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【中生製藥處合理水平】

中國生物製藥有限公司
SINO BIOPHARMACEUTICAL LTD.

股票代號：1177
市盈率：38倍
每股盈利：$0.18
市值：$1300億
業務類別：保健護理用品
集團主席：謝其潤
主要股東：謝承潤(21.5%)

5年業績
年度：2016／2017／2018／2019／2020
收益（億人民幣）：135／148／209／242／237
毛利（億人民幣）：107／117／167／193／185
盈利（億人民幣）：16.4／21.7／90.5／27.6／27.7
每股盈利（港元）：0.26／0.35／0.83／0.16／0.18
每股股息（港元）：0.06／0.08／0.08／0.08／0.08
毛利率：79.2／79.1／79.9／79.7／78.1
ROE：22.7／25.4／47.1／12.5／17.5

--企業簡介--

中國生物製藥（中生製藥）是中國領先的創新研究和開發的醫藥集團，業務覆蓋醫藥各種研發平台、智能化生產和強大銷售體系全產業鏈。

其產品包括多種生物藥和化學藥，在腫瘤、肝病、心腦血管病、鎮痛、呼吸系統用藥、骨科疾病等多個極具潛力的治療領域處於優勢地位。

【圖1】--中生製藥的主要產品

【圖2】--中生製藥的主要產品

--行業風險與特性--

2018年由於收購北京泰德股構，在會計上產生特殊收益入賬，因此真正的盈利要有調整，若果調整相關因素，基本的盈利約為28億人民幣。

中生製藥就是從事研發與銷售各種藥物，而這類研發藥物的企業，都會有一些特性。首先是行業風險，成功的藥物當然可賺到高回報，但研發藥物需要投入大量的資金、人力、時間，最終更可能會失敗收場。若企業未能成功研發出藥物，或該藥物無法市場化，都會對企業造成不利的局面，因此這類研發藥物的企業，都存有一定風險。

另外，這類企業需要大量資金的投入，每年都會消耗大量現金，若果在研發中途已將現金耗盡，就會得不償失。因此，當投資者在選擇這類研發藥物企業投資時，就要有幾個要點。

--選穩健醫藥股要點--

首先是財務穩健，資金充裕，這可減低投資風險，另外就是宜選擇已有一定業務規模、已擁有現有產品，最好有多隻不同的成功產品，可減少集中風險，並且能持續產生現金流的企業。

因為研發所投入的資金是持續性，若企業本身已有成功的業務，能提供持續資金，就能避免資金鏈斷裂。而這就是選擇這類研發藥物企業的基本要點。

由於這類企業著重研發，需要資金，所以一般都派息不多，收息類以及低風險投資者都不適合。

--業務基礎不差--

中生製藥的業務基礎不差，藥品針對肝病、心腦血管、呼吸系統等較為大路的疾病，藥物有一定市場。

而中生製藥不少範疇都取得中國國家食品藥品監督管理局頒佈的生產質量管理（GMP）認證書，並擁有不少專利，當中所出產銷售的藥物有一定質素，加上品牌不差，不少藥物都有穩定的市場，整個業務不錯。

【圖3】--按治療領域劃分的營業額

若按治療領域劃分，肝病用藥就佔了三成多，是各範疇中最大，當中主要由保肝梅和抗肝炎病毒用藥兩大類構成，而當中藥物的品牌處中國領先水平。

在主要產品的銷售中，各產品都呈穩定增長，情況理想，。

中生製藥沒有過度集中在某一產品中，集中風險不大，因為太集中依靠某一隻藥，若果大環境改變，又或其他藥廠研發了其他更有效的藥，對其打擊就會很大，因此，中生製藥擁有多隻藥及多個範疇，是較穩健的模式。

--中生製藥處增長期--

【圖4】--中生製藥銷售網絡

中生製藥的銷售網絡遍布全國，覆蓋全國90%以上醫院，專業銷售人員超過12,000人。

過往中生製藥有不錯增長，營業額保持快速上升，多種產品銷售理想，並帶動盈利保持增長。這亦是此類藥物企業的特性，若成功研發出有功效、能市場化的藥物，銷路往往會快速增長，帶動企業有理想回報。而中生製藥每年投放約營業額一成的資金作研發，可說是全中國相關企業最高的，可見這企業十分重視研發，重前景多過這刻的情況。

當然，投資者不是賭該企業的藥物成功與否，而是投資本身營運模式不錯的企業，即是該企業過往的藥物多數能取得市場認同，而這些藥物都能帶給企業盈利，並且有持續的現金流。

而企業會持續做研發，保持發展，但企業的命脈並非依靠這些新藥，亦不會依靠某一隻藥。而中生製藥的業務情況，就是擁多隻已成功藥物，業務保持增長，藥物都有一定質素，加上擁有現金逾$100億，負債不算多，可說是行業中較可取的企業。

中生製藥的賺錢能力不錯，毛利率保持約7、8成的水平，不止穩定，更是處高毛利狀態。而股本回報率（ROE）平均處理想水平的回報率，反映藥物本身是賺錢的行業，而已建立一套良好營運與研發模式的中生製藥，能平衡相關風險，賺錢能力就不錯。

--政策因素危與機--

政府醫改旨在促進醫藥供給升級、提升高治療價值產品的普及性，以及淘汰重複落後的產能，這一定會令行業進行整合，雖然有機會令行業的賺錢能力減弱，但大型企業受到的影響相對較少。

