【#友通(2397) 營運觀察】
◎ 簡介與2019回顧:
友通為工業電腦嵌入式解決方案供應商,產品可應用於運輸、醫療、工業、金融等,工業電腦用板卡與系統佔營收超過9成,原物料來自國內供應商,銷售地區跨亞、歐、美、非洲。
友通2019年第四季合併營收衝上19.41億元,QoQ +21.39%、YoY +55.78%,創下單季歷史新高。而2019年全年營收達70.32億元,YoY+34.94%,續創歷史新高。友通2019年入股其陽(3564)與羅昇(8374),2020年將認列其陽與羅昇的全年業績,若無意外,2020年合併營收可望挑戰新高。
◎ 2020年現況:
友通現階段主要產品線包括工業主板、系統、panel PC等嵌入式產品,主力有三大終端應用:工業、車載及基礎建設、醫療。友通在2015年框入佳世達集團後,擴大營業規模,並因為聯合集團助力降低營運成本。
目前友通對其陽、羅昇的持股比重分別為50.74%、27.88%。友通入股的其陽為網路安全設備廠,產品線包括防火牆、應用交付控制器等,主打高階、客製化產品市場,入股其陽後可將原有產品線交由友通代工,本身則能把成本專注於研發與行銷,對雙方有重大互惠利益;而羅昇則為通路商,代理超過30家國際大廠營運技術的關鍵組件產品,透過整合產品雙方設備,可提供客戶更完整的客製化方案,有助於雙方擴大整體訂單規模。
1Q20友通的營收減少至21.76億元,QoQ -2.92%,原因在其陽與羅昇遇淡季而減少營收,但友通自身的嵌入式產品出貨則持續往上,1Q20營收增加至11.17億元,QoQ +7.07%,帶動友通的毛利率,使得嵌入式產品呈現高於全體產品的平均毛利率的情況。Q1毛利率27.4%,營業利益率9.31%,營業利益2億,稅後EPS 1.27元。
雖然2019年入股其陽、羅昇帶來可觀的營收,但是合併初期相關營業費用較高,營業利益率表現欠佳,加上2020年初疫情影響訂單狀況,博弈產品線受到疫情巨大影響,其他產品線的預定生產也受到程度不一的影響,在全球娛樂業與賭場前景未明的情況下,預估2020的業績將低於過往成績,但是入股羅昇貢獻計入2020全年營業額,將能補強與提升2020年受到影響的營收。
◎ 未來展望:
歐美疫情對友通營運的負面影響預期將自2020第二季起顯現,疫情讓下半年的訂單能見度相當有限,保守估計今年上下半年營收比重是五五波,下半年相較過往水準低落。
除了自身成長之外,如果今年持續尋找併購對象,在這個大環境較低迷的時間點,將能快速擴大整體營運規模,達成友通強調的聯盟艦隊的目標,期望這樣的成長動能讓明年營運更上層樓,預估2020年營業收入可衝高達80億元以上,YOY +19%,毛利率小幅下滑至27%左右,營業利益63億,YoY -19%,稅後純益45億,YoY -27%,每股EPS則維持在4元以上。
◎ 小結:
受到疫情影響,友通對未來展望相當保守,預估2020年整體營運轉差,但有入股的夥伴廠提升部分營業收入,預計營收仍能創高,但獲利恐呈現衰退。
◎ 補充:
使用豹投資PRO,可以清楚地看到圖表化的財務報表,其中個股頁面中有提供四種分析功能,財務、財報、籌碼及技術分析,而從財務分析的獲利能力分析能看出,友通在Q419和Q120已得利於入股合併的成果,營收攀高,不過因合併初期費用較高影響三率表現,但在Q120有回升跡象。另外,看到股利概況圖可以發現友通的配息能力也是相當不錯,從2013年開始現金殖利率都不下5%,擁有良好的股利政策。
