看完了霍華馬克斯參加國泰線上論壇的分享，Q&A 那段還不錯。
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【現在應該是正常風險態度。沒有糟到要離開市場，但也不用太樂觀。中間偏保守就好】
「人們喜歡談論買進賣出，我覺得這沒什麼幫助，我已經不這麼做了。
可以佈一點抗通膨的資產，例如浮動利率債券、不動產、木材等原物，有些公司的股票也可以對抗通膨。」
這邊有趣的點是為什麼 Howard Marks 不再講買賣點，他說這沒有任何用處，而是改講風險態勢。
我的想法是，因為每個人擁有的資訊和風險偏好不同，因此給他們足夠的專業資訊，讓他們自己做最後決策，這樣提供建議的人對後續的投資責任也較小，不管對誰都比較公平。
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【現在不用過度擔心泡沫】
「高本益比、容易 IPO、高巴菲特指標都是市場泡沫的警訊。但現在經濟才剛要復甦，明年會有好消息，只要基本面有好消息，市場就不會大幅衰退。
但是也不用過度積極。現在市場沒有恐慌、沒有悲觀情緒、沒有出場急迫性、不擔心未來、沒有升息，就不是找便宜貨的時機。便宜貨只會發生在上述情況。」
有趣的點是，馬克斯沒有考慮好消息現在有沒有被市場納入在估值裡了，而是說「只要基本面有好消息，就不會大崩盤」。我們都知道，如果一間公司獲利成長 10%，但市場預期要成長 20%。這對市場來是說一個壞消息。但馬克斯沒有提到這一塊，不知道大家怎麼想？
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【央行貨幣政策會帶來那些投資機會和風險】
一句話：「沒有人知道答案。」
市場價值與低利率息息相關，通膨會帶動利率，然後股價就會下跌，所以市場跟通膨高度相關。但是通膨和利率上升通常伴隨強大的經濟，而強大經濟能夠支撐資產價值。
結論：「不要過度保守到全面退出市場」
投資機會在疫情受害股：大城市的辦公大樓、飯店、實體零售、不動產。只要是需要聚集人的經濟活動都會受到疫情影響。
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【學習投資的進一步建議】
「有兩種學習方式不管任何領域都適用：透過閱讀了解歷史，或透過自身經驗。跟成功的投資人談話很有幫助，或是看影片 (看誰的影片就很重要)、閱讀。」
這邊是他的推薦書：
- 霍華馬克斯本人的書
- 《金融狂熱簡史》
- 《隨機騙局》
- 《風險之書》
- 《金融投機史》
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