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橋水基金既Ray Dalio講佢要bitcoin棄bond。睇埋內文，係講佢自己個人既Portfolio，佢認為買些少bitcoin縱使高波幅都無問題。
諗sir自己開立左全港首個講bond investment由持續詮修基金認可既CPD課程，不過我自己都有買些少Crypto，其中一個原因就如昨晚直播咁講:「唔係因為我睇好Crypto去買，而係萬一我睇錯而冇買仲大鑊，所以我補返注買返些少。」
現時虛擬貨幣就如漢初時期，中國的金融史遠超世界，源遠流長。國家確實有唔少值得留意地方，遠史比近代史仲多野睇! 漢武帝創立五銖錢，用足往後700年，令後代君王認定取得鑄幣權就是王!
武帝之前，文景之治，政府不禁絕民間私鑄貨幣，各地有能者均自行發行貨幣，就似現時Crypto界百花爭嗚。下一步，良幣將將驅逐劣幣，有部份虛擬貨幣將被淘汰。再下一步，政府將睇定開大定細，用槍杆再押上自國人民的勞力，取得受歡迎之虛擬貨幣鑄造權，令抽稅打稅更易，有槍杆者就當效率低都贏面大，無計。所以佢地個Mindset就係咁sf。
何謂良幣? 越多地方受認又好用的幣就成良幣。
漢武帝搞錢征匈奴的三大法寶 ｜ 知史百家
歷史春秋網
戰爭從來都不是單純的軍力比拼，蕭何在劉邦心中的分量比韓信重，李善長在朱元璋心中的分量比徐達重。如果韓信、徐達是拳頭，那麼蕭何、李善長就是供應血液的心臟，他們搞錢搞物的能力才是根本性的決定因素。漢朝初期的疆土面積僅有200萬平方公里左右，貧弱的漢政權在長達半個多世紀的時間裡，面對周邊四夷的侵擾大多時候都是忍讓退守。
漢武帝即位後一改漢朝對外溫和的形象，先後大規模派兵征討閩越、匈奴、南越、朝鮮、大宛、西南夷，可謂是四面八方無不出擊。甚至也是無往不勝，先後在國家的東南西北增設了五原、武威、儋耳、文山、樂浪等30餘個邊郡，使漢朝的疆土面積飆升到約1000萬平方公里。
起初雖有前任皇帝們積攢下的財力，但是幾年戰爭打下來，國庫很快就告急了。尤其是與強敵匈奴的較量，密集的大規模征戰前後持續了15年，期間累積動用兵力達到100多萬，數次深入匈奴腹地與敵決戰，對國家財政實力的考驗是巨大的。
這種大規模軍需物資的籌集、漫長補給線的轉運、數十年的連續作戰，顯然也不是農業經濟所能夠負擔的。所以人們不免疑惑，同樣是遇到一位愛折騰的皇帝，為什麼西漢沒有像秦始皇搞垮秦朝、隋煬帝搞垮隋朝那樣，在漢武帝手裡垮掉呢?
這個問題可以換一種問法：漢武帝相比於秦始皇、隋煬帝的最大區別是什麼?軍政能力上或許難分上下，但財政能力上絕對是漢武帝更勝一籌。漢武帝沒有把戰爭的負擔全壓到農民身上，他搞錢的策略可以歸納為三大法寶：徵收工商稅、鹽鐵官營、收回錢幣鑄造權。
當時西漢是典型的國窮民富，在幾代皇帝休養生息的政策下，商賈們是最主要的既得利益群體。《史記▪貨殖列傳》中描述了當時商業繁榮的景象：「漢興，海內為一，開關梁，弛山澤之禁，是以富商大賈周流天下，交易之物莫不通，得其所欲。」
漢朝都城長安所在的「關中之地，於天下三分之一，而人眾不過什三，然量其富，什居其六」，關中以三分之一的土地、三成的人口，佔有了六成的財富。「千金之家比一都之君，巨萬者乃與王者同樂。」由於巨富的商賈太多，有車一百乘、有船一千丈的，才能稱得上是大商賈。
於是，因打仗而財政吃緊的漢武帝，祭出了他的第一大法寶：徵收工商稅。
公元前129年，漢武帝下令「初算商車」，向商賈徵收「車船稅」，規定：「商賈人軺車兩算，船五丈以上一算」，一輛車要納稅240錢，一條五丈以上的船要納稅120錢。車和船是必不可少的交通運輸工具，漢武帝的這則稅令可以說是盯准了商貿活動的死穴。
