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【Yahoo財經專欄】台股連跌九天破半年線 長期投資者有必要停損嗎？

近期台北股市陰霾籠罩，大盤連跌九天，許多散戶朋友紛紛來詢問停損問題。最常聽到的有兩個，第一個問題是，現在該不該停損，第二個是，如果停損了，股價馬上上漲，那該怎麼辦？

散戶會想到停損，通常原本的計畫是，企圖在底部進場佈局，漲高出場，問題是買進後它就跌了，或者看壞某檔股票，看空融券後卻上漲了，這個時候，開始面臨到要不要停損出場的問題。

從心態上來說，當我們做停損，表示目前行情對自己很不利，而且也給了足夠的時間，認為行情不會再如預估那樣走，所以決定不玩了，要退出原先的交易。

所以，停損之後行情是對你有利或不利，都不重要了，也不相干了。停損出場只是正式結束一筆投資或交易，不玩了，把心收回來。再白話點，停損，就是周星馳說的，投降輸一半，把剩餘資金贖回，不再等待、也不凹單。

如果在停損後計較行情怎麼走，那表示沒有真的放下，還沒有真的認賠出場。停損的意思是，即使採取「停損」後行情大漲，仍然堅信這麼做是對的，因為在停損當下，市場未來股價產生的不確定性，讓你覺得不值得等待。

有人會問，難道不檢討的嗎？當然要，但檢討的不是停損本身、不是檢討停損後行情怎麼還漲回來，而是為什麼這次交易會出乎意外，讓自己陷入到停損地步，或者停損只是你的投資策略中的一環，是再正常不過的例行投資公事。

你要承認的是，行情的發展脫離你原本的判斷，所以你得檢討錯誤的原因。在市場生存，不可能不犯錯，但犯錯歸犯錯，千萬不要在市場上死鴨子嘴硬，不想認錯。

而對長期投資者來說，台北股市目前的回檔，只有要加碼多少的問題，沒有停損的問題，這並不是說長線價值投資人不用停損，而是長期投資者已經看好一檔股票長期的潛力，短期的修正沒有停損必要，反而更在乎的是，有沒有好的價格可以買入。

其實，大盤也才小幅修正7%，如果這種幅度的修正就會讓你坐立不安，那當股票上漲時你大概也抱不住。所以，重點應該是重新思考自己的策略，到底是波段操作還是長線投資。

水能載舟、亦能覆舟，資本市場既然能給予高的期望報酬，也代表它存在風險、可能帶來虧損，如果無法克服波動，及時停損，那麼我還是建議以長期投資或景氣投資為佳。

從景氣角度觀察，修正是一個市場該有的正常反應，都不修正才怪。講白了，沒有天天過年的，修正期就是讓你降低購買成本的時期，散戶不會看技術指標，不代表無法降低購買成本，只要保留一定資金持續配置，逢低慢慢買，成本自然會降低，散戶不用期望自己能抄底，慢慢摸底慢慢買下去就行了。

(全文請點連結)