未來國家醫保目錄動態，調整以及多項鼓勵創新、加快創新藥審評審批，以及新藥政策，會給中生製藥這類較有優勢的，重研發新藥的企業，創造更大的市場空間和發展機會。

因此，對這企業雖然會有中短期的不利影響，但長遠來說，反而更加有利。

--投資策略--

綜合來說，中生製藥有不錯的營運與研發模式，並有一定的賺錢能力，而且旗下藥物有市場與質素，因此可說是不錯的企業，擁一定投資價值。

中生製藥產品已建立一定的市場，因此能帶來持續的生意，不止能減少企業風險，更有利於研發方面的持續發展，令中生製藥處於增長狀態。

不過，藥物行業不是完全向好的，中國藥物行業正處於競爭加劇以及加快整合的情況，加上之前較快的增長，加上監管因素，都令行業進入增長放緩的時期。

這是中短期的情況，而在長遠而言，隨著醫改不斷推進、人民生活質素提升、人口老化、人們更關注健康等因素下，將帶動行業的增長，對這類較有優勢的企業，較為有利。

雖然這股有一定的增長潛力，但始終存有風險，所以投資者不宜將過多資金集中投資這股。

至於估值方面，此企業本質不錯，擁有一定的潛力，但存有的風險，加上近年醫藥股上落大。現價處合理區中間至中上位置，投資者不宜一次過大注投資，最好用分注買入或月供的模式投資，會較為穩健，買入後長線持有，但中短期可能會波動。

（本人為證券業持牌人士，持有上述股票）

謝謝網友 A Re Ker 拍攝分享他今天從抽屜裡翻出的中華民國81年（1992年）7月21日星期二《聯合報》第17版報紙，上面刊載著一篇由記者董智森所寫，關於當時為了便於捷運工程的進行而即將遭拆除的臺北市中華商場的回顧報導，如今讀來，滿是懷舊之感。

全文如下：

《昔日台北繁榮的指標，今日台北建設的盲腸》
中華商場
樓起樓塌31年

民國四十九年老總統一句話，中華商場動工了。今年十月分為了大台北的明天，中華商場就要剷平了。

【記者董智森╱台北報導】

台北市政府將在十月分拆除已興建三十一年的中華商場，對老台北人來說，中華商場的改建象徵一個舊日繁華時代的結束，而繁華如夢，如今僅留給人們一絲喟嘆，心中也不免有「物換星移幾度秋，檻外長江空自流」的無奈。

「在三十八年時，我們追隨政府來台，當時心底打算，也不過是暫時窩一下，政府說馬上要反攻大陸，我們也不敢有什麼長遠的打算。」幾個商場的老人提起那個時代不勝唏噓。

老人說，當時窩得也十分狼狽，大家都隨隨便便用個竹棚搭將起，就在裡面吃喝拉撒，怎麼說，「總覺得只是過渡時期的非常時期，反攻號角一響，還不是要打回去」，只是這個非常時期也未免太長了，為了生活所迫，許多人乃不得不捲起袖子，把家中所看過的一些不純熟的手藝拿出來謀生餬口，生活總是要過的。

那時候，不少人在家中根本是大少爺，一輩子也沒幹過粗活；也有人則是身穿「二尺五」的丘八，除了打仗殺人，並沒有其他的本事，而家當常只是一件毛氈，在長長寒夜中，打哆嗦到天亮，妻兒子女，全家都在風聲裡，九秋衣裳未剪裁。

老總統關注
鹹魚翻身

這個非常時期，竟然綿延了十年，民國四十九年，老總統路過中華路，發現此地居然有一堆「老芋仔」過的是這種生活，乃指示必須把中華路的流民好好安頓，並且他責令負責治安的警備總部必須做好整頓的工作。

老總統的指示，使各單位不得不全力安置黎民，先是台北市政府委託「警民協會」幫忙做人口的調查和治安的維持；接著由台灣省主席周至柔、警備總司令黃杰及台北市長黃啟瑞組成一個整頓委員會，由黃啟瑞擔任主任委員。

民國四十九年的八月十六日，中華商場終於動工了，依規畫是建成八棟長方形的三樓房，當時全台三層高的房子不多，中華商場的水泥白壁，羨煞了不少中低收入戶，但所謂的中低收入者，只是大貧和小貧的差別而已。

在五十年四月十日，中華商場終於在萬方矚目下完工了，八棟嵩峨的大樓共有一千六百六十四間，並有當時全省少有的公共廁所；據居民表示，工程費中他們出了四千八百卅三萬五千八百四十五元，這也是現在居民和市府為產權鬧得不可開交的主因，而這筆錢，在當時是非常龐大的，民國四十九年，是台灣省全省的總預算的百分之一點三。

中華商場的繁榮從此開始了，當時各種新式物品及舶來品，莫不擺在這從北門綿延到小南門的門面上。從南部到台北的親戚，也莫不以帶他到中華商場一遊，來表示不虛此行。而三兩好友，興致好時，「走！哥們上中華商場喝兩杯。」喝完後，再去逛逛西門町看還有什麼新鮮事兒，或者再看一場電影消磨消磨，是當時最有面子的邀約，和最神氣的事。

中華商場的特色很多，連接的八棟以忠、孝、仁、愛、信、義、和、平命名，一邊靠西門町，一邊則靠國軍文藝中心，連接的橋是一條多數台北人走過卻叫不出名字的綠色天橋，那是「後備軍人橋」，不久後即將拆除。