公元前119年，漢武帝下令「初算緡錢」，這是一則資產稅，是對商賈積存的現錢徵稅，規定：商人財產每兩緡一算（2000錢納稅120錢，稅率6% ），手工業者財產每四緡一算（4000錢納稅120錢，稅率3%）。後來為了打擊隱匿財產不報以及報而不實者，漢武帝又頒布「告緡令」，要求商人們申報資產，並鼓勵舉報虛假申報者。一經查實，弄虛作假者將被沒收全部錢財，併罰戍邊一年；而舉報者將能獲得所沒收錢財的一半。
除此之外，漢武帝還下令對馬、牛、羊徵稅，這是中國歷史上第一次徵收屠宰稅。
自古以來，鹽與鐵都是最重要的民生行業，西漢弛山澤之禁，並未實行鹽鐵官營。所以在當時的諸多行業中，以鹽鐵商人為最富，他們積財逾萬萬錢，個個富可敵國。如果實行鹽鐵官營，這些鹽鐵商人的財富，就應當全部是國家的收入。
公元前117年，漢武帝終於要對這塊肥肉下口了，他祭出第二大法寶：鹽鐵收歸官營。
在理財大師桑弘羊的籌劃下，漢武帝下令設立鹽鐵丞，並任命當時著名的鹽商和鐵商擔當首任鹽鐵官，將鹽鐵的生產和銷售牢牢掌控在官府手中，鹽鐵之利盡歸國有。當時，除了鹽鐵之外，漢武帝還實行了酒類專賣的酒榷制度，酒利也被官府所獨占。
這三項民生用品的官營讓漢武帝相當得意，他曾高興地說「民不益賦而天下用饒」，我還沒有增加賦稅，國家的用度就已經很充足了。
漢朝初年由於經濟凋敝，朝廷對鑄錢採取放任自流的態度，諸侯郡國紛紛自行鑄幣。隨著漢武帝開徵工商稅、實行鹽鐵官營，各地私自濫鑄錢幣對於財政和經濟的衝擊越來越大。
於是，漢武帝祭出他的第三大法寶：收回錢幣鑄造權。
公元前115年，漢武帝下令禁止郡國和民間鑄錢，指定上林三官為唯一的鑄幣機構，以其鐘官、技巧、辨銅三官分別負責鑄幣過程中的鼓鑄、刻範和原料，以所鑄新幣為國家的唯一通行貨幣，廢除過去所鑄的一切錢幣，並下令盜鑄金錢者處死罪。
收回錢幣鑄造權後，漢武帝終於贏得了與商人和地方諸侯之間的財富之爭，解了財政上的後顧之憂，發動了一系列大規模卓有成效的軍事行動，強悍的匈奴被漢軍趕到漠北，漢朝迎來極盛。值得一提的是，漢武帝最初所鑄的新幣是三銖錢，又經過三次改革後，最終確定的便是大名鼎鼎的五銖錢，並一直流通到700年後的隋朝。
（本文由「歷史春秋網」授權「知史」轉載繁體字版，特此鳴謝。）
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西漢海昏侯陵墓的主人曾經當過27天皇帝？ 丨 歷史驚奇
2011年3月，江西省南昌市新建區大塘坪鄉觀西村村民，發現該村墎墩山上有人挖了一個深14米的盜洞，所以報警。考古學家到達現場視察，發覺盜墓者差一點才挖到陪葬品，整個陵墓完好保存。陵墓的規模是列侯級的，是一個總面積4.6萬平方米的墓園的主墓，至今出土的文物超過一萬件，包括285枚各重250克左右的金餅、200萬枚五銖錢（約10噸重）、繪有孔子像的衣鏡、馬蹄金等等。經過多年的考古發掘和研究，2016年才確定陵墓的主人是漢武帝的孫子劉賀。為什麼劉賀會葬在江西？他曾當過27天皇帝，但為什麼卻稱為海昏侯？
劉賀父親劉髆（音博）是漢武帝六個兒子中的老五，是武帝寵愛的李夫人的兒子。公元前97年，武帝封他為昌邑王（在今天的山東省），當時是一個非常富庶的地方。劉賀五歲喪父，成為第二代昌邑王，他自小過著奢華的生活。
公元前74年，劉賀的六叔漢昭帝劉弗陵21歲駕崩，沒有子嗣，當時朝臣認為應該由武帝四子廣陵王劉胥繼位，但把持朝政的大將軍霍光（霍去病的弟弟）卻否決了，認為劉胥人品不正，難當大任。他最後提議由昌邑王劉賀繼位。當時劉賀約19歲，半夜接到朝廷的邀請去長安主持昭帝的喪禮，他興奮極了，明白這意味著他將會繼承王位，翌日一早就帶著數百隨從快馬趕去長安，順利登基。史書中描述他的性格，是一個很自我和貪圖享樂的人，他的近臣龔遂曾多次勸他改過卻不聽，例如在服喪期間吃肉，在宮廷內作樂：「王立為天子，日益驕溢，諫之不復聽，今哀痛未盡，日與近臣飲食作樂，鬥虎豹，召皮軒，車九流，驅馳東西，所為悖道。」
同時，霍光發現劉賀故意疏遠他，又透過擢升昌邑的親信建立自己的勢力。霍光同其他朝臣「溝通」過後，決定廢黜劉賀（史稱漢廢帝），另立新君。昭帝死後，15歲的上官皇后成為太后，原來她是霍光的外孫女，在廢黜劉賀的過程中扮演了重要的角色。太后讓劉賀覲見她，趁機在大臣面前宣讀他的罪狀。