◎ 最新消息:
→ 友通併購效益抵銷疫情衝擊 5月單月及累積營收創同期高
→ 佳世達攻雲端轉型商機,續強化聯合艦隊資源整合
→ 友通:疫情衝擊 上下半年營收五五波
(補充其他財務數字在下圖,圖片來源:豹投資PRO)
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昇 陽 建設 財報 在 文茜的世界周報 Sisy's World News Facebook 的最佳解答
《文茜的世界財經周報》
【汽車歷史性的一頁!Tesla將成汽車業的IPhone ?Musk為汽車產業帶來破壞式創新 傳統汽油車退場 電動平價車款Model 3僅要價100萬台幣 充電一次可行駛350公里可加價搭配自駕功能 目前超過50萬輛訂單為Tesla帶來”生產地獄” 也改寫汽車產業】
電動車廠特斯拉7月28號晚間,在美國費利蒙工廠前,舉行前30輛「Model 3」交車儀式,宣告這款相對平價的電動車,進入量產期。
「這輛車的內部設計非常簡約清爽,因為我想在未來,這個未來其實已經是現在了,車輛行駛將會大量自動化,所以你不必像現在一樣,時刻盯著儀表板看,你可以隨心所欲做你想做的事,現在生產的每一輛特斯拉,包括「Model 3」,「Model S」,「Model X」,都具備有完全自動化所需要的硬體,」特斯拉電動車執行長穆斯克。
不同於七八萬美元的「Model S」,「Model X」,3萬5千美元起跳的「Model 3」,可以行駛約345公里,0到60英哩只要5.6秒,極速每小時208km,短短一年,就累積約45萬張訂單,外界關切的重點都聚焦在,這筆龐大的訂單多久才能消化。
「坦白地說,我們將進入生產地獄,歡迎歡迎,歡迎來到生產地獄,這種情況至少會持續半年甚至更久,」特斯拉電動車執行長穆斯克。
穆斯克說,「Model 3」全車有超過1萬種零件,只要其中任何一個延遲,就會對產能造成影響,目前預計8月份,可以產出100輛「Model 3」,九月可以躍升到1500輛,預計明年將週產量提升到1萬輛,即使如此,所有訂單恐怕也要兩年才能全部交車。
「這是一筆龐大的汽車訂單數量,對一家新創的企業來說,他們必須要同持維持住高品質,」Wired雜誌資深記者傑克史都華。
特斯拉目前手上有約30億美元現金,隨著「Model 3」量產計畫啟動,特斯拉將消耗大量現金,預估下半年將再花費20億美元,建設電池廠和組裝廠,特斯拉決定發行債券,籌集約18億美元,拓展生產線加快交車速度。
特斯拉在八月二號,公佈第二季財報,營收27.9億美元,比去年同期12.7億美元成長1倍多,雖然3.36億美元的虧損,也比去年2.93億美元還多,但因表現優於預期,盤後股價大漲7%,即使第二季度只售出2.2萬輛汽車,排名第一的通用汽車銷量則高達230萬輛,特斯拉仍以超過580億美元的身價,高居市值最高的汽車公司寶座。
「蘋果手機的概念,等同於把一部電腦放進你的口袋,這真的改變大勢,手機不再是手機,而是根本的典範轉移,我們認為特斯拉「MODEL3」,有同樣的機會把原本的汽車,變成自動的電池驅動的車輛,全然改變通行的典範,」魯普創投穆斯特。
典範在轉移,經濟學人封面故事「內燃機之死」,宣告20世紀由汽柴油引擎驅動的汽車,正被21世紀裝上電腦的輪子,電動車取代,不僅維修成本低,電池便宜有效率也更環保,消費者可以較低價買到性能更強的車輛,尤其無人駕駛的電動車,「將以意想不到的深刻方式改變世界」。