繁華總指標
如日中天

大體而言，忠棟到平棟的商店中，是台北甚至全台最大的徽章、錦旗、獎盃及紀念牌的集散中心，其中軍刀、指揮刀及佩劍的品質十分有名；不過忠棟和孝棟，目前則以電器、電腦軟體、電子零件為有名，近年則充斥著電動玩具，排滿走廊，到處可見到青少年在此流連
。

而忠棟仍有傳統的蒸籠店，在琳瑯滿目的現代化物品上，顯得饒富古意，近年來則也有各類木器及籐器的販賣。

而這兩棟的二樓，也有不少專賣玉器、琺瑯、台灣民俗古玩的店面，這些店往年是執業界牛耳，目前生意仍十分活絡，並且延綿至仁、愛等棟。但仁、愛棟的小吃和郵票，也是聲名在外的，尤其錢幣和集郵之友社也是收藏家的最愛。

高裝檢採購
軍品集散地

信、義、和三棟則是中華商場中，最膾炙人口的，因為這就是中華商場小吃最多的地方。這裡有各省的南北小吃，北方的麵食烤鴨、南方的湯蟹荷包、四川的紅油抄手、台灣的蚵仔煎、麵線焿，應有盡有，甚至有當時全省都少見的純清真館、牛肉餡餅和涮羊肉火鍋，配上跑堂的吆喝叫聲，透出了不少熱鬧與親切；不過近年來明顯的敲顧客竹槓，使吃客不太願意再上門。

中華商場在最繁榮時，曾有五十八家的飲食店，現在則只剩十六家，當時在信棟的「北平小館」，門面從卅三號到五十九號，足足占了八個大店面，目前則已暫停營業了。

仁、愛、信三棟，另有成衣、衣料的批發零售，曾是台北最大集散市場，在牛仔褲最盛行時，各棟都擠滿了人潮，而每逢各學校開學時，各種大學服、軍訓服的訂製，更是不少二十到四十餘歲人的經驗，一位店主回憶說；「那時候各校的卡其布顏色還不太一樣，我們可以在所謂的黃卡其中分出十幾種不同的顏色來，質料則有三十幾種。」

在和、平棟中，最有特色的則是軍用材料，全台的部隊都知道，部隊中只要缺少什麼東西，到中華商場準沒錯，除了武器彈藥外，軍車材料更是應有盡有，每年部隊的高裝檢，部隊幾乎都會派出大批人手來採購，至今猶然；而和、平兩棟還有不少老人茶室，不過現在已關門殆盡。

紅顏已老
尋求第二春

卅一年了，中華商場就像是一個容顏已老的美人，在歷盡了滄桑後，仍留下幾絲往日的風韻，不過在市民指為「盲腸」後，今日的商場留給人家的印象，似乎是只在市府與民眾的產權紛爭。市府目前與四百四十二戶簽約，並對其餘的一千餘戶提起訴訟，市府財政局長廖正井說，為了政府施政的公平，採法律訴訟是不得已的，日前行政院長郝柏村曾問他此問題，他也是這樣回答，「郝院長也認為公權力最重要，十分支持。」

未來的中華商場將是在剷平後，重新規畫為林蔭大道，自車站到愛國西路的小南門整條路是像巴黎香榭大道，市府都市計畫處處長蔡定芳表示，這個特區並北延至鄭州路，加上西門特區，「規畫得十分有品味」。

夏日的炎陽下，捷運的施工已使中華路這位遲暮美人顯得有幾許狼狽，豔陽下，工程的鮮黃器材、十幾公尺高混凝機和車輛，竟令人覺得格外刺眼、炫目。

《好的老師帶你上天堂》
「生兒容易養兒難」就算再怎麼用心的父母，送孩子們去上學時最希望的就是…能遇到一個好老師。

在台灣土生土長的我經歷了考考考、背背背、打打打的年代，活得不開心、一度懷疑人生、無思未來也忘了自己，當時也在心中種下決定，倘若未來有子女一定要讓他們開心快樂的學習且活著！

慶幸他們現在在法國，法國的教學環境對小孩的人權也是很重視。他們每天都開心的上學去。

而這美國老師的真實故事改編成電影，雖然只用幾分鐘講述，卻讓我省思也學習。對這電影很有興趣，分享給大家這老師的簡介與55條見解。非常欣賞也贊同第49-55點，我想也會成為我們的家規。真是相見恨晚啊！

電影《The Ron Clark story 熱血教師》

「隆‧克拉克（Ron Clark）簡介」

他說，他從沒想過要當老師。大學時代雖然有修教育學分，但純粹是為了拿助學金，好減輕父母的負擔。他熱愛旅行，到處尋求刺激。他一直覺得教書很無趣，他才不想教書。

大學畢業後，他到歐洲、日本「冒險」了兩年，終於還是回到家鄉小鎮，當起了小學老師。他很意外地發現，教書也可以是一場充滿刺激的冒險之旅。他說，這個工作會賜給他許多大好機會，去改變孩子們的一生。他不能想像有一天他會不再教書，因為他才不想放棄那麼多那麼好的機會。

他先後教過兩所小學。第一所在北卡州偏僻的鄉下，學生很弱勢，資源很缺乏，老師都不想去教，結果他把他那班教成全國知名，全班同學都獲得耶誕節前夕去白宮作客的殊榮，與克林頓總統伉儷一起唱「平安夜」。有一天他看電視，看到紐約市最貧窮的哈林區，那裡的學生更弱勢，資源更缺乏，老師更不想去教，他立刻決定搬到紐約市，找到電視節目中的那家環境奇差無比的小學，向校方毛遂自薦。結果兩年後，紐約市最難考的明星初中，考進去最多的就是他的學生。

