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「#公開收購」向來是「企業併購實務」中一個快速而便利的管道。
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但最近因為公開收購失敗案例的爭議，讓國內現行機制的完備與否，成為討論的重點，其中又以 #如何確保收購資金來源的充足，最受關注。
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普華 #劉博文 執行董事特別解析國內現行證交法 #對於公開收購的規範 主要著眼的幾個層面，並從 #國際規範觀點 分析，提出建議。（全文請見 http://pwc.to/2dM6ZrQ）
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★2016臺灣併購白皮書 http://pwc.to/2cSmilc
★企業併購策略與最佳實務 http://pwc.to/2cq1VNo
【影片】
2016.09.29 立法院第9屆第2會期 財政委員會 第5次全體委員會議
質詢內容：樂陞案原資金
質詢委員：黃國昌
列席受詢：金管會主委丁克華、保中心董事長邱欽庭、經濟部次長沈榮津、法務部檢察司司長林邦樑、證期局局長王詠心
發言時間：11:31:56 - 11:45:18
👉主管機關均不負責收購案資金與履約能力不合理。
👉投審會只請投資人說明資金來源未查核，相信投資者片面之詞。
👉樂陞收購百尺竿頭背後為港資，難信投審會有能力查核非中資。
👉樂陞去年匯款廈門投資５３億，今年公開收購失敗台灣受損金額百億，典型債留台灣，錢進中國。
👉投保中心對財產保全要更積極，不要等勝訴判決才動作。
🎯老師質詢,樂陞案投資的審查過程裡，
樂陞獨董表示只確定收購價格是否合理，
中國信託表示只代收代付，不負責履約，
金管會只查核公開收購說明書，
投審會只是匯集意見的窗口，審查中資，
各方都表示都不負責資金確實性。
公開收購都要投資人自行去確認資金與履約能力是否合理？
丁主委表示在投資人保障確有缺失。
沈次長表示有檢討空間。
🎯老師提出，歐盟在2004年要求每個會員國，公開收購者須卻保有公開收購之能力。
投審會說百尺竿頭背後為日資，
當初查核資金來源時，它告訴你它有107億美金，有沒有提出證明文件？
林司長回應，只會請投資人說明資金來源。
🎯老師表示，換言之，在台灣市場公開收購，只要說在英屬維京群島有某個要投資我200億美金，只要書面上這樣寫，投審會的審查也不會去確認資金是否存在。
🎯投審會如果對書面不進行查核，就會出現不知道百尺竿頭後面真正要出資的是２家香港公司的狀況。
而其中一間有出存款證明，查證公司登記有可能有兩家．．．
一開始的投資架構是香港登記公司，但金管會被蒙在鼓裡完全不知卻准了。
如果投審會只是這樣做書面的行事審查，
如何令人信任投審會有能力查核背後資金來源是不是中資？
🎯詢問證期局，關於資金來自香港登記公司是否知情。
局長表示於9/7約談中信正與中信銀時，由中信證提出，因為案子已對外宣布失敗故未告知投審會，而是將資料移給檢調。
投審會，金管會9/7發現樂陞案一開始在向主管機關說明投資架構與資金來源時說謊，採取了什麼行動？
局長表示已配合檢調。
詢問林司長，向主管機關提出須委資料是否涉及刑事犯罪？開始調查了嗎？
台北地檢署回覆，應該有就相關案子了解。
老師表示，現在主管機關剛剛都把皮球踢給檢方，希望檢方開始明確進行調查。
否則我國外資投資交易秩序將蕩然無存。
🎯因為如果樂陞案沒有任何法律結果，等於主管機關與法務部公開說，以後跟投審會用假資料申請是沒有關係。
再質詢，投審會去年是否有申報要匯錢至境外？匯了多少錢？
🎯樂陞匯至廈門網路公司1億7800萬美金，相當53億台幣。
老師歸結，所以在此案中也要負責任的樂陞，要進來的錢沒進來，而從開始收購價到現在，受損的金額近百億。
結果樂陞匯了53億到中國投資，能不能追的回來，來賠償投資大眾。
關於財產保全，投保中心表示要先取得勝訴判決。
🎯老師說，我那天去投保中心有跟你講，該負責任的財產保全要積極一點，不要再傻傻的說我拿到勝訴判決確定再執行。
到時再執行的後果你一定知道，否則做不到投保中心的董事長。
有關債務人的責任財產一定要先保全。
老師最後表示，此案牽涉到的投資人非常多，嚴重傷害我國交易市場的基本秩序。
更可怕的是，到目前為止呈現出來的資料都是一個典型債留台灣，錢進中國的案子。
接下來的偵辦，能不能順利求償，究責，都是主管機關接下來要努力的方向。
影片連結：
🎥480p：http://youtu.be/A3ZumOkdxos
🎥720p：http://youtu.be/xVrNEt10obQ