憨吉真的很難伺候！沒人在民宿陪他過夜，他嫌寂寞，有工人暫住，他不爽，還該該叫！
明天清晨一大早，工班就要進行下階段工程，今晚暫住民宿，明早好上工，想不到憨吉不同意，生氣地一直罵，今晚貝桑只好跟工人一起睡民宿院子，萬一憨吉又叫，才能適時制止。
吼，這狗很難搞哩！意見超多！
白天，憨吉都在樹下休息，有時睡翻天，有時遠遠看到有人經過，就汪汪叫，看他心情，這狗也是蠻活在當下的啦。
然後我就發現，有些發展如我之前預料……。
我們民宿旁邊那塊地，之前也是家族資產，十幾年前，被大哥悶不吭聲地賤賣，事前完全沒告知家族，把地偷賣了，也不知把錢花哪兒去了，在我們民宿與鄰居圍牆之間，有一塊不小的空間，我們民宿熱水爐跟柴火就放這裡，後面接著貝桑媽媽的羊圈以及一大塊家族土地，之前有鄰居打這兒經過，穿越家族土地，我們沒說什麼，就給大夥兒走捷徑的方便。
直到去年九月，大飯店要來侵占家族土地，邊界才突然敏感了起來，我跟貝桑說，啥都共享的遊牧時代已經過去了，一定要把土地邊界畫清楚，你永遠不會知道誰又要來鬧。
在我堅持並持續催促下，貝桑才終於弄了簡單的木欄杆，將家族的地清楚地圍起來，對我來說，民宿跟鄰居之間的空地長期都是我們在使用，且大哥並沒有賣這一塊，理應是我們的，貝桑說，政府規定戶與戶之間要留通道，所以這裡不能圍起來，我說很簡單，政府也沒規定通道要多大，那就一半做公用通道，一半依然是我們的呀！
我從民宿門口那棵樹往後拉出一條直線，標示通道範圍，貝桑再找他表哥一起把木欄杆豎起來。而且呢，台灣人腦袋靈光，知道不能讓通道經過羊圈再直直穿越家族土地，否則整塊土地會被切割，我簡單做個小設計，讓通道轉個彎，從羊圈旁邊過去。
一切都蠻順利和平的，沒人說啥，直到封鎖期間，大飯店為了阻撓我們民宿整修，要他們在地方小官那裡的人脈跟官員告狀，說啥我們封住通道，不讓村民過，事實上根本沒有！官員也沒派人查看，直接打電話叫貝桑把欄杆拆掉，貝桑很擔心，問我意見？我揮揮手，說：「不理他，我們根本沒有封住通道，只是要路人轉彎而已，更何況那裡後面就是你媽的羊圈，本來就是私人土地好嘛！大飯店就是想嚇我們、阻撓我們，目的是要我們認輸投降，放棄打官司，把土地讓給他們，一旦你還真聽話，拆了欄杆，大飯店一定覺得自己贏了，小動作只會更多！反正就先等個兩天，我就不信官員那麼勤快愛辦公。萬一他真的派人來拆，那更好，你就讓他們看通道根本沒有封住，我們是被冤枉的！」
果然啊，官員連續打兩天電話，貝桑敷衍一下，官員沒多問，事情就過去了。
後來把憨吉綁樹下，也是我的意思，路呢，是人走出來的，一條路，只要沒人走，就不會是路，很多人都怕狗，憨吉地域性又強，超愛演土地守衛者地汪汪叫，那就把憨吉綁樹下，剛好是通道口，人家看到路口趴著一條狗，很自然就不會想走這條路了。接著，我要Mohammed 跟Youssef 將廢棄木板上漆，做了藍綠各一的兩塊路標，指示路徑，向世界大聲宣告我們並沒有封路。
這兩天，在路標跟憨吉坐鎮下，效果顯著！每個路過的村民全選擇走隔壁那條安全暢通大道，久而久之，這條路徑會被遺忘，家族土地就不會因為長期給人方便而被切割了。
說真的，如果不是有我這顆聰明靈光的台灣人腦袋，貝桑家族的傳統遊牧民族作法根本無法捍衛父親留給子孫的土地的啦！

本來都有諗過循呢個角度寫，但 君子馬蘭頭 - Ivan Li 李聲揚 寫得好睇。

#誠意推介
#長文互聯

［搶M巾！搶紙巾！搶腦筋！］三GUN一起出擊！三GUN的經濟學！要搶糧又搶娘！既打波又打人！coffee，tea or me？why not all？（即係，叫空姐斟杯鴛鴦畀你咁咯。我冇試過，坐商務都冇，我唔飲鴛鴦，一杯都冇飲過）

1. 畀咗結論你先：搶M巾好理性！信神好理性！擠提去排埋一份都好理性！

2. 呢兩日嘅全城焦點，就唔係林鄭，亦唔係肺炎，甚至唔係口罩。而係廁紙！仲有M巾！仲有避孕套！同我掃！

3. 學我網友講句，啲阿嬸掃埋咁多M巾，真係停經都未用得完呀。但我不同意，你點知佢買嚟用？畀屋企人得？買嚟炒唔得？送畀人都仲得。有啲賴皮，但成日都話，炒家同用家，有時唔係咁key丫咳

