定宇摘要分享日本新任首相岸田的幾個施政方針,來源為日經亞洲Nikkei Asia和其他國際媒體、智庫…
定宇先說個人初步判斷,岸田的施政方針,是對台灣有利的架構;而岸田的內閣人事,會有安倍、麻生的影響力,而這二位都是強硬友台派;在區域安全上,美日同盟結合國際夥伴共同對抗侵略式擴張的中國,將會是立即看得見的外交方向,加上強化自衛隊的主張,日本與中國的摩擦將加大。
日本自民黨新任黨魁,也是第100任內閣首相岸田文雄Fumio Kishida,對付中國將是岸田內閣的首要問題,面對中國侵略式的外交和經濟,岸田提出深沈的警告,也將在各個面向努力,確保日本的安全和利益。
經濟是岸田施政的焦點,「經濟安全」會是他的優先工作,如何在地緣政治上,確保日本經濟安全。
面對美中爭奪科技主導權,日本與美國、台灣、韓國將協調確保戰略物資供應鏈,例如半導體。
將在「分配正義」上著手,要把經濟的果實分享給經濟上的中下階層。
在軍事上,將強化自衛隊角色和戰力,特別強調,面對鄰近的威脅,日本必須具備源頭打擊敵人基地的導彈能力,而不是滿足於攔截來襲的飛彈而已。
在外交上,強調維護自由、民主、國際規範、人權這些基本價值,與理念相同的國家,像美國、歐盟、印度、澳洲等,共同對抗獨裁政體,也會在印太地區扮演更積極的角色。
在人權上,將設置「首相人權輔佐官」,將發動調查包括新疆維吾爾族等人權議題。
在黨務上,岸田提出黨改革方案中,最受矚目就是黨幹部任期以一年一任最多三任為限。目前幹事長以輔選有功的麻生派眾議員甘利明呼聲最高,岸田也承諾將重用其他三位競選者河野太郎、高市早苗及野田聖子。
Dealing with China would be a top priority in his government, Fumio Kishida, a contender to succeed Japanese Prime Minister Yoshihide Suga, told Nikkei, expressing “deep alarm” at Beijing’s aggressive behavior on the diplomatic and economic fronts.
To protect “basic values such as freedom, democracy, the rule of law and human rights, we will work with those that share the same values, such as the U.S., Europe, India and Australia, to stand against authoritarian systems,” Kishida said in an recent interview.
Economic security is high on his agenda. As Washington and Beijing compete for technological dominance, Japan, the U.S., Taiwan and South Korea are scrambling to coordinate to secure supply chains for strategically important goods such as semiconductors.
“I will protect our nation’s geopolitical interests with a focus on the economy,” he said.
On defense, Kishida emphasized the need for the capabilities to strike enemy missile bases to prevent to an imminent attack. “Even if missile defense systems block a first attack,” having capabilities to attack enemy bases could “protect people’s lives if a second or more shots are being launched,” he said.
同時也有16部Youtube影片,追蹤數超過4萬的網紅追劇時間Emmy,也在其Youtube影片中提到,一個地區的財富流動,往往會有一些指標性的徵兆,例如1990年代亞洲首富是日本軟體銀行創辦人孫正義,隨後中國開放市場,中國富豪開始盤據亞洲首富榜,例如阿里巴巴集團創辦人馬雲,或是騰訊集團創辦人馬化騰。然而現在亞洲首富已經不是中國富豪,而出現在印度,印度信實集團董事長安巴尼成為亞洲首富,暗示了亞洲地區的...
