近來綠角注意到一個特別的投資做法與名稱，我覺得有必需進行說明，以免造成誤解。
這個東西叫Direct Indexing。
表面看起來叫:”直接指數化投資”。
那是不是由個別投資人，自行買進證券，組成一個指數化投資組合?
不是。
事實是。Direct indexing，既不直接，也不是指數化投資。
Direct Indexing指的是，由一個指數的成份證券做為起點，然後依個人的投資偏好，選出特定股票，組成投資組合。
譬如一個美國投資人想依個人的某些原則投入美國股市。於是他就找投資顧問或資產管理者，要求以美國全市場指數做為基礎，然後開始進行個人化調整。
譬如他要特別的環保或是公司治理表現、或是他希望投入股息率高或低的公司、或者他想要投入近期股價表現呈動能傾向的公司。
資產管理公司就會依照他提出的要求，進行股票挑選，為他組成投資組合。
這是一種高度個人化的主動投資。
Direct Indexing不是指數化投資。
通常會想要這麼做的投資人，多屬高資產或是超高資產人士。他不想要進行指數化投資，他也不想要直接買市場上透過經理人或系統性選股標準挑選證券做出來的主動型基金或主動型ETF。這時Direct Indexing就會是一個可能的選擇。
不過Direct Indexing的成本，比起低成本指數化投資工具高昂許多。
除了符合個人需求之外，Direct Indexing也未必會帶來比原先做為出發點的指數，更好的報酬或是更低的波動。
低成本指數化投資 在 [請益] 有指數化投資會失靈的情況嗎- 看板Stock 的推薦與評價
我在臉書上關注不少推薦指數化投資的理財專頁，大部分都強調指數化投資是最安全也是最
有把握穩健成長的方式。
但有一些想不透的點，例如指數化的結果通常跟著大盤走，而指數化投資的前提是
「你相信人類的經濟發展會持續往好的方向走」
但這個前提要怎麼確定為真？或者說要怎麼確定在人有限的生命中能看到這個前提出現，而
不會遇上長期的衰退？
例如如果某甲今年四十歲，而他能活到八十歲，如果他在四十歲那年起採用指數化投資，遇
上了30年的衰退行情，等他能夠開始轉虧為盈，已經是他70歲的事情，人生也所剩無幾，這
樣指數化投資對他似乎就沒什麼幫助
另一個狀況是，大盤永遠會往好的方向走嗎？
如果遇到天災人禍，大盤可能是往下的，指數化投資勢必會虧損，但此時仍會有少部分個股
有可能獲利
當然這兩個都是極端的假設情況，但我想和大家請問的是，指數化投資除了
「無聊」
「耗時」
「成長緩慢」
以外
有沒有其他大家想到的缺點？
先謝謝各位
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