股遭洗倉外，港股亦有美資流走，惟外資未見大手減倉A股，上週見外資繼續吸納，整個7月更是加倉796億元，看來外資看重A股多於港股，港股優勢慢慢被淡化。
A股先於港股回穩，主要是場內游資十足，連續多日兩成成交高達1.4萬億，自6月內地基金銷售回暖，大媽資金流入基市，基金有足夠子彈在低位加倉，有足夠買盤市場很快便定下來，阿爺限制資金炒房，資金便透過基市流入股市中排洪。
然而港股形勢更為複雜，外資減磅提錢走，北水獨力難支，6月南向資金已由5月的696億淨買入，減至只買入429億，7月更是93億淨流出。過去港股折讓，加上騰訊（700）、美團（3690）這些基金重倉股暴升，帶動港股通基金成為大媽至愛，然而今年3月港股暴跌，不少港股通基金年內回報已虧損兩成，回報遠低於A股，港股通傷透大媽心，已不再是熱門貨，甚至有大媽將其換至其他A股基金，在外資陸資齊齊減倉夾擊下，7月港股才會雪上加霜。
上週恒指低見過24748開始反彈，成交增加，反映25000 開始有資金吸引，只要恒指仍能守住25000，反彈回升之勢仍未完。7月肯定有資金流走，後市要看是否有新資金補充，故成交重於一切，有水才有魚，無水一切免談。現時港股最大問題係波幅太大，指數每日波幅超過2%，權重股每日5%以上，都會嚇怕真正的投資資金，故此恒指能否收窄波幅，穩定下來才是後市能否反彈的重要因素。
上週提及比亞迪（1211）值得200入手，估計有望升穿240再上一層樓，上週四獲北水加持，週五即使遇上跌市仍能上衝239收市，表現不俗。電動車仍是熱門投資環節，電池更是重中之重，只要市場氣氛不再惡化，比亞迪於第3季仍是第一投資選擇。
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#圖太郎
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