印度 擴張 在 Starman 資本攻略 Facebook 的最佳解答
經濟不景,央行正常應「放水」,卻因為全球供應鏈斷裂令物價上漲,使央行反其道「收水」遏止通脹,這就是我一年多前已講「後疫情時代」下將面臨的「滯脹風險」。對央行而言,這是個「向左走向右走」的難題。特別是對於已有28萬億美元國債的美國,滯脹就是「美元遊戲」的死門。
大家有時間可重溫我這兩年疫情前後所寫的文章,值得大家重溫。局勢正按照劇本一步步的進行,大家要及早部署,然後繫好安全帶,準備坐上大時代的過山車。
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向左走 向右走的大時代
全球各國央行為應對新冠肺炎的疫情,均紛紛減息,重啟大規模量化寬鬆(QE)救市。部份經濟學家以傳統的貨幣經濟理論分析,均認為「無上限量寬」即將會帶來全球史無前例的惡性通脹(hyperinflation)。然而,全球經濟不景氣,加上新冠肺炎等不明朗因素將導致全球需求大幅萎縮,按此推斷理應會出現通縮。那麼,全球物價的走向應該會是向左走(通脹/滯脹)還是向右走(通縮)?這是一個複雜而有趣的議題。
要解題,首先要將複雜的事情簡單化。所有經濟理論都不外乎「供求理論」(即DSE同學仔都會的demand & supply),關鍵是將「供求理論」放在哪一個市場進行分析,而得出綜合的結論。今時今日,我們面對變化最大的主要有兩個市場,一是貨物市場,二是貨幣市場。
大家印象中應該還記得,08年金融海嘯後,美國新增了數以萬億計的貨幣供應,不少經濟學家都認為會引發全球通惡性通脹。然而,惡性通脹最後並沒有到來。原因之一是全球化導致的產能過剩。全球化供應鏈使生產鏈由先進國轉移集中佈局在中國、越南、柬埔寨和印度等新興市場國家,大幅增加全球產能的同時,其低廉的生產成本及關稅的下調大幅降低了物價成本。在全球化供應鏈下,一個國家的物價水平已並非由單一國家的國內的供求所決定,而是以全球產能反映的總供應與全球性需求的角力。
另一方面,量寬新增的貨幣供應沒能有效地流入實體經濟,反而增加了投資/投機性需求,資金追逐高息及風險資產,最後只推升資產價格,要知道資產價格並不會計入消費物價指數(CPI)去衡量通脹水平。這是為何海嘯後的十年,儘管大規模QE,全球的通脹率仍然維持低水平,箇中的原因是全球產能過盛和資金流向資產市場的兩大主因。
以上是08年金融海嘯後十年的情況。然而,今次情況將會比當年有所不同,而且將會更複雜。首先,今次黑天鵝的主角是新冠肺炎,而新冠肺炎的傳播性使人人都不敢外出消費,一切都好像回歸基本,人人都只會搶購日用品,對於非必要的奢侈品需求一下子完全消失,消費意欲預期都會維持低沉相當一段時間。更重要的是,各國的封城封關使經濟完全停頓,全球供應鏈斷裂。正所謂飛得越高,跌得越痛。近年全球經濟一體化發展得越來越成熟,當發展中國家集中生產,已發展國家加強科技的發展和消費,生產要素成本大幅下降,關稅下調,國際貿易效率一日比一日提高。萬萬想不到的是,一個看似完美的「全球供應鏈模式」,竟然被一隻黑天鵝切斷了,還要是完美地解體,一個完美的去全球化(de-globalization)正在發生,各國即時走向供應鏈本地化(localization)。從此,產能不再過剩。
另一方面,正如前文《「對症下藥」還是「落錯藥」?》所講,量化寬鬆手段能夠即時解決的並非實體經濟的問題,要量寬能夠解決經濟問題,其關鍵在於資金流向是否能夠有效流入實體經濟,但事實證明,大部份資金最終只會流向投資/投機,資金追逐資產,最終使資產價格不停上升,情況如08年金融海嘯後十年一樣。因此,要真正救經濟,一定要財政政策和貨幣政策雙管齊下。問題的關鍵就在這裡,錢從何來?同一個題,2016年特朗普上場時我也問過,當時我寫了一篇名為《特朗普上場 (二) - 錢從何來與加息的邏輯》的文章。大家有時間可以參考一下。
有關「錢從何來」的問題,一般的財政政策項下的政府支出(Government Expenditure)是從政府的財政儲備而來。正如我們香港政府昨天剛公佈的1375億港元大規模抗疫救市措施,號稱是史無前例,但要知道香港政府目前的財政儲備有1.1萬億,而「全副身家」(即計及外匯基金的總資產高達4萬億港元),是次的大規模救市的支出對比副「身家」依然是九牛一毛,可以說全民退休好幾年也沒有問題。這是為何我經常說香港的金融系統和基礎是非常穩健,即管是當年金融海嘯,香港的金融系統依然穩健。
另一方面,根據美國財政部2月12日公布的數據,美國預算赤字達到1.06萬億美元,而國家債務總額達到了23.3萬億美元,這是天文數字。當數字去到一定水平後,其實已經再沒意思,天文數字的債務不是債務,因為根本償還不了,再增個一兩萬億美元,影響不大,美元依然是「美元遊戲」棋盤下的唯一「代幣」,各個遊戲參與者只能相信美元,不信者大可離場。至於如何離場,我目前還未想得到。或者說,如果連我都想得出來,我想大部份國家應該一早已經離場。
