關於 活路利淨作用 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

Hi,大家,
在2020/12/23後我年末休假跑了許多地方昨晚才回到台北的家,
現在談談2020年的投資兩三事,

2020年是個充滿機會的一年，
台灣有幸在這個世界級的風暴中走出一條屬於自己的活路，
市場也活絡了起來，許多積極的投資／投機者在這一年有了豐碩的成果，我自承投資性格一直都是相對警慎保守的，因此分散風險與避險是我必做的工作，這讓我在２０２０年三月股災時在殺到最低時，每日加班疲累地保持盈利（三月期權獲利1800萬,加計股票票當月損失17萬與帳面轉負的股票未實現損失,三月淨值增加約984萬,在月中殺到谷底時該月通算淨值仍增加500萬)，同時也讓我難以像一些人一樣大賺，以長榮為例，就算我在１３元左右就開始投資，也持有至今，但因為只持有了相當於幾百到一千多萬市值的股票而沒有了重壓下的誇張倍率,整年通算淨值增加約1~1.1億之間,其中期權帳戶作用為期權當沖/股期投資與整體部位避險,加上未實現的部分約占4000多萬 ,股+期權整體投資部位來說大約年獲利約在200%~210%之間

其中有幾個印象深刻的點是

1.一月過年的時候疫情延燒, 我當時的部位偏多,過年前原來獲利200萬,過年時因為停盤避險遇上困難,使得年後隔天就算單日避險成要回120萬仍然單日把一月的獲利斬成虧損,同時我開始逐漸調整部位成能夠承受下跌的潛在損失

2.三月下跌段我的主要策略是 抱有我看好的股票,但同時做整體市場的避險,也就是利用期權的獲利貼補融資持股部分的斷頭風險(因為期權有獲利未平倉也會有實際資金入帳的優勢)
在最低的那天我維持率達到130.x 已經從期權帳戶的獲利提款部分準備補保證金,並且計畫從那時開始逐漸增加持股現貨,撤除主要避險,但才剛開始就反彈了 XD

3.申購元石油,人人有獎 就是一個準備三百多萬跟營業員說申購 然後就賺進6x萬的故事,差別在申購股票中獎率很低,申購元石油人人有獎 可喜可賀

4.因為3月避險成功而手上多了千餘萬的現金在4月的時候因為合一的FB825談妥, 算了算鍵盤每天進去抽股票直到中了100多張,而因為ON101解盲成功便將其在投資項目中獨立設為中長期持有的低風險的風險性投資持有至今, 大部分持股都質押中

5.這個是覺得最適合與大家分享為何持有的part,請仔細閱讀-

2020持有張數最多並持有至今的股票是永豐餘,因為只能查詢半年資料,所以期間如附圖,但確實持有至今都未改變,我對他的持有方式也是買進以後質押,回到5月注意到這支股票時,背景是從我發現他是元太母公司開始的,在三月時我有買進24元左右的元太,而之後在閱讀2020年第一季財報時注意到了永豐餘,他吸引我的點在於
-顯著低於淨值
-高配息,配息穩定,財報毛利改善,當時殖利率高於5%
-上半年來一直有廢紙升價的風聲
-民生布局全面,子公司布局疫情受惠且具成長性
- 網購-紙箱工紙,醫療-申豐乳膠手套 元太-彩色電子紙 有機-永豐餘生技超市 - 衛生紙等民生用紙 再加上我沒有特別喜歡的永豐金
-該公司本質上算是類似台灣50(當時又顯著低於淨值)的ETF

在這些加總之下我認為在當時有很深的價值/成長型混合投資契機,因此決定作為核心持股,以買入後質借方式持有並隨著時間過去資料符合甚至比我預期的更好下逐漸增加持股,現在也很虛榮的列在持有400張以上的200多位股東之一 XD, 這則的重點不在我買了哪檔股票,而是我評估的方式, 有恆心的朋友可以把