昨天大盤上漲0.8%，指數來到10145點，距離2018年波段高點11270點，還有1100點左右的空間。但同一天中租-KY(5871)上漲6.31%，股價來到118元，創掛牌上市以來的歷史新高。
中租2011年掛牌上市，上市後營運一直維持相對穩定，從2013年至2017年的獲利表現來看，除了2015年EPS較前年小幅衰退外，其餘年份都持續平穩增長的態勢，營收、稅後淨利、每股盈餘年複合成長分別為8.0%、13.2%、8.8%。
我是在2017年初，注意到中租的獲利表現優於過去幾年的平均水準，不過當時手上在操作其它股票，加上股價上漲速度極快，短短幾個月從55元一口氣上漲至90元，索性就不追了，而是等到股價回檔跌破80元後，才開始用力買進，最低買在74元。
以中租當時的盈餘成長率來看，確實讓我有點意外，即便用最保守的數值預估，2017年的EPS也能有7.8元左右，等於市場只給它不到10倍本益比。因為我不是外資，第一時間並不清楚股票下跌的原因，我能判斷的只有公司基本面並無疑慮，後來才從發布的新聞中得知，原來是公司欲現增1.25億股的GDR來擴充營運資金，稀釋股本約11%，是本波下跌的主因。
當股本膨脹10%，即便淨利能夠成長10%，每股盈餘也只能維持不變。當EPS無法持續向上提升，股價就會失去向上成長的動能。因此當一檔股票選擇增加股本時，一定要注意淨利的成長率必須要大於股本增加的速度才行。
我主要看好中租的營運優勢在於，首先中租是台灣租賃業龍頭，累積超過40年中小企業融資經驗，穩居台灣租賃業領先地位，雖然台灣這些年的經濟成長趨緩，但中租透過業務的擴展，從大到飛機、太陽能板、小到酒吧的釀酒桶、甚至漁獲都能提供租賃貸款服務，讓中租在台灣營收及獲利仍然能夠保持雙位數的成長。
此外，中國市場持續高度成長，中租在2005年取得全國性租賃執照(近年已經不再發放新執照)，目前在大陸有41營業據點，90%以上為陸資企業，雖然中租已是最大外資租賃公司，但總客戶數還不到兩萬家，加上中國融資租賃業透率只有4%左右，遠低於歐美平均20%以上的水準。「除非中國政策突然改變，否則成長可以看到5、6年」仲利國際租賃總經理陳坤明肯定的說。
加上在中國廣設據點，堅持只做各據點周圍90分鐘車程內的客戶，並加強審核來降低風險，中國延滯率從5年前的5%以上，今年第3季已降至2.3%，延滯率下降，提列呆帳費用持續減少，反應在財報上，對盈餘的提升功不可沒。
展望2019年，中租表示，將維持台灣和大陸獲利雙引擎，台灣部分將由近年發展的新業務帶動穩定成長；大陸部分則將持續拓增新據點，今年預計將新增廣西南寧等四家分公司，並透過南寧強化延伸至泰、緬市場，和東協各子公司分進合擊，同時在馬來西亞、越南及菲律賓也都會增加據點，目標維持雙位數的成長表現。
以2018年每股盈餘10.37元計算，以最新收盤價118元計算，本益比僅11.4倍，若維持去年配息率約45%，預估現金股利為4.6元，換算收益率為4.4%，如果預估盈餘成長率有12%，總報酬率為16%左右，總報酬本益比達1.4倍，符合公式買進標準！
這篇文章是我在2019年2月寫的，當時中租的股價僅118元，我記得第一篇是寫信邦(3023)， 印象中股價在80元左右，後來第二篇就是寫中租。
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時間膨脹公式 在 Re: [問題] 時間膨脹時的速度是以哪個座標系計算- 看板Physics 的推薦與評價
※ 引述《meblessme (地球太可怕我要回火星)》之銘言：
: 一直有個奇怪的問題
: 當太空運行的速度變快，則時間會膨脹，也就是時間會拉長
你這句話是甚麼意思呢?