4. 又其實有冇諗過三者之間有natural hedge？「要用大量廁紙嗰啲就未必有另一半畀佢用套」（我知做愛都要用紙巾，但明啦）「而做愛唔用套自然第時就M巾都唔使用」 ，三者明顯有啲negative correlation，擺埋落個投資組合就可以分散風險，唔會齊升齊跌。相反如果你又買岡本又買杜蕾斯又買富力士（其實仲有冇呢個牌子？）就唔會有分散，齊升齊跌。拿，CFA都係教你呢啲嘢架咋！（是真的，整個covariance matrix 出嚟添）

5. 但講返，我見一般人都係恥笑花生多。之前搶／排口罩冇人笑，甚至去到搶／排米都冇人笑，但去到紙巾M巾大家都覺得going to far了。當然我都有—我指有份笑，唔係有份搶

6. 但，正所謂專家食屎。我地換個角度睇，行動代表一切，呢啲係佢地嘅revealed preference，係好赤裸裸的。佢地就係要呢啲嘢，知行合一。唔似有時啲金融撚咁表面唱淡其實好倉，或者一邊唱好某國一邊搞移民。親身落場嘅戰士，我幾時都欽敬，真的。炒鬼會輸錢，都好過得個講字嘅人。

7. 所以，有人話「唔理性」，我就真係唔知邊忽「唔理性」。

8. 首先做李天命，語理分析，「理性」呢個字，係極之含混嘅。根本唔同人唔同語境，分別可以好大。同一種行為，唔同人睇，唔同時間睇，已經可以由理性變不理性。我甚至懷疑，「理性」呢個詞，近乎係廢的。實務上嘅用途，只係一種感情標簽—我「理性」我就巴撚閉，我唔同意嘅咪「唔理性」。

9. 好啦，咩叫「理性」？好空廢地講，人嘅決定，應該必然係「理性」架喎。每個人嘅價值觀不同，你話人幾百萬搵明星「唔理性」，「咪又係女一條」，但食家一樣覺得你「唔理性」，食幾百餐垃圾，點解唔慳埋食餐好？。撐侵侵嘅覺得投民主黨「唔理性」，左膠八婆玩死美國呀。反侵侵嘅一樣覺得侵侵呢啲小丑，投嗰啲都係啲「唔理性」嘅鄉下佬。

10. 另一種語境下，「理性」變咗係versus感情。例如條女寧願同條毒撚一齊都唔跟富二代，好唔理性。例如條仔明明十幾廿萬樣嘢做條女都要佢陪，就會同條女講「你可唔可以理性啲」。

11. 我理解，好多人嘅「理性」，特別係啲中產知識份子嘅「理性」，就係佢覺得「你掌握嘅資料唔夠」，你個scenario analysis 完全錯嘅．大灣區買樓？輸死你呀，下年支爆架啦。25000撈底？輸死你呀，下年2500架啦。

12. 真的，我舉啲例有啲極端，但操作差不多。大家恥笑人盲搶巾，背後無非就係假設嗰啲友羊群心態，無腦嘅謠言都信，仲買埋咁多。點會真係冇貨？

13. 但，你點知個謠言係假？「萬一係真呢？」你冇炒過車？

14. 係啦，記住呢句，「萬一係真呢？」FOMO，Fear of Missing Out．其實人類一直都係咁，但近十年更加明顯，其中之一因為社交網

15. 真係唔好睇少呢種FOMO，包裝得靚啲，就係全球首富（佢講嘢你要聽啦掛）光頭佬嘅Regret Minimization Framework。真係只要有錢，又改個好啲嘅名，就好似商管咁—即係　唔怕一萬　至怕萬一

16. 我畀兩個好經典嘅例子你。

17. 第一個係，瑞士數學神學哲學物理學家，Blaise Pascal 講嘅，「你一定要信神」。即使神好可能不存在都好，都係信咗先。點解？「萬一係真呢？」。你睇下個pay off．如果冇神，但你走去信，咁其實都冇乜嘢，最多唔可以講粗口，捐下錢，分分鐘仲食到女搵到生意（嗰個年代應冇），冇乜好大損失—係有，但可接受。但萬一，有神，而你唔信呢？好撚大鑊架喎。就算係好細機會都好，負唔負得起後果先。所以，買個保險。梗係信神。「萬一係真呢？」