巨額財政赤字下,美國如何支付即將推出的「2萬億美元救市計劃」?答案只有一個,就是直接向聯儲局借貸,那聯儲局的錢從何而來?那當然又是「憑空印出來」,原理跟QE一樣。說白了,就是美國財政部借聯儲局的手印鈔,因為美國政府很難還清這筆錢,或者亦沒有打算還錢。因此,對美國來說,貨幣政策和財政政策的「雙管齊下」實際上是「雙QE」。
如今,美國政府的債務負擔已經超過國內生產總值(GDP)的100%,以美國財政年年赤字的作風,這筆負債只會越來越多。因此,美國政府的負債相當於美元的永久性超發。在世界上存在的美元只會越來越多,全球的財富在美國「印鈔」的過程中被稀釋,世界各國再一次被美國政府「收割」。當然,在全球都面臨嚴重經濟危機的時候,美元超發的危害並不明顯,反而能提高市場流動性。但是,經濟危機過後,金融槓桿會迅速放大美元超發的危害,形成通貨膨脹和資產泡沫。
事實上新冠肺炎疫情只是引發美國金融危機的導火線,美股及債券價格之所以會迅速下跌,是因為長期貨幣超發導致金融體系中積累了大量泡沫。2008年金融危機以來,美國、歐洲、日本等發達經濟體長期採取量化寬鬆政策刺激經濟,導致債務槓桿高企、資產價格高估。疫情對本身疲弱的實體經濟的衝擊刺破了債券、股票等金融底層資產的泡沫,導致相關的衍生金融產品定價體系瞬間崩塌。而為了解決金融市場的問題,聯儲局選擇了QE,繼續向金融體系中注水,繼續「培育」資產泡沫,同時拉闊貧富懸殊,然後當下一個黑天鵝來臨時又再推QE。這個情況,在未來會繼續重演,形成一個惡性循環。世界各國的財富將不停被收割。
可是,這次與之前不同的是,在今次的「雙QE」中,除了無限量QE的貨幣政策外,美國財政部借聯儲局的手印鈔推出的擴張性財政政策會直接將資金注入經濟實體。另一方面,世界各國開始發現孤注一擲全球化的風險,如以單一國家如中國作為「世界工廠」的風險,同時亦揭示了全球各國對全球化的隱憂,即使疫情過後,全球化再次啟動時各國之間的互信也大不如前。最後各國只會「各家自掃門前雪」,在表面上呼喊著「全球化口號」的同時,開始建立自己本地的供應鏈,當貿易保護主義抬頭,全球化也就只成為一個「口號」。未來世界很大可能會走回頭路,「去全球化」(de-globalization)會令生產要素成本提升,慢慢回復至全球化之前的水平,過去全球化所導至的產能過盛不再。當兩大壓抑通脹的因素不再存在,當經濟回復正常時,全球或產生流動性過剩,而最終導致通脹的來臨,到時美聯儲不得不加息控制通脹,但在疲弱的經濟下加息會剌破經濟/資產泡沫,形成「向左走向右走」的兩難局面,而滯脹(Stagflation)就是「美元遊戲」的死門。這一天可能是「美元遊戲」的終結,同時也可能是世界經濟的嚴重崩潰。
我曾說過,最好解決泡沫的方法不是去延長泡沫爆破的時間,而是讓泡沫直接爆破。
Starman
2020.4.10
原文:
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澳洲決定美國潛艇更適合作為對中國的防禦可能有充分的理由。也可以說,加強美國的印太地區聯盟,不僅與澳洲,也包括日本和印度,是有意義的。
除了脫歐後標榜的「全球英國」的自我形象外,英國在該地區沒有多少利益。法國在印度洋和太平洋擁有 150 萬人口、8,000 人的軍隊,風險比英國大得多。
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一個地區的財富流動,往往會有一些指標性的徵兆,例如1990年代亞洲首富是日本軟體銀行創辦人孫正義,隨後中國開放市場,中國富豪開始盤據亞洲首富榜,例如阿里巴巴集團創辦人馬雲,或是騰訊集團創辦人馬化騰。然而現在亞洲首富已經不是中國富豪,而出現在印度,印度信實集團董事長安巴尼成為亞洲首富,暗示了亞洲地區的經濟動能正從中國往印度流動!隨著印度崛起,安巴尼的身價狠甩了中國富豪們,緊追在亞馬遜創辦人貝佐斯和特斯拉創辦人馬斯克之後。安巴尼的瘋狂亞洲首富生活有多浮誇,他又是如何一步一步成為亞洲首富,目前他如何佈局下一步的事業發展呢?
✔ 印度崛起,中國退位?
✔ 安巴尼如何擴張信實企業帝國
美國仍然是世界第一強國,像貝佐斯、馬斯克和比爾蓋茲這些超級富豪仍舊主宰世界富豪榜。儘管過去十年中國的富豪人數以驚人的速度成長,然而現在印度的富豪們急起直追,拿下亞洲龍頭寶座。印度崛起中,財富新大陸。
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