他是美國南方人。美國南方最講究生活教養，「超基本五十五條班規」除了搞笑的那一條之外，幾乎都是他從小被祖母教出來的做人規矩。他在本書中傳授許多經驗談，分享他教書生涯的許多小故事，也分享他從自己犯過的錯誤中所學到的教訓。

他的方式往往與眾不同，但他總會詳加解釋為什麼要這樣。我們也可以從書中看到他過人的熱情，了解他的學生之所以會脫胎換骨，變得既有禮又用功，靠得並不只是一大堆規定，還有他無保留的付出與耐心。

「超基本五十五條班規」

1. 與大人應對，要有禮貌，有分寸─遇到大人要主動稱呼。大人問你話，你一定要清楚回答：『是/不是好/不好有/沒有』或是說『我不知道』不可以光是點點頭或是搖搖頭，也不可以含糊答『哦』或『嗯』。

2. 與人互動，眼睛要看著對方的眼睛─看著別人的眼睛。當別人在說話時，你的眼睛要一直看著他。如果旁邊有人發言，你就轉過頭去看著那一個人。

3. 別人有好表現，要替他高興─如果班上有同學贏得比賽，或是有什麼出色的表現，大家都應該鼓掌恭喜他。鼓掌時應該持續三秒鐘，手掌的角度要剛好，才能拍出響亮的掌聲。（我知道這樣說很蠢，但是孩子們都愛聽這一套）

4. 尊重別人的發言與想法─課堂進行討論時，要尊重別的同學的看法和意見。盡可能這麼說：『我同意約翰的說法，而且我還覺得……』或是『我不同意莎拉的看法。他的觀點很好，可是我認為……』或是『我認為維克多的看法很棒，他的話讓我想到……』

5. 自己有什麼好表現，不要炫耀，輸別人也不要生氣─贏得任何比賽或是有任何好的表現，都不可以炫耀。如果輸了，也不要顯露出生氣的模樣。你可以這樣說：『參加剛剛這一場比賽，真是愉快，希望將來還有機會跟你一較高下。』要不然就是說：『是很不錯的一場比賽。』要不然就什麼也別說。生氣或是說一些酸溜溜的話『我剛剛沒有盡全力，你真的沒有那麼好』之類的，只是表示你很遜而已。

6. 如果別人問你問題，你也要回問他問題─如果有人問你一個問題，你也應該回問他一個問題。如果有人問：『你這一個週末愉快嗎？』你不應該只回答愉不愉快，還要回問他，舉例來說：我：『你這一個週末愉快嗎？』你：『很愉快，我和我的家人去逛街買東西。你呢？你這個週末愉快嗎？讓別人知道你也一樣很關心他，這是基本禮貌。

7. 打噴嚏、咳嗽都要說對不起─咳嗽、打噴嚏或是打嗝時，得體的作法是別過頭去，並用整個手掌掩口，然後你應該說一聲對不起。

8. 不可以有不禮貌的小動作─不要用砸嘴或是翻白眼等類似的動作表示輕蔑。

9. 別人送你任何東西，都要說謝謝─每次我送你什麼獎品，你一定要說謝謝。如果你在收掉獎品三秒鐘之內沒有說謝謝，我會把送你的東西收回來。因為不表示感謝是沒有藉口可以通融的。

10. 接到獎品和禮物，不可以嫌棄─有人送你東西時，絕對不要嫌棄禮物，也不要暗示你不領情，侮辱送禮的人。

11. 用小小的貼心，為別人製造驚喜─隨時為別人做一些小小的貼心的服務，帶給別人一個小驚喜，每個月至少一次。

12. 改同學考卷時要謹慎─偶而我會讓學生互相改考卷，為同學打分數時，如果你打錯分數，不管是打太高或是打太低，多給的或是少給的分數將由你自己的分數扣除。在別人的考卷上只能打「×」，以及答錯的題數。

13. 全班一起唸課文時，要看著正在唸的一字一句─我們在課堂上一起讀課文時，你的眼睛一定要看著課文的一字一句。如果我叫你一人把課文讀下去，你一定要知道我們讀到哪裡，立刻接下去讀。

14. 以完整的句子回答所有的問題─用紙筆作答回答所有的問題，都應該以完整的句子回答。舉例來說，如果題目是：「俄羅斯的首都在哪裡？」應該答：「俄羅斯的首都是莫斯科。」此外，與別人對話時，以完整的句子回答也很重要，因為那是表示尊重。譬如，如果有人問：「你還好嗎？」你不應該只說：「很好」，你應該說：「我很好，謝謝。你呢？」

15. 不要主動討獎品─學年中我會不時的發獎品，鼓勵學生在操行或是學業各方面的優良表現。可是，如果你開口主動要獎品，我就不會給。開口問表現良好有沒有獎品是很沒有禮貌的。你努力作個好學生，應該是為了你自己好，而不是為了要獎品。

16. 每天都要做完作業─每個學生每天都要交每一科目的家庭作業，沒有例外。

17. 換科目的時候，動作要快、要安靜、要守秩序─課堂上，交完一科要換別科時，換的過程要迅速、安靜、有秩序。大家應該總是以最快的速度，從一本課本換到另外一本，連帶所有的家庭作業及必要的教材都準備好，轉換的時間不應該超過時秒鐘，我們則以七秒鐘為目標。