如果你指的是：
我在地球上看你的飛船離去，我會覺得飛船上的你動作很慢，
明明你跟我在地球一起吃午餐的時候半小時就能吃完，現在我卻看你在飛船上
慢條斯理地吃，我在地球等了一小時你才吃完。
這個理解是正確的。我覺得你的時間膨脹，你在進行慢動作，
在我看來，你完成一個任務的時間花得更長了。
我在地球上看你旅行，在你到達那顆距離２０光年的黑洞時，我老了４０歲，所
以我知道你的飛船速度是０．５ｃ
也許你會問：那如果在你到達那顆距離２０光年的黑洞時，我只老了１０歲，那
我不就認為你以２ｃ飛行嗎？對，但相對論告訴我們，我看不到這種現象。我會
看到你的飛船不斷試圖加速，但一直無法達到光速，所以到達時我一定會老超過
２０歲。
: 可是速度的定義方式又跟時間有關
: 那麼當我們以光速的1/3運行時
: 這個光速的1/3是以時間膨脹前的時間來計算
: 還是以當下的時間膨脹速率來計算的呢？
: 譬如一艘航向黑洞的飛船，其他不計，當速度趨近於光速的時候，時間也會急遽變長，那不
: 會永遠到不了黑洞嗎？
: --
: ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.75.235.106
: ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Physics/M.1554989722.A.10F.html
: ※ 編輯: meblessme (42.75.235.106), 04/11/2019 21:39:22
: → jhnny97: 你可能需要釐清「不同座標系」下「觀察」到的事件會不一 04/11 23:20
: → jhnny97: 樣；然後對於黑洞外的觀察者的確會覺得所有東西都掉不進 04/11 23:20
: → jhnny97: 黑洞、在event horizon前漸漸停下來沒錯 04/11 23:20
: → meblessme: 假設這艘船上有一個測速器，那速度會如何顯示？ 04/12 02:12
: → meblessme: 那對於飛船上的人來說看到的是飛船以1/3光速前進嗎？ 04/12 03:09
: 推 ArchieLeeeee: 上面那個問題要你原本定義的"1/3光速飛行"是在飛船 04/12 08:54
: → ArchieLeeeee: 上看，還是別的慣性座標看，這是相對的 04/12 08:54
: → ArchieLeeeee: 用哪個時間來計算也是一樣的道理，"別的座標"看"飛 04/12 08:56
: → ArchieLeeeee: 船"才要用膨脹後的時間算 04/12 08:56
: 假設黑洞口有一個停泊站
: 要計算飛船到達的時間
: 那到底飛船會在那一個座標系的時間到達
: 如果飛船接近光速
: 那飛船到底到不到的了停泊站
: → meblessme: 意思是，飛船上的人還是會感覺自己是以1/3光速前往黑 04/12 09:29
: → meblessme: 洞，並可以在從飛船到黑洞距離/(1/3光速)的時間內到達 04/12 09:29
: → meblessme: 嗎？ 04/12 09:29
: ※ 編輯: meblessme (223.139.125.187), 04/12/2019 09:34:24
: → ArchieLeeeee: 在飛船上的人，會看到黑洞以1/3c的速度往自己飛過 04/12 15:54
: → ArchieLeeeee: 來，且飛船與黑洞距離因為長度收縮變短了。飛船飛 04/12 15:54
: → ArchieLeeeee: 到停靠站花的時間，在停靠站上觀察為t，飛船上觀察 04/12 15:54
: → ArchieLeeeee: 為t'，接近光速飛行時t遠大於t' 04/12 15:54
: → ArchieLeeeee: 我也最近剛學，如果有講錯請大力鞭 04/12 15:55
: → kuromu: 如果有弄懂 就會自然想到雙子悖論 04/12 19:12
: → kuromu: 上述是指速度有關的時間膨脹。外界看靠近黑洞者會認為他 04/12 19:20
: → kuromu: 時間變慢則是和重力位勢有關的時間膨脹 04/12 19:21
: 推 ArchieLeeeee: 好奇k大說的是廣義相對論的內容嗎？ 04/12 20:38
: 推 Khatru: 黑洞那個對於不同觀者觀察到的會不同，自由下落觀者在有 04/12 21:31
: → Khatru: 限長時間內會落入黑洞的奇點 04/12 21:31
: 推 Khatru: 無窮遠觀者（譬如我們就是）來說，落入黑洞的物體需要的 04/12 21:34
: → Khatru: 時間是無限長，而且物體會發光的話會被紅移，最終頻率會 04/12 21:34