劉賀只做了27天皇帝就被廢黜，貶為庶人，返回昌邑後被軟禁10年。繼位的宣帝後來封劉賀為海昏侯，給他食邑數千戶。海昏位於今天的江西南昌。劉賀死時只有33歲，卻經歷了從諸侯王、帝王、庶人到列侯的曲折一生。
思考問題：
1. 漢武帝實行中央集權，是否意味著漢朝皇帝擁有至高無上的權力？試以劉賀被廢黜的事件加以解釋。
2. 漢朝的封建制度和周朝的封建制度有何分別？試舉例說明。
天地英雄氣，. 千秋尚凜然。 勢分三足鼎，. 業復五銖錢。 得相能開國，. 生兒不象賢。 淒涼蜀故伎，. 來舞魏宮前。
行草書劉禹錫蜀先主廟-天下英雄氣，千秋尚凜然。勢分三足鼎，業復五銖錢。得相能開國，生兒不象賢。淒涼蜀故妓，來舞魏宮前-吳啟禎書法教室教學
我在網上看到一篇文章，那是蕭少滔寫的，他講秦朝亡國不是亡於苛政，而是亡於貨幣政策的失敗，即秦半兩的失敗。不過我不是想講蕭少滔，因為他不值得我去講，但這牽涉到歷史和經濟學問題。而他竟笑人不懂得經濟，我覺得這是可笑的。他的文章都是抄人的，而當中也有幾本書講這個問題，其實十多年前已有人提出這個問題。我現在針對寫這幾本書的人的立論。
這個問題是很長，我想會留在星期一節目中講。我會用一個專輯講這問題。第一，秦朝不會是因為貨幣政策而亡。貨幣政策對亡國是有影響，但絕對不是主要原因。主因是秦朝制度不能套用在一個幅員廣大，達幾千萬人的國家。他們論點可笑的地方，是秦始皇死前才強制推行秦半兩。秦二世二年已亡國，亡國亡得那麼快。我要指出的秦始皇死前一年，強行推秦半兩，那貨幣政策在那時根本未能發揮作用。
第二個錯誤，他們講秦半兩不值錢，因為那是濫發了秦半兩。當時有很多秦半兩，所以不值錢。但是在他們的文章中，都話「錢貴物賤」，即是錢不足夠。像朱嘉明講當時是通縮而引起金融髒系的崩潰。這是很可笑的。我要問的是若是貨幣令秦朝亡，那貨幣也要在亡國前三四年開始才有作用。但那時候是通脹還是通縮？如果是通縮的話，那即是很少錢，鬧錢荒才是通縮。那不是通脹，不會是太多秦半兩，而令秦半兩不值錢。我想他們想清楚秦朝是通脹還是通縮。他話有錢荒但又有通脹，必須要知道錢荒是不與通脹同時發生。通脹不會同時通縮。兩者在定義上是互相矛盾的。
我再從學理解釋一下。物價和貨幣比較，才會有通脹和通縮。Milton Friedman話Inflation is always and everywhere a monetary phenomenon。如果有錢荒，即是錢量不足，那是通縮。通縮不能同時通脹。通脹是指貨物和貨幣之間交換率，同樣貨幣買到的貨物減少。他話雖然錢不夠，但它依然通脹。但那是怎麼膨脹。如果沒有貨幣，物品的價格若沒有貨幣去比較，如何知道是脹了還是縮了。若這不是和貨幣比較，那是和甚麼比較，令你覺得有通脹呢。如果不夠貨幣，人民都不用貨幣，大部分交易是以物易物。如果所有貨品價格一齊膨脹，那不是通脹，而是平價。貨物價錢內部對比產生的變化，有些東西貴些，有些東西便宜一點，那是貨品之間的價格變動，這並不是通脹或通縮。這才是貨幣學的原理。究竟秦朝是通脹還是通縮，這問題會在星期一答大家。
我又會答為何秦半兩數量會多。因為後來不停生產秦半兩，直至秦朝亡後仍然有人生產秦半兩，有些人仍會自己鑄造出來。因為它是一個主要貨幣，去到漢武帝才轉用五銖錢。半兩是十二銖。秦半兩在一千幾百年都是一個主要的貨幣，所以製造量很多。而製造量很多，貨幣就不值錢。因為這很難不見，而秦半兩正是一個非常穩定的貨幣，直至漢武帝鑄五銖錢。我星期一會再詳細和大家講這問題。
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五銖錢 在 漢武帝獨尊儒術、新經濟政策（五銖錢、鹽鐵酒政策介紹） 的推薦與評價
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