🎥立法院IVOD：
http://ivod.ly.gov.tw/Play/VOD/91982/1M
昨天看萬維剛寫了一篇挺不錯的文章：成熟度=對小機率事件的接受度
所以什麼是成熟的投資人？
他們見過大崩盤、見過假帳公司、見過公開收購失敗收場...所以再次出現時他們不會驚訝，他們也不會需要誰給個解釋
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＃后翼棄兵 ＃Netflix
各節重點：
00:00 前導
03:01 故事簡介
04:15 時代背景：1950-60的美國社會
05:58 非常細緻的角色刻畫
07:44 批評影集的聲音
08:36 我們的觀點
10:48 提問
11:04 結尾
【 製作團隊 】
｜企劃：企鵝
｜腳本：企鵝
｜編輯：土龍
｜剪輯後製：絲繡
｜剪輯助理：歆雅、珊珊
｜演出：志祺
——
【 本集參考資料 】
→Netflix影集《后翼棄兵》口碑延燒！史蒂芬金盛讚「年度最佳」打敗《芝加哥七人案》：https://bit.ly/2UaFe3p
→Netflix 推薦｜后翼棄兵／The Queen's Gambit｜不要活在別人的「局」，只有妳自己的局才是自己的「局」！：https://bit.ly/2Ik8Et2
→[心得] 后翼棄兵 The Queen's Gambit (雷)：https://bit.ly/3eL96wD
→超粒方FB：https://bit.ly/3nc2b2G
→Jiasin Yu(網友公開貼文)：https://bit.ly/3pdDNzb
→《后翼棄兵》劇評：天才背後，獨自吞下失敗與寂寞的那些夜晚：https://bit.ly/2JNHifv
→Netflix《后翼棄兵》為何一夕爆紅？揭秘西洋棋天才封后之路，挑戰男性霸權精采無冷場：https://bit.ly/36mUT5i
→總算等到2020年末絕佳之作！Netflix《后翼棄兵》看非典型天才正妹棋手玩轉棋局！ ：https://bit.ly/3lfoZha
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【 延伸閱讀 】
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另外，這個政府真的自找麻煩，竟然公開諮詢用公帑收購農地，做一個農業園的計劃。我覺得這是完全行不通的事。農業園和科學園都是一樣，都是有很多管制，管人如何去做。
用公帑買地，然後分四年租給人，然後控制人種甚麼和怎樣種，要人地寫好計劃，才決定土地給誰人。又要集中人在一個地方種，我覺得這完全是注定失敗，就像科學園。如果真的要支持農業，其實只是很簡單，不在這些計劃。
第一，如我所講的，農業最重要的是有人耕種，不輸入大陸農民，怎會有競爭力。現在市區請人也那麼難，怎會有人手做農業。第二，要做一種標準的標籤，表示在本港出產，可以減少碳足跡，減少食物的運輸，也令人對香港出產的食物有信心。或者做有機耕作，或者提倡科研，要大學研究種植法。另外，我主張種植大麻，這是最合理。而不是政府想方法去怎麼做。
這又牽涉到雞的問題，雞農覺很憤怒，甚至想在中環尖沙咀市區放雞，讓飛虎隊捉雞。其實中國人喜歡吃新鮮雞是有理由的。第一，冰鮮雞是不會知道雞有多新鮮有多可靠。中國人吃新鮮魚，因為吃蒸魚，吃法是不同的。而雞是因為吃白斬雞，所以需要新鮮雞。沒有新鮮雞是做不好白斬雞。那味道是有分別，可以吃得出來。我真的不明白為何做了這麼多年，為何不可以把內地和本地雞分流。香港雞沒有問題，但每一次都是給大陸雞拖累而停售。又為何不可以在上水批發，最多是擠迫一點，但為何不可以這樣行。這些官僚主義真「抵打」。
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公開收購失敗 (就賣不到日月光答應的45元) 2.公開收購超額(按比例收,投資者會有部分股票無法按45元賣給日月光) 至於收購失敗後的懲罰,頂多就是日月光一年之內不得再公開 ... ... <看更多>
富邦金收購案"韓蔚廷表示，此次公開收購，若在2021 年2 月1 日收購期截止前， ... 富邦金收購日盛金還是有風險的只要收購截止日前沒過50%門檻就收購失敗一股也不會收. ... <看更多>
公開收購失敗 在 [其他] 公開收購的解說- 看板Stock - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
目前至少有四、五個人站內信問我公開收購的事情
我看我還是把一些常常會被問的答案寫出來好了
讓許多新手日後也能夠爬文找到這樣的資料
1.公開收購是什麼?