18. 第二個，擠提。我對擠提十分之著迷（？）。之前話去提爆中銀嗰啲都唔信，2008年傳東亞不穩，就真係大把人去擠提。最後穩住咗

19. 不過我都有朋友去提埋一份，我公司都有同事去。好啦，你問我信唔信東亞唔掂？唔信咯。但，首先，呢個例子有啲唔同，擠提有「自我實現」 特性，你個個去提就可以唔爆都搞爆（不過而家冇咁易，有機會再解）。第二，又係頭先嘅諗法，計下個pay off．

20. 東亞如果冇事，你走去提款，冇問題架喎，最多係損失少少時間，嗰時提款都唔係真係好長龍，記得同事十五至三十分鐘一定搞得掂。除此以外，係冇成本乜滯。但如果真係爆煲，而你冇提款呢？係好細機會，但你冒唔冒得起？「萬一係真呢？」

21. 更何況，除咗金錢損失外，仲有最大劑係個心理損失。東亞冇事你去提，廁紙冇供應你去排，最多畀人笑幾日—但如果真係有事呢？有事你冇去提，你老婆唔鏟到你飛天？「一早叫咗你架啦」。如果真係冇M巾你冇去買，你有乜感受？

22. 留意呢度呢啲例子，真實生活都係好常見，asymmetric payoff，不對稱回報。人腦處理呢啲嘢，就份外奇怪。買六合彩個個都知係騙局，否則馬會何來咁多錢，學者話係「蠢人稅」，專門抽啲唔識數學嘅人稅。而且買六合彩唔同賭百家樂，我相信冇咗過癮嘅過程，亦冇得搵條女同你吹吹吹—但買六合彩係咪唔理性？又好似唔係喎。我輸一千次，冇乜所謂，一萬幾千蚊—但如果中咗呢？

23. 同樣道理，今朝先有朋友問，「每期買死一堆數字，同買電腦飛，中獎機會係咪一樣」，答案當然係。甚至你轉嚟轉去都好—但實務上，我唔會建議人咁玩。一係你買死一堆數字，一係你期期電腦飛—係機率一樣呀，但你試下買開99期老婆生日，然後第100期買電腦飛，點知開中你原本買開嘅老婆生日？你老婆唔斬撚死你，你都自盡啦。

24. 經濟學會叫呢啲東西做utility，亦都係精算101必讀（明顯我只係上過幾堂）。買保險係蝕錢架喎，「否則保險公司賺乜？」。但，保險嘅精義，同埋risk management, hedging 嘅精要，唔係make loss less severe —係make them more certain！

25. 再講白啲，我寧願厄分畀輸15蚊，訓得舒服—好過去玩一個 999舖我冇事但1舖我會輸10000嘅遊戲—明明後者嘅expected value 係10蚊，你話做乜咁笨柒。但我輸10000我會跳樓架嘛，我不如一早投降畀你輸15蚊（你當有隻魔鬼搵支搶指住你一定要揀一樣啦下）。呢啲就係保險啦

26. 係咯，講到尾，搶乜搶物，真係買個保險，遠比你想像中理性。

27. 你諗下戴口罩其實都係咁，我到而家都係幾懷疑有幾大作用，你見鬼佬都話唔係必要乜物。但，咁我戴唔戴？梗係戴啦。一來求個安心，成本又唔高，最多冇咁舒服。二來，「萬一中咗」，你實後悔莫及。

28. 買口罩，都係一樣。你話咩炒高幾十倍都好，講真，當30蚊個，你買唔買？我估多數人都買。我當你買夠100個，三千蚊，貴但唔係要咗你條命。你梗係會買啦。我唔係要你幾皮嘢做個手術嘛。

29. 同樣地，掃廁紙嗰啲，其實有乜所謂？又唔係要排十鳩幾個鐘。一排廁紙使幾錢？我買夠十幾廿排返屋企，講真，你估會用唔晒？又好似唔會咁快過期嘅。真係用唔晒咪打多幾次飛機，反正work from home。再唔係分畀人又得，仆街啲嘅拎嚟炒都得。就算我最後全部滯銷打到精盡人亡都好，都係幾舊水之嘛。

