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#109年年報產業篇人物專訪~E Ink元太科技董事長李政昊#
#全球電泳式電子紙顯示技術(ePaper) 的領導者#
#全球發表第一台電紙書、亞瑪遜第一台Kindle電紙書#
#電子紙產業技術整併與融合~2020彩色元年#
訪談中我們看出李政昊董事長全力帶領著元太科技由TFT-LCD面板廠轉型以電泳式電子紙顯示技術(ePaper based on Electrophoretic technology)，廣推產品多元應用，如電子書閱讀器、手寫電子筆記本、電子貨架標籤、穿戴式裝置、物流標籤、智慧卡、電子看板等，走出該公司自己的路，也擺脫了多年的虧損，逐年邁向高獲利時代。李董事長強調節能、類紙質感的電子紙能具體實現各行業、各領域源源不絕的創意(Creativity on Display)，進而延伸出各種創新應用，讓電子紙成為我們生活中物物相連的媒介(E Ink. We Make Surfaces Smarter.)驅動智慧數位時代的推手。
【#元太(8069) 研究重點】
◎ 基本介紹：
元太為全球電子紙龍頭廠，提供電子紙顯示器、薄膜電晶體LCD，主要應用於電子書閱讀器、穿戴式裝置、電子標籤等產品，於台、中、美、韓設置生產基地，客戶包含Sony、Amazon、科大訊飛和海信等品牌。
◎ Q1營運分析：
1Q20營收29.2億元，季減14.9%、年減1.1%，以過去營收來看，第一季本屬淡季，因此營收較上季衰退，加上受到疫情影響，大陸揚州廠的3月復工率達80~90%，直到4月才完全恢復，因此營運和去年同期相比已是持穩。而獲利方面則是有所成長，毛利率46.17%，優於市場預估的40%，且營業利益約6,800萬元，稅後純益7.87億元，EPS 0.69元，皆為九年來第一季的最佳表現。
◎ 主要產品分析：
不同於傳統背光面板，電子紙是運用像太陽光一樣的環境光去反射的顯示技術，因此電子紙有低耗電、無藍光並適合長時間閱讀等特性，起初應用在電子書閱讀器、手寫筆記本等產品上，而近期的主要成長動能則是來自於電子標籤，目前營收佔比顯示器相關仍達80%；而電子標籤則佔20%。
元太的電子紙技術有四種規格，分別是黑白、三色、彩色和ACeP，都運用在不同的終端產品上，像是黑白電子紙有16灰階、更新速度快，主要運用在電子書閱讀器、穿戴式裝置，仍佔營收最大比重；三色電子紙主要用於電子貨架標籤(ESL)，ESL是元太在物聯網領域最夯的應用，零售業者能以無線傳輸技術即時更換貨架標籤資訊，也能省去紙張標籤的印刷、人力更換成本，因此ESL每年營收貢獻穩定成長且為獲利性較高的產品，帶動毛利率連四季增長；而印刷式的彩色電子紙是2019年推出的新產品，有4096色，也開始採用到電子書、手機等產品上，目前產能吃緊，現有訂單要到8、9月才能消化，正在進行擴產；最後是ACeP，為全彩電子紙，更新速度較慢，目前元太正在跟面板大廠群創合作開發大尺寸的全彩電子看板，未來可應用在車廂內顯示看板、零售顯示看板等公共交通和零售相關領域。
◎ 2020展望：
元太4月營收為15.09億元，月增18%、年增近六成，營運因電子標籤和彩色電子紙需求升溫而開始擺脫衰退、進入成長。為因應市場需求，元太正在著手擴產，以及將在揚州設立研發中心，預計今年資本支出將超過8億元，較去年增加13~15%。
不過因彩色印刷電子紙產能不足，也未能填補營收佔比大的黑白電子紙產品的需求衝擊，因此可能影響到第三季營收。未來要看擴產進度能否提前，但就目前產能緊俏之下，預期2020年營收將有個位數衰退，維持在13億元以上；稅前淨利因本業獲利持續推升，可望突破4億元，而EPS也有機會提升到3元左右。
◎ 小結：受惠電子標籤和彩色印刷電子紙等產品需求持續成長，短期雖衝擊黑白電子紙產品且產能吃緊而抑制今年營收增長，但長期營運是相當看好的。