預料之外的事真不算少,剛宣布「Model 3」車款開始交付,特斯拉又表示,完成第一批太陽能屋頂的安裝,一星期內,特斯拉以兩款新產品挑戰兩大產業市場。
「看一下這四座房屋,你們分辨出來哪一座是太陽能屋頂嗎,這問題有點狡詐,因為它們全部都是,特斯拉的第一項太陽能計畫令人瞠目,這些不是習見的太陽能板,它使用的是四種不同的太陽能屋頂材質,看起來和高檔的屋瓦材質難以分辨,包括赤陶土 石板瓦,光滑瀝青板等,」聲音來源:彭博科技。
就像「Model 3」一樣,太陽能屋頂的首批用戶也是特斯拉員工,他們希望從中發現,並解決銷售和安裝過程中可能遇到的問題,再把產品推廣給一般用戶。
特斯拉在2016年首次推出太陽能屋瓦,2017年5月在網站上開放預購,訂金也是1千美元,隨著產能提升,特斯拉預計2018年開始在英國,澳洲及其它國家銷售太陽能屋頂。
「你會想要邀請你的鄰居,前來觀賞美妙的屋頂,這不是你常會聽到的說法,」特斯拉電動車執行長穆斯克。
「這象徵著特斯拉偉大的統整計畫,變成一個從太陽能到車輛的能源公司,意思是說你可以藉由屋頂的太陽能板,儲存在輕薄到可以掛在牆上的電池裡,然後使用電池為你的家庭和車輛提供能源,這種結合很可能最接近,我們所能負擔的非電網電力,」聲音來源:彭博科技。
有人在推特上問穆斯克說,看到他不可思議的生活,不免讓人好奇,這樣的起起伏伏,「是否讓他擁有一個更快意的人生」,穆斯克回答,真相是,「很棒的高點 糟糕的低潮」,「和無情的壓力」,當然人們「並不想聽到後兩者」,接著有人問馬斯克是不是得了躁鬱症,穆斯克回答 「是的」,但「可能不是醫學定義的躁鬱症」,「我也不知道」,「也許真正的問題是 這是我自找的」,「如果你買了一張到地獄的車票」,「就沒有什麼好抱怨的」。
電影「鋼鐵人」的原型穆斯克,壓力之大超乎外人想像,他隨時在多面「作戰」,不僅擁有電動車廠,太陽能廠,還有「SpaceX」太空技術探索公司,誓言把人類送上火星,他同時正打造,最高時速1200公里的超級高鐵,可以把洛杉磯到舊金山的交通時間,由6小時縮短成30多分鐘。
超級高鐵「Hyperloop One」,7月29號進行「第二階段」測試,在內華達州沙漠500公尺長的測試管道,締造時速310公里,創下目前為止最高測試速度,比五月份第一階段測試時提昇近三倍,
「我們創造了歷史,這將使人們和貨物的移動速度,比歷史上任何其它時間都快,它將從根本上改變世界的運作方式,更安全,更快,更清潔的運輸,這將再度打造一個世界村,」超級高鐵執行主席畢薛瓦。
在接近真空的軌道間,被稱為「XP-1」的流線式座艙,以磁懸浮方式在軌道上滑動,將氣動阻力降到最低,理論上可以達到時速約1200公里,穆斯克日前表示,他已經獲得美國「政府口頭批准」,建造一條高速運輸軌道來往紐約和華府,並將在年底前動工,屆時可以在29分鐘內將人從紐約送抵華府,最快的美國鐵路則要花三小時。
更快,更高,更遠,更乾淨永續的地球,穆斯克正打造未來人類生活的全新面貌。
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1月22日 財經新聞
今天有兩個和預測相關的新聞,值得關心,第一則是,IMF預計全球經濟成長加速,但警告通縮風險抬頭。IMF把全球經濟成長率,上調至3.7%,這是強勁成長,但是IMF又警告,先進國家是在有剩餘產能的情況下,加速生產。
IMF擔心,經濟成長的代價是通縮,不是說經濟成長嗎?為何出現通縮?