公開收購就是其他公司要把這一間被收購的公司收購下來
基本上會是以高於盤面上的股價收購該公司發行的股票
2.為什麼要花更多的錢來收購?
收購如果成功之後 將能夠在該被收購公司中取得一部份的資源
例如:取得該公司的經營權 看好這間公司有什麼產品或專利之類的等等
3.收購價差怎麼算
如果購買的股票被全數收購 就是
被收購收購的股票的價格
-你購買該股票的價格
-交易手續費、稅、雜費(寄送通知書的郵資 款項撥入交割銀行帳戶的手續費等等)
假設以之前的光詰3624為例 我買入的價格為28.0 收購方以對價29.8收購
且只有一張並且全收
就是29800-28000-交易手續費、稅、雜費 這樣
如果沒有被完全收購
(例如我辦理應賣2000股 最後實際只有被收購1000股)
也是以光詰3624為例
我買入的價格為28.0 收購方以對價29.8收購 並且買了兩張(2000股)
2000股全部也辦了應賣
最後的情況是:
應賣2,000股，其中1,000股優先收購，則2,000-1,000=1,000股
超額1,000股,依比例計算 (約25.709882%)則1,000股x 25.709882%=257股
比例部份不足仟股，不予收購；故僅收1,000股，退回1,000股。
所以就是變成只收1000股 剩下1000股退回
總共最後的情況就會是
賺29800-28000-交易手續費、稅、雜費
並且1000股退回你的證券戶裡面
有些情況可能零股也會收 具體要看公開說明書的規定(如下)
4.公開收購有沒有風險 保證能夠賺到價差嗎?
只要牽扯有價證券的交易一定都有風險 就是風險大或小的差別
所以收購前一定要詳閱公開說明書 並且詳加判斷分析該次收購是否會成功
再來入場
像是最近樂陞(3662)收購案 今天收盤價110.5 收購方欲以128收購
但是如果收購數量不到38000張 收購就失敗 辦理應賣的股票就會退回
此時可能導致被退回的股票大量拋售使得價格低於你的投資成本 進而虧損
以及華亞科的情況 市場一度傳出收購破局的消息
致使當天股價跌停 許多人紛紛拋售
5.收購要怎麼辦理
帶你的集保存摺 和 開戶的印章去你開戶的證券分公司辦
並寫填寫單子(那邊的人基本上會教你怎麼填寫)
如下範例
民法上限制行為能力人(通常是未滿20歲)的客戶要加帶法定代理人的印章辦理
這部分建議打去各券商詢問 每家可能對這點規定的嚴格程度不同
然後存摺是證券開戶給的"集保存摺" 不是銀行的存摺 不要搞錯
聽我在券商工作的家人 真的有客戶帶他交割銀行的存摺去辦這個
6.收購的錢甚麼時候會入帳?
請看公開說明書
7.公開說明書在哪裡有
公開資訊觀測站 - 臺灣證券交易所上會有
委託代理收購的券商的官網上可能也會有
差不多就這樣 給一些新手參考
學生族靠低風險的收購賺個幾千元不無小補 我個人建議可以從高中開始接觸股票買賣
然後資金也不要給太多 就算賠了就當作盡早繳學費學個經驗 有經驗以後才會更容易賺
如果有錯誤還請告知 謝謝
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 175.181.39.154
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1469431178.A.9EC.html
※ 編輯: qxxrbull (175.181.39.154), 07/25/2016 15:21:15
但那也是參考用而已 離實際上也會有一些差距
※ 編輯: qxxrbull (175.181.39.154), 07/25/2016 20:12:17
... <看更多>