30. 「唔理性」？我記得咩北京控股招股，我讀大學，當年都未識股票，見啲文化評論都話「唔理性」。我朋友生哥話，有錢唔去賺先唔理性—先唔好講係咪包賺。但嗰啲人覺得係嘛，而嗰時，覺得有得賺，點都係fair judgement -甚至我根本唔使去入飛，嗰時連招股書都有得炒！分分鐘你炒招股書都執到幾舊水—正如淘金熱都係旺咗賣鏟嘅人，同埋，LEVIS

31. 所以，搶廁紙呢啲，最多真係判斷不同，口味不同，但好難話係「唔理性」。你話佢三千蚊一卷都買就「唔理性」啫，而家只係平時價，買多幾十袋，有何成本？又唔係要排十個鐘，又唔係要畀十倍價，有幾「唔理性」？

32. 最後一講，理論上社會富裕咗，人嘅時間值錢咗，排隊成本高咗—但其實唔係。朋友知我其實冇乜耐性，所以好奇怪我會在東京排兩個鐘食拉麵（言下之意覺得你都戇鳩，「唔理性」），仲要次次去都排。但，皇牌FOV啦，乜我冇話你知我嗰兩個鐘可以睇報紙睇email咩？係喎，埃汾一日睇email都睇兩個鐘起碼，唔係邊得嚟咁多嘢寫，邊得嚟咁多堅料，邊得嚟咁多過癮故事。

33. 所以根本有咗智能手機（同埋，尿袋），而家啲友排隊嘅成本，係遠低過十年前。冇智能手機你會有冇咁多人通頂排隊買波鞋買演唱會飛？個個睇書聽歌八粒鐘？

34. 雖則呢篇行文都幾多粗口（興奮就會咁架啦），但我覺得個風格同題目，其實係十分之咁利世民嘅。

35. 唔好意思，其實完全唔係經濟學，呃左標題黨。真經濟學人手下留情。

⟪那一年鼠買的壁紙⟫😂
股票這種投資工具📊，和定存、基金、外幣、黃金等等其他投資工具最大的不同，就是它有可能會隨著公司下市，而失去市場價值，報酬率-100%，也就是俗稱變成壁紙😭
✅但說到 #股票下市，許多股市投資人都曾經有過這樣的慘痛經驗，鼠就是中之一🐁。但鼠當年究竟是買了什麼公司？又虧了多少錢？公司下市之前常常會聽到的「全額交割」和「分盤交易」又代表什麼意思？🤨今天就從這張「壁紙的故事」開始從頭說起😂

#投降輸一半♠️
#這一點都不科學啊～🤔
🔶過V1之後一聽到rotate就拉機頭🛫✈️
🔶現在還有人記得F股嗎？😆

✅證交所處置股票查詢：
http://www.twse.com.tw/zh/page/announcement/punish.html
✅影片更正：賭俠是更精準一點講是香港電影，並非國片

夯翻鼠FQ►台股基礎系列
【FQ30】股票怎麼買？600秒學完台股交易基礎 https://youtu.be/zEDJ7LBZO4M
【FQ31】股票1元不是你的1元～搞懂零股先從除權講起 https://youtu.be/R0NAdlmZ70s
【FQ2】存股一定打敗銀行定存？常被忽略的三個弱點和一個關鍵 https://youtu.be/kF6XomSRcUw
【FQ6】存股如何決定進場時機？2018台股萬點對新手的意義 https://youtu.be/9QxXoD3zTks
【FQ1】什麼是利率與殖利率？ https://youtu.be/yd3fZRrjzGM
【FQ4】存股怎麼選？新手秒懂的放山雞選股法(基礎篇) https://youtu.be/854HH85QCdU
【FQ5】台股殖利率排行前三名是他們⋯放山雞選股法(網站實作篇) https://youtu.be/cY0P5fh-d9o
【FQ38】2019金融股怎麼選？小資存股安全穩定現金+股票一起領(金融股懶人包) https://youtu.be/k0g4pqRDmcg
【FQ39】國營鐵飯碗高股息殖利率比一比 中華電5%存股天王地位動搖了嗎？https://youtu.be/B2aYC0XADto

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