簡單說,通縮就是錢變得愈來愈大,愈晚消費的人,能用同樣的錢,買到更多東西,這會降低消費和投資意願,通縮和經濟成長同時出現的原因,有各種說法,倫敦資本經濟學公司專家分析,高負債的國家可能會出現物價下跌,導致整個市場陷入通縮,也有人認為,這是貧富差距的結果,因為全球貧富差距加大,導致部份地區物價下跌,而不是上昇。
另外一則,是"2014達沃斯論道:世界將現收入差距拉大等十大趨勢",的新聞,其中也提到,持續加大的分配不公,已經成為全球挑戰,過去美國經濟雖然成長,但財富差距也拉大,這會造成長期的問題,像是高等教育變成奢侈品,窮人翻身機會更加下滑。
達沃斯論壇列出的其他趨勢是:中東和北非緊張局勢昇溫、結構性失業長期持續、網絡威脅加劇、應對氣候變化乏力、對經濟政策的信心下降、領導者價值觀缺失、亞洲中產階級壯大、超大型城市 重要性上升、網上虛假資訊快速傳播。預測不一定會成真,但反映我們目前對這個世界的看法
今日圖片是 IMF
今日國際媒體 財經新聞標題彙整
全球財經
中美經濟規模差距正迅速縮小
IMF就全球經濟弱點發出警告
全球經濟再平衡 新興市場前路堪憂
聯合國預測2014全球經濟增速3% 中國增速7.5%
2014達沃斯論道:世界將現收入差距拉大等十大趨勢
香港《經濟日報》:通縮怪物兇猛 發達國印鈔頑抗
IMF預計全球經濟成長加速 但警告通縮風險抬頭
IMF上調全球經濟增長預期
歐洲財經
外國投資者“把持”倫敦房市
瑞士即將舉行全民公投 旨在促進居民收入公平
達沃斯2014:歐洲迷失的一代?
歐洲金融:大型銀行不需要另一輪長期再融資操作-\-\裕信銀行
歐洲股市強勁上漲 受新興市場復蘇前景支撐
IMF大幅調高英國經濟增長預測
德銀將放慢全球債券交易業務擴張 專注提升獲利能力
歐盟暫停歐美自由貿易協定的部分談判
美洲財經
標普500指數小幅收漲 道指受業績拖累走低
IEA:去年美國石油需求增長超過中國
亞洲財經
澳大利亞樓市熱蔓延至雪梨以外地區
亞洲搶奶致新西蘭農民都養牛 專家建議征牛尿稅
重溫稿-路透調查:澳洲第四季通脹料溫和,澳元貶值恐推動物價上行
韓國股市:早盤變動不大,關注企業財報和日央行會議
更新版 1-澳洲經濟:第四季通脹率攀升,打壓降息預期
印度金融:央行進行改革,向主要國家央行做法看齊
達沃斯論壇:韓國擬推出為期三年的經濟創新方案
亞洲股市走勢受抑 關注焦點轉向央行會議
中國財經
中國原油進口來源日趨多元化
習近平為中國改革注入信心
Lex專欄:被低估的中國銀行股?