18. 做什麼事都要有條理─做什麼事都要盡可能有條不紊。

19. 老師在指定作業的時候，不要叫苦─當我指派家庭作業時，不要抱怨。抱怨將導致家庭作業份量加倍。

20. 別的老師來代課，也要守班規─代課老師來代課時，你們要和我在的時候一樣遵守班規。

21. 課堂上發言或起身，應該講規矩─要遵守某些課堂禮儀。為了專心、有條理、有效率，要遵守下列規矩：A、未經許可，不要離開你的座位。例外是身體不舒服的時候，不用問老師，快去洗手間或是醫護室。B、不要發言，除非是：1.你有舉手，我也叫了你的名字。2.我問你問題，你回答。3.在下課或是午餐時間。4.老師說你可以說話的時候，例如分組時間。

22. 不可以上課上一半，起身去倒水─你可以帶一瓶開水放在桌上。我在上課時不可以問可不可以去倒水，你甚至於可以放吃的東西在桌上，只要別人沒看到，我也聽不到你吃東西的聲音。

23. 見到每個老師，都要說某某老師好─快速記住學校中其他老師的名字，並這樣打招呼：「葛蘭姆老師早」或「歐堤茲老師好，老師今天穿得很漂亮。」（全班排隊進行時，照例是不准說話，所以也不可以和老師打招呼，如果是下課時間、上下學途中、幫老師跑腿、外出辦事或換教室時，你就應該跟老師打招呼。

24. 注意洗手間的衛生，把身邊的病原減到最少─如廁後要沖水和洗手，使用公共廁所的話，洗手前要先拿一張紙巾，洗完手後要拿紙巾關水龍頭，再取另外一張紙巾擦乾雙手，絕對不要用乾淨的手去碰別人髒手碰過的地方。

25. 讓客人有賓至如歸的感覺─學校會有訪客來參觀，如果來參觀我們班級，我會派兩個學生去外面迎接，負責迎接的學生會拿著歡迎某某先生或是某某女士光臨的牌子。來賓到達時這兩個學生要和他們握手，介紹自己的名字，並歡迎他們的到來。兩位學生帶來賓簡單參觀大樓的設施，再帶來賓至教室。

26. 不要幫同學佔位子─在校內的公用場所，不要幫要好的同學佔位子。如果有同學想要坐下，就讓他坐。不要排拒任何人。全校都是一家人，彼此之間要尊重，要親切。

27. 同學受罰的時候，不要看著他─不管是我或是任何其他一位老師在責罰某名同學時，都不可以盯著那一位同學看。如果是你惹麻煩挨罵，你也不希望別人看著你，所以別在同學挨罵時盯著他看。如果你正在被我罵，也請不要生那些看著你的同學的氣，請告訴我，讓我來處理。

28. 對作業有問題，可以打電話來我家，我沒接的話，你可以留言，但只要留一次就夠了─如果你有家庭作業的問題，你可以打電話給我。如果我不在家，可以這樣留言：「克拉克老師您好，我是誰誰誰。我的什麼什麼作業有問題要請教您，可能的話請你在幾點幾點前打電話給我。謝謝。」不必要一直留言14次。

29. 用餐的基本禮儀─用餐時有一些禮儀是一定要遵守的，我稱之為「用餐禮儀ABC」。

30. 吃完飯，自己的垃圾自己處理─用餐完必要自行清理。要清潔桌面，確定沒有留下垃圾在地面或是附近。不論你身在何處，都要為自己製造的垃圾負責，確定沒有亂丟，這很重要。

31. 接受別人的服務要惜福─你在餐廳、旅館等場合所受到的服務，你要懂得感恩惜福。

32. 坐校車或公車，都要坐好，別打擾到司機─坐校車或公車，都要坐好，別打擾到司機─搭公車或是校車時，總是面朝前方坐著。絕對不要轉頭和其他學生交談，不要把任何東西伸出窗外，不要離開座位走來走去。下車時，一定要和司機說謝謝。

33. 認識新朋友，要記住對方的名字─到校外進行戶外教學時，我們會遇見不同的人，當我介紹你們認識這些人時，你們要記住對方的名字大家離去時，一定要握手道謝，記得要稱呼對方。

34. 吃自助餐，或與人同桌，取菜不可以貪多─有機會讓你拿東西吃時，不論是吃到飽的自助餐還是班上有人請客，絕對不要貪多拼命多拿。不只是因為吃不完會浪費，也因為如果你沒有留下足夠別人吃的份量，是很失禮的行為。

35. 別人掉東西，請彎身去幫他撿─不論我們是在校內，還是出去做校外教學，如果有人掉了東西，請幫忙撿起來，並物歸原主。即使物主比較靠近掉東西的位置，你還是要彎腰幫忙撿，這樣才顯得有教養。

36. 進門時，如果後面還有人，請幫他扶住門─如果你走進一扇門，有人在你後面，你要幫他扶住門。如果門是用拉的，你就拉開門，但自己先不進去，扶著門在旁，禮讓另一個人先行，自己再進去。如果門是用推的，你自己就先進去，然後幫後面的人扶住門。

37. 別人碰撞到你，不管你有沒有錯，都要說對不起─如果有人撞倒你，即使不是你的錯，也要說：「對不起。」

38. 進行校外教學時，無論是到哪一個公共場所，都要安安靜靜─當我們舉辦校外教學時，進任何場所都不可以講話。大家就悄悄地進去，安靜到沒人注意到我們的存在。無論是電影院、教堂、劇院或任何人群聚集的場所，都是用這一條班規。