: → Khatru: 紅移至零，最終消失在我們的視野之中 04/12 21:34
: → Khatru: 話說牽扯到黑洞，這種彎曲的時空，就是廣義相對論該上場 04/12 21:35
: → Khatru: 的時候了 04/12 21:35
: → annies5: 如果黑洞外的觀察者會覺得東西都掉不進黑洞，那我們不就 04/12 22:15
: → annies5: 會在事件界看到很多要掉進去的物體？ 04/12 22:15
: 推 aensland: 黑洞的吸引力可以讓光無法逃走,也就是說在視界的逃脫速 04/13 05:42
: → aensland: 度已經大於光速對吧,那所有的物體在接近視界的時候是否 04/13 05:43
: → aensland: 已經被引力加速到接近光速了,即使這樣的速度下我們還是 04/13 05:44
: → aensland: 會看到他們越來越慢直到停止嗎?時間的膨脹遠大於速度的 04/13 05:45
: → aensland: 增加嗎? 04/13 05:45
: → meblessme: 為什麼光本身不受時間膨脹效應影響 04/13 08:40
: → meblessme: 如果光會有時間膨脹效應那是不是就沒有光了 04/13 08:41
: → meblessme: 光如果有質量，那以光速前進的質量，不就會因時間膨脹 04/13 08:48
: → meblessme: 而被停止？ 04/13 08:48
: → meblessme: 感覺好悖論啊！ 04/13 08:48
: 推 D122: 樓上 時間膨脹是相對的 04/13 09:09
: → meblessme: 再怎麼相對，又不是量子力學，答案不會疊加啊？ 04/13 12:36
: → meblessme: 到底接近光速的飛船能不能以接近光速到達停泊站呢？ 04/13 12:37
: → ArchieLeeeee: 建議原po從思考 "相對","不同慣性座標"與"proper" 04/13 18:16
: → ArchieLeeeee: 的概念著手 04/13 18:16
: → meblessme: 我當然知道飛船上跟飛船外是相對的，有不同的時間膨脹 04/13 20:16
: → meblessme: 速度 04/13 20:16
: → meblessme: 但 到不到的了停泊站這樣的答案 04/13 20:16
: → meblessme: 應該只有一個吧？ 04/13 20:16
: → meblessme: 還是說即使飛船到了停泊站，因為時間膨脹係數不同，所 04/13 20:17
: → meblessme: 以對停泊站上的人來說 飛船還沒到？ 04/13 20:17
: 推 Vulpix: 可以啊。概念上可以這樣想：飛船上的人的1/2秒，停泊站的 04/13 20:25
: → Vulpix: 人覺得是1秒，飛船的下一個1/4秒，停泊站的人覺得是2秒， 04/13 20:26
: → Vulpix: 下一個1/8秒被覺得是3秒，依此類推，飛船的1秒是停泊站的 04/13 20:29
: → Vulpix: 幾秒？ 04/13 20:30
: → Vulpix: 倍率是我為了方便選的，但狀況就是離得愈近，膨脹倍率愈大 04/13 20:31
: 推 yw1002: 狹相所在的空間是metric space有個距離被定義的 但是在 04/13 20:34
: → yw1002: 廣義的情形空間的拓樸性質不應該被這個度量所限制 04/13 20:34
: → yw1002: 但是我們不知道究竟有多少拓樸空間可以對應到這個度規空間 04/13 20:35
: → yw1002: 於是我們假設這些(cover)覆蓋空間彼此有個可以共通的measu 04/13 20:36
: → yw1002: 所以假設這個不變測度就是光速必須是c常數 04/13 20:37
: 推 yw1002: 所以運動軌跡用一個微分方程來模擬 解有分長波長短波長的 04/13 20:44
: → yw1002: 速度接近光速表示短波長根據量力不準確原理會被量子修正 04/13 20:45
: 推 yw1002: 留下了長波長表示時間愈來愈慢 04/13 20:47
: → meblessme: 那是不是意味著有一個速度值，當你超越這個速度值，對 04/13 21:20
: → meblessme: 於外在座標系來說 04/13 21:20
: → meblessme: 你越快則對外在越慢 04/13 21:20
: 推 Khatru: 不要聽yw大師亂講 04/13 21:36
: 推 yw1002: 宇宙基本上是波函數來描述的 所以當你速度愈大 表示在短 04/13 21:48