◎ 補充：
使用豹投資PRO，可以清楚地看到圖表化的財務報表，其中個股頁面中有提供四種分析功能，財務、財報、籌碼及技術分析，而從財務分析的獲利能力分析看可出，近年來因為電子標籤營收比重增加，帶動獲利率提升，尤其毛利率逐年增長。同時，因為獲利能力增加，股利也開始發放，可以看到股利概況圖，可以發現近三年的現金殖利率都在4%以上，展現出不錯的配息能力。
◎ 最新消息：
→ 彩色印刷電子紙、電子標籤成長動能強勁，外資調高元太目標價至46元
→ 元太估Q2優於去年同期；今年資本支出看增
→ 元太Q1獲利9年新高 彩色電子紙擴產拚成長
（補充其他財務數字在下圖，圖片來源：豹投資FREE、豹投資PRO）
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疫情改變了人們的生活及工作模式，物聯網及宅經濟順勢而起，如今外資又將眼光看向電子紙產業。
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【延伸閱讀】
E Ink 元太 2019 獲利年增 17 ％，電子紙筆記本邁向彩色時代成長可期
https://technews.tw/?p=614073
不傷眼的電子紙螢幕，終於要有彩色版本的產品了，不知道實際效果如何？ ... 阿祥的網路筆記本 ... E Ink 元太印刷式彩色電子紙產品2020 登場| T客邦. ... <看更多>
彩色電子紙筆記本 在 [新聞] 元太科技E Ink電子紙從黑白走向彩色、最- 看板Stock 的推薦與評價
元太科技E Ink電子紙從黑白走向彩色、最快2020年Q2上市
1.原文連結：
https://bit.ly/36xXbgd
2.原文內容：
全球電子紙領導廠商E Ink元太科技，2019年12月12日發表最新彩色電子紙技術，繼先進彩色電子紙(Advanced Color ePaper, ACeP™)之後，元太科技在彩色電子紙領域又有一項研發突破性成果 - 印刷式彩色電子紙技術(Print-Color ePaper)，也是電子紙技術發展從黑白走向彩色的一大步。最快在 2020 年第二季看到相關產品推出市場。
最近在日本東京舉行的數位文具展，元太電子紙結合Wacom手寫技術推出 10.3 吋彩色電子紙筆記本樣機，引起不少參展關注。主要是結合印刷式彩色電子紙，該技術是以黑白電子墨水為基礎，再加上 RGB 彩色濾光片實現 4,096 色顯示。
元太科技宣佈，將同步以先進彩色電子紙及印刷式彩色電子紙二種彩色技術，進軍智慧教育和新零售兩大應用領域。未來市場上將能很快看到彩色電子書閱讀器上市，在零售場域也將能看到越來越多的彩色電子紙看板及相關應用。
先進彩色電子紙(Advanced Color ePaper, ACeP™)
先前元太科技已發表的高品質、全反射式的彩色電子紙顯示器器，可依不同的環境光源融入於各式場景，透過帶色的粒子，實現了全色域顯示效果。具紙張質感佳，並且超低能耗，斷電時螢幕能夠持續顯示，因此，適合應用於零售商店及醫療照護領域。
印刷式彩色電子紙技術(Print-Color ePaper)
元太完全自主研發、製造生產的新型彩色電子紙技術。運用新型彩色印刷式技術結合電子紙顯示技術，顯示反應速度快，如同黑白電子紙一樣可以長時間閱讀且不傷眼，顯示色彩柔和溫潤，較過去的玻璃彩色濾光片電子紙更加輕薄，而且具備較好的光學品質。可用於電子閱讀器或電子紙筆記本等應用。
元太科技的戰略，從科技自主研發與製造，下一步將建構上下游生態圈夥伴，推出彩色電子紙應用產品，推動無紙化、永續的物聯網各種顯示情境及智慧城市發展。
3.心得/評論：
未來電子書將不再只限於黑白，滿足零售、交通、物流、醫療和教育等各方市場需求。
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