39. 去參觀別人的地方，要不吝於讚美─進行校外參訪時，不妨讚美一下我們正在參觀的地方。譬如：如果參觀的是別人的家，讚美她家的窗簾很漂亮，聽起來就會讓人覺得很窩心。有客人來家中，主人多少會有一點不自在，你的讚美可以讓主人放輕鬆。此外，如果我們在參觀博物館或歌劇院等場所，稱讚建築很有格調或是跟導遊說整個設施很棒，都是一種禮貌。

40. 全校師生開會的時候，不要講話─ 全校集會時，不要說話，不要東張西望，也不要試圖吸引別班朋友的注意。我們所呈現出來的格調就是自愛、自重。

41. 接電話時的言談要得體─ 當你在家接電話時，一定要應答得體。

42. 一趟校外教學結束，要謝謝所有隨行的老師和家長─ 校外參訪結束時，你們一定要握一握我的手以及每一位隨行老師或是家長的手，要說謝謝我們花時間帶你們出來，要說你很高興有這次參訪的機會。我關心不是我自己是否被感謝，我要教你們的是在有人撥出時間和精力為你付出時，你要適當的表示感恩。

43. 搭乘電扶梯時，要站右邊，讓趕時間的人走左邊─ 進行校外參訪時，要進電扶梯時，大家要靠右邊站，讓趕時間的人從左邊通行。當我們要進入升降梯、地鐵、進出口時，都要先等裡面的人出來，我們才進去。

44. 列隊行進時不要說話─ 排隊時要排成一列，距離前面同學兩、三呎（七、八十公分），雙手垂兩側。面朝前，絕對不要說話。

45. 不可以插隊；但看到別人插隊不可以大呼小叫，讓老師知道就好─ 絕對不要插隊。如果有人在你前面插隊，不要說什麼或是做什麼，就讓那個人插隊，但是一定要讓我知道，我會處理的。如果你打抱不平，可能會惹上麻煩，那不值得。請你以同樣的方式來處理同學之間的所有紛爭，在你解決任何問題之前來找我。

46. 看電影時不可以說話─ 到電影院看電影時，無論如何都不要說話，我不管電影有多好看，也不管你要告訴旁邊的人什麼事情，連悄悄話都不行！不可以把腳伸到前面的椅子上。如果要吃東西，必須儘可能不出聲音。如果買了一包糖果想在看電影的時候吃，你要在開演前就打開包裝，因為看電影看到一半時打開糖果袋，是會吵到別人的。看電影時開著行動電話或是呼叫器，也很失禮。

47. 不可以帶「多力多滋」來學校─ 不要帶零嘴「多力多滋」到學校。這一條是本班一個小小特色。

48. 有誰欺負你，讓老師知道─ 如果有任何同學找你的麻煩，讓我知道。我是你的老師，我本來就應該保護你，照顧你，我不會讓學校裡了的任何人欺負你或是讓你覺得不舒服。相對的，我要求你不要自己處理，讓我來處置這個學生。

49. 自己的理想自己要堅持─ 捍衛你的信念，如果你全心全意相信自己的方向沒有錯，就不要因為別人的否定而退縮。

50. 要樂觀，要享受人生─ 要積極的去享受人生。有些煩惱是很不值得的。看事情要看清輕重大小，要專注生命中美好的那一面。

51. 別讓將來有遺憾─ 生活要抱著「別讓將來有遺憾」的態度。如果你想做什麼，那就去做！絕對別讓恐懼、疑慮或其他阻擋你。如果你想追求什麼，就全心去追求。是你想做的，就努力去做，沒真做到絕不放棄。如果你有什麼夢想，你就要竭盡所能去實現，直到夢想成真。

52. 從錯誤中學習，繼續向前邁進─ 你是會犯錯的，請接受這個事實。你要從錯誤中學習，並繼續前進。

53. 不管如何，一定要誠實─ 無論什麼情況，一定要誠實。你做錯了事，最好對我坦白承認，因為我欣賞誠實的人，常會因為你的誠實而選擇不給予任何懲罰。

54. 抓住今天─ 把握今天。今天是不能重來的，所以不要浪費它。生命是由特別的時刻所組成的，許多時刻之所以特別，就是因為我們把警戒心拋到腦後，先行動再說，抓住這一天。

55. 在你的能力範圍內，做最好、最好的人─ 在你能力範圍之內，做一個最棒、最棒的人

這一集的老王給你問讓老王來告訴您，老王三寶(均線、缺口、型態)要再搭配其他指標嗎？均線說做多，指標說做空，長線型態做頭短線卻強勢突破型態，訊號矛盾怎麼辦？技術分析的集體共識被主力用來騙線，如何應對？賺了錢是要花光光還是再投入？

Timecode：
00:47 1.請問一下，三陽開泰是否一定要搭配成交量KD值或RSI值來做判斷，才會較準？若是全都站上均線了，KD值RSI值也判斷是翻多訊號，但唯獨只有成交量低，可能只有幾百張或幾千張而已，這個適不是相對容易被操作，騙線的機率是不是很高？
01:00 2.帥帥王董您好，想請教以技術分析均線操作形成的集體共識，是不是很容易被主力拉上五日均線倒貨，或是賣破十日均線吃貨，該如何避免呢？

03:21 3.老王您好，想請教老王，如果一檔股票帶量長紅K棒站上所有均線，形成四海遊龍，可是此時如果KD指標處於快接近80的超買區(77左右)，這樣的話，追進會不會有過熱的現象？謝謝老王(難得提問)

04:46 4.請問帥老王，假如賺到錢拿幾%花掉比較適合？

05:39 5.請問董哥，如果日K是高檔的多方型態，例如頭肩底，週K卻疑似快形成大M頭型態，這時該如何判斷呢？

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※王倚隆（老王）為浦惠證券投顧分析師，本影片僅為心得分享且不收費，本資料僅提供參考，投資時應審慎評估！不對非特定人推薦買賣任何指數或股票

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聽黨指揮，永遠跟黨走，黨在我心中，世界第一免疫橋接疫苗是我大台灣第一，只要聽黨話，病毒也會無力化~~~~我編這個超棒的是不是可以加入民進黨?