深市多隻新股上市首日兩度漲停
22日午盤:週期股反彈量能放大 短期情緒積極改善
中國2013年稀土出口量較上年增加38%
報道:陳四清將接替李禮輝擔任中國銀行行長
中國放寬銀行呆帳核銷標準
12個地方自貿區獲國務院批復 多部委調研
調查稱我國23年移民近千萬人轉移資產2.8萬億
全國貨幣發行工作會:進一步提升現金供應水準
發改委:城鎮化規劃已上報國務院
資金饑渴症緩解 A股節前築底可期
國土部官員:放任小產權房 地方領導將被問責
美媒稱華商崇尚內鬥缺誠信 陳游標王健林遭點名
北京墓地價格每年至少漲三成 小產權墓開始氾濫
香港股市:中資股繼續從六個月低點反彈,因貨幣市場利率下滑
更新版-離岸人民幣:中國平保三及五年點心債獲2.75倍認購,認購熱情稍減
更新版 1-中國經濟:加強對地方平臺公司的風險預警和投資引導-\-\發改委
香港《文匯報》:增長符合預期 發展更重品質
香港《經濟日報》:內地錢緊續來 銀行企業要知變
《信報》:中國經濟“去杠杆” GDP增速料續放緩
保監會稱去年行業投資收益率逾5% 今年要防範流動性風險
李克強:今年有信心保持經濟平穩健康發展
中國財政部放寬金融機構不良貸款核銷標準
中國正制定棉花和大豆補貼試點方案-\-\官員
滬綜指收升 流動性緩解助力技術性反彈
財政部:2013年國企實現利潤增幅繼續回落
香港連續四年居全球樓價最難負擔城市之首-\-\調查
肖鋼:推進股票發行註冊制改革 提高稽查執法效能
中國境內外匯掉期市場經歷血雨腥風的一天
中國人購金熱潮漸趨平靜 今年黃金進口量可能下滑
日本財經
日本自民黨未通過經濟增長戰略執行計畫
日央行料將維持政策穩定 或小幅上修通脹預估
美元兌日元升至104.24
RCEP第三輪談判開幕 磋商取消關稅進程
收評:日元貶值促使日經指數收盤上漲0.99%
日本10年期國債收益率升至0.685%
夏普在茨城縣建設的大型太陽能電站開始發電
能源新聞
國際油市:美國原油期貨站上95美元,因看好需求復蘇
油價溫和上漲 IEA利多需求預估和利比亞供應疑慮激勵市場
期市
中國買家離場 鐵礦石價格驟降
芝加哥期市:大豆期貨小漲,上日挫跌近3%後吸引買家入場
路透調查:庫存過剩情況將抑制2014年鉑金價格漲勢
路透調查:今明兩年全球銅鋁供應過剩的情況將大為緩解
金價下挫1% 因臆測美聯儲將再次縮減購債規模
今明兩年全球銅鋁供應過剩局面將大為緩解
螺紋鋼鐵礦石均創合約新低
分析師們唱衰2014年金價
匯市
韓國匯市:韓元跌至兩周低點,因海外投資者拋售韓元
中國匯市:人民幣即期早盤近走平,盤初跌幅在淨結匯推動下收窄
更新版 1-《全球匯市》美元漲勢消退,但對美聯儲縮減購債的預期保持完整
《全球匯市》日央行貨幣政策出爐前日圓處守勢,澳元走勢要看CPI數據
《匯市簡訊》美元/日圓買興回溫,但日央行公佈決議前交投淡靜
澳新匯市:澳元跳漲,因通脹飆升壓低降息預期
美元漲勢消退 但對美聯儲縮減購債預期保持完整
人民幣即期略收升 陷於窄幅盤整
商業訊息
馬雲稱阿裡巴巴面臨前所未有的挑戰
投資產品可能違約 工商銀行何去何從
美國熱股:消息人士稱摩根大通在面臨監管調查之際,放棄一中國企業IPO
標題新聞:德國安聯稱,旗下PIMCO執行長暨共同投資長埃裡安已辭職,但續留安聯國際執委會
香港新股:港燈以招股價區間低端定價,集資約241億港元
澳洲個股:必和必拓生產率大幅提高,考慮增加股東回報
德儀第四季營收超預期 但計畫全球裁員1100人
豐田汽車警告稱可能重新考慮在泰國的進一步投資
強生髮出2014年獲利和處方藥銷售預警
IBM第四季營收再度不及預期 因中國市場需求降溫
IBM硬體業務加劇惡化
應流股份上市首日大漲38%
摩根大通因擔心美國調查退出部分在華交易
Pimco首席執行長埃裡安將於3月卸任
中國債務問題明星分析師朱夏蓮去向確定
中國北車擬二季度在港上市籌資約15億美元
港燈電力投資通過香港IPO籌資31.1億美元
亞馬遜考慮推出在線付費電視服務
道瓊斯首席執行長Lex Fenwick將離職
中國國航將開通直飛夏威夷航班
朱夏蓮:從中國銀行業專家到執著作家
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