太熱門的ETF要小心溢價!
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#請暸解國內ETF遊戲規則
ETF的交易市場,分為初級市場與次級市場,兩者同時並存,但交易規則卻大不相同。
大家比較熟悉也常在交易的是次級市場,一次交易單位1張,並以市值交易,交易不會影響基金規模;而以大戶或法人為主的則為初級市場,一次交易須達500張單位、以淨值交易,申購贖回之交易則會影響到基金規模。
大家發現了嗎?散戶交易市值,但大戶/法人可以買到淨值,所以當ETF過熱而發生溢價時,就會有套利的資金進入到初級市場買相對便宜的淨值,買到後再將部位至次級市場用較高的市值賣出,一來一往即可達到絕對的套利空間!
#市場熱絡的套利公式
火騰騰的國內ETF市場,彷彿變成一個套利公式:
第一步:散戶瘋買,直至到ETF溢價
第二步:法人/大戶套利資金進入初級市場買淨值
第三步:法人/大戶套利以市價賣出,ETF溢價收斂 (多數散戶還不知為何價格下跌)
回到第ㄧ步:散戶當存股繼續狂買到溢價...
#快速結論
投資市場工具與商品百百種,每個商品有他的遊戲規則,除了加強自身的市場觀點與投資紀律,商品的規則更是必須了解,小心不要被割韭菜囉!願獲利與你同在!
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