根據聯合報的報導:【衛福部食藥署前天通過高端新冠肺炎疫苗緊急授權（EUA）申請，准許專案製造，在野黨批評是照劇本演出。行政院長蘇貞昌今天表示，學者專家高比例來通過，政府也都尊重專業，也請食藥署依據專業程序來走，「請國人同胞相信政府，一定以安全有效為唯一原則」】

高端疫苗通過緊急授權(EUA)這件事不說還好，一說我就有氣。美國評斷疫苗通過與否的過程如何?根據nownews的報導:【美國食品藥品監督管理局（FDA）早前在2020年11月訂出緊急使用授權的相關標準，疫苗解盲的審查過程採取線上直播會議，諮詢委員的投票結果也以公開具名的形式進行。】，【FDA強調，這些諮詢委員經過仔細篩選，排除掉任何存在利益衝突的人士，以便公眾、科學界能夠更清楚的了解新冠疫苗。根據FDA官網，目前諮詢委員會有18個成員，1個席次從缺，主席為德州休斯頓大學醫學院博士、傳染病學教授沙利（Hana El Sahly），成員包括臨床研究、兒科、免疫與呼吸疾病、病理學等各領域的醫學專家，以及行業代表「Head of Medical Affairs」副總裁、FDA生物製品評估研究中心負責人、聯邦政府指定科學顧問。】好啦，鏡頭回到台灣，人家是雞腿，我們是甚麼小?

我們有二十一個藏頭不露臉連名字筆畫生辰八字都不知道的專家，在會議內容完全沒有透露，不要說直播，連錄音綠影都沒有的狀況下，這麼重要攸關全國人民生死的會議竟然就這麼通過了，民眾最多只知道票數而已，媽的這些委員以為自己是蝙蝠俠嗎?藏頭藏尾連紀錄都沒有是有甚麼不可見人的地方?你是專家就要勇敢拿出自己的專業跟社會抗衡啊?!

現在在民進黨擔任黨職月領九萬的林飛帆2014年曾經說，【台灣現行的代議政治、民主制度，已經在行政權專擅獨大的情況底下，被摧毀殆盡；我們現行的代議民主，已經被黨紀、被個人的意志鯨吞蠶食，已經無法回應民意了。】幹，機歪，過了七年之後除了林飛帆薪水增加之外，他媽的台灣狀況越來越糟，我們連土製疫苗怎麼過的都沒有權利知道，這是不是很荒謬?

根據聯合報的報導:【食藥署通過高端疫苗「緊急使用授權」（EUA），並提出「在高端疫苗組AZ疫苗組原型株活病毒」中和抗體幾何平均效價比值的95%信賴區間下限為3.4倍，大於標準要求0.67倍。」，數據漂亮，但中研院院士陳培哲卻說，「這是沒有用的數字，不具有任何參考價值，他連看都不想看。」，放眼全球，也只有台灣這樣做，可說是另類的台灣第一。】

然後最近又有媒體如獲至寶的說日本第一三共使用免疫橋接啦，我國食藥署真是未卜先知啦~~~等等，我上網查了一下不是這樣啊!人家都寫了non-inferiority就是沒說到免疫橋接IMMUNO BRIDGING啊!科學是有甚麼說甚麼，這裡面研究法就是沒提到啊!

日經的日文報導中寫的是非劣性實驗
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUC12116012072021000000/
＂治験の詳細は厚生労働省と協議中だが、すでに国内で普及するファイザーやモデルナ製と比べて有効性に遜色がないかを明らかにする「非劣性試験」を採用する見通し。従来の医薬品の治験とは異なり、偽の薬を投与する必要がない。国内外の感染拡大に収束のメドが立たないなか、既存ワクチンがありながら偽薬をうつという倫理的な問題が解消され、治験参加者を集めやすいなどのメリットがある。

日經亞洲的英文原文：Japan nears homegrown vaccine with Daiichi Sankyo Phase 3 trials
https://asia.nikkei.com/Spotlight/Coronavirus/Japan-nears-homegrown-vaccine-with-Daiichi-Sankyo-Phase-3-trials
＂So Daiichi Sankyo's next trial is expected to test non-inferiority, meaning that the goal is to show the company's new treatment matches or outperforms those made by Pfizer and Moderna -- also mRNA shots -- in terms of efficacy. Details of the study are being ironed out with the health ministry.＂

我差點忘記阿亮堅持要談的國防安全院的ptt都是中共同路人的報告了!根據聯合報的報導:【在政府採購COVID-19疫苗策略備受質疑之際，財團法人國防安全研究院發布最新研究報告宣稱，在PTT八卦版發現「奇怪的趨勢」，指稱搧動情緒的敘事模式正逐漸占據跟疫情有關的討論，使得八卦版作為疫情交流平台的功能逐漸癱瘓，而研究使用文字雲等方法，辨識出有267個帳號有協同性質操作相關議題，而且帳號都有快速周旋於不同國家的特性。研究後記認為，在群眾找情緒出口之際，可能以輿論的形式試圖為中國大陸科興與國藥在台打開窗口，對台灣政府製造防疫施政的壓力。】

但是根據風傳媒的報導:【國防研究院日前發布報告，指出網路論壇批踢踢實業坊（PTT）八卦板已被煽動情緒占據，並列出其中47個活躍帳號。不過，國民黨台北市議員徐巧芯徹查這47個帳號，發現這些帳號反國民黨、反中國、支持民進黨的比例高達74%。】現在要打倒反黨反革命只需要意見不同就夠了嗎?連罪證都不用喔，郭正亮有想過國防部底下的智庫可以做這種研究嗎?

另外，昨天最熱鬧的新聞竟然跟郭正亮有關，怎麼搞得! 根據蘋果新聞網的報導:【羽球球后戴資穎揭露東京奧運台灣代表團選手搭經濟艙，在國內引發波瀾，而亞洲羽球強國印尼，也注意到了此事，印尼《Tribun news》今天報導，戴資穎出征東奧搭乘經濟艙，讓戴資穎的父親痛批台灣政府。《Tribun news》這篇報導中，主要是在描述戴資穎父親的說法，指戴爸因為女兒搭經濟艙出征東奧感到不滿，認為應該獲得更好的對待，如果政府無法安排，應該提前通知，讓選手自己安排行程，而不是等選手搭機才知道情況。整篇報導並未提到台灣政府後續作法等等。】

因為郭正亮以前就是體委會副主委，也是羽球協會理事長啊!如果今天他不是被流放，今天大家要罵的就是郭正亮了啦!逃過一劫的郭正亮一定很高興啊哈哈哈，不然我們就問他內幕到底是甚麼啦!

今天沒有贊助的晚餐是晶華酒店的高檔散壽司~~~價格：2960元~~~~
究極蟹鮭雙盛合Matsuba Crab & Salmon Chirashi Sharing Bento Box
「鳥取松葉蟹散壽司」
「鮭魚三重奏盛合」


阿宅萬事通語錄貼圖上架囉 https://reurl.cc/dV7bmD​

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📍直播大綱：
00:00 開播
03:00 選手參加奧運做經濟艙
18:00 2020/3潘文忠曾保證選手可搭商務艙
39:00 高端過了EUA
01:14:00 談談待用餐
01:25:00 分析國防安全院

本集主題：「從沙龍到聯合國 : 歐萊德創辦人葛望平的綠色模式」介紹

訪問：蔡怡穎 歐萊德總經理

內容簡介：
從台灣出發，征服全世界
從坐冷板凳到獲獎無數、登上APEC、聯合國舞台
歐萊德這樣建立它的綠色模式

　　一顆源於孝順父母的心，報效給國家和社會；
　　一個來自台灣的髮妝品牌，即使微小也能改變世界。

　　榮獲法國全球永續美妝獎、英國全球綠色環保獎、德國iENA
　　紐倫堡發明獎金牌、日本 Good Design Award 年度設計金獎、
　　國家品質獎、國家永續發展獎、國家環境教育獎等。

　　他是葛望平，創辦歐萊德，邁向全球最綠品牌。
　　從沙龍出發，站上聯合國舞台，
　　串聯綠色供應鏈，全面實現「碳中和」理想，
　　2020年更與台積電、蘋果齊名 RE100「全球綠色領袖獎」。

　　熱情、毅力、創新，
　　歐萊德故事，證明小企業也能做大事！

　　「全球品牌都會變綠，遲早而已。」——葛望平 歐萊德創辦人

　　O’right歐萊德原本是家以代理國外髮妝用品起家的小企業，
　　因創辦人葛望平的理念，2006年全面展開品牌再造，
　　從生產第一瓶綠色洗髮精開始，歷經15年的改革與堅持，
　　所有產品的生產、運輸、使用、回收，
　　到企業文化、客戶服務和環境教育，
　　每一個環節都堅守「綠色、永續、創新」的理念，
　　終於創造出迥異於傳統美妝產業的品牌價值。
　　從台灣到美國，從美國到歐洲，
　　歐萊德跨過一個又一個難關，交出一張張綠色成績單，
　　征服全世界無數使用者的心。

　　歐萊德創辦人葛望平的「綠色、永續、創新」之道：
　　• 顛覆髮妝產業遊戲規則：二○○七年成功研發出第一瓶8free（不含八種危害健康的高風險化學物質）洗髮精，如今8free已是全球天然美妝品的綠色標準。

　　• 農產品、農業廢棄物也能變黃金：從天然素材中萃取原料，難度極高，但對人體好，還能減少碳排放，更能創造MIT產品獨一無二的價值。

　　• 打造綠色供應鏈，帶動循環經濟：說服供應商共同投入開發能堆肥、長出樹的生物循環瓶，以及可溯源、100% PCR使用再生塑料製造的瓶器與壓頭。

　　• 盤查碳足跡，逐步邁向零碳目標：不但堅持採用綠色原料包材、必須在綠色低碳工廠生產製造，更要確保消費者使用產品時用水用電不浪費。

　　• 打破「環保是企業發展的絆腳石」魔咒：產品行銷四十二國，員工年年加薪百分之三到五，二○二○年全球籠罩新冠肺炎疫情陰影下照常加薪，獲利逆勢成長百分之三十。

　　一路走來，始終堅持「不只對人類好，更要對社會好、對地球好」，歐萊德證明了即使人力、財力有限，只要目標明確、用對策略，小企業也能做大事，改變這世界。

作者簡介：邵冰如
　　國立政治大學新聞系畢業 ，曾任職聯合晚報、聯合報、美國世界日報。現為自由撰稿人。

粉絲頁： O'right Shop 歐萊德


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