: → yw1002: 內變動愈大 那測量值的不准卻也愈大 但是對於局部觀察者 04/13 21:49
: → yw1002: unitarity原則必須遵守 所以經過量子修正後 喪失的資訊經 04/13 21:50
: → yw1002: 過緊緻化扭曲在額外的維度 04/13 21:51
: → yw1002: 所以對不同坐標系的觀察者 真空期望值是會不同的 04/13 21:53
: 推 yw1002: 至於你說的極限直 在量子場論就是一個cutoff 表示理論在 04/13 21:55
: → yw1002: 之外喪失預測性 至於為何會這樣 大概類似磁單極現象吧 04/13 21:56
: → yw1002: 電磁場的奇異點被量子化產生電荷量子化有屏蔽 04/13 21:57
: → yw1002: 能夠克服這個量子化屏蔽作用的只有微中子flavor mixing 04/13 21:58
: 推 yw1002: 當然不同坐標系的真空如果很近有類似臨界現象也不是不可能 04/13 22:01
: → yw1002: 可以估狗一下霍金奇點定理 理論上也許真的存在奇點 04/13 22:03
: → yw1002: 但是當你接近光速時 會發生什麼事情 沒人知道 04/13 22:03
: → meblessme: 所有的運動物體都會有時間膨脹效應 04/14 06:43
: → meblessme: 所以所有的運動物體的速度都會比靜止觀察者觀察到的快 04/14 06:43
: 把習慣口語刪掉
: ※ 編輯: meblessme (42.74.194.1), 04/14/2019 06:45:47
: → meblessme: 可是這樣微觀粒子的運動在我們的觀察中應該也有時間膨 04/14 06:47
: → meblessme: 脹效應吧？ 04/14 06:47
: → meblessme: 那這樣要怎麼讓接近光速的粒子對撞呢？ 04/14 06:51
: 推 dimw: 理論上總是可以存在讓你可以這樣講的慣性參考系 04/14 09:49
: → dimw: 因為慣性參考系就是一個出發點 這個觀念無從再往下追問 04/14 09:50
: → dimw: 黑洞涉及到廣相比較複雜 這個問題在狹相思考會比較單純 04/14 09:52
: → dimw: 像是平坦時空中非等速物體的時間膨脹效應要怎麼計算? 04/14 10:08
: → dimw: 是積分就好沒錯 但要知道那個積分的意義是什麼 04/14 10:11
: → dimw: 關鍵字我姑且認為是instantaneous rest frame 04/14 10:16
: → dimw: 以上都是狹義相對論裡的觀念 其實這種問題應該是要在這階段 04/14 10:18
: → dimw: 就要釐清的 04/14 10:19
: 推 yw1002: 原po去查一下什麼是s matrix 然後Bjorken scaling那兩篇 04/14 10:30
: → yw1002: 經典文章也是網路找得到的 04/14 10:30
: 推 jodawa: 對所有觀測者而言光速是恆定的吧，也就是說只有相對於光速 04/15 22:50
: → jodawa: 飛船而言的相對靜止觀測者覺得飛船幾乎停止了，但對於飛船 04/15 22:51
: → jodawa: 裡的人而言他還是穩穩前進(活著的話)。小弟的理解@@ 04/15 22:53
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不多不少，就是十年。
可是飛船上的你，會覺得不到十年就到達了。
如果你用0.5c的速度去找她，她會等你2年。可是你會覺得不到2年就到達了。
而你會覺得旅程瞬間就結束了。
沒有你說的困擾~
這個問題可以用觀念來回答，不用算。
你在船上看女友慢，女友在星球上看你慢，沒錯。
但是，女友在星球上花了一年等你，你在船上只花了一秒到女友那裡，
這就足以證明：
1. 你以越快的速度飛行，並不會與更老的女友相會
2. 即使你的飛船只是經過女友而沒有減速，相擦而過的時候仍會看見女友比你老。
※ 編輯: YmemY (163.22.69.5), 04/17/2019 19:45:48
1.上面第一點說的相會，指的就是到達女友的星球
2. 事件是絕對的，比較年齡一定有一個確定結果，並不會互相覺得對方比較老。
※ 編輯: YmemY (163.22.69.5), 04/18/2019 10:50:57
※ 編輯: YmemY (163.22.69.5), 04/18/2019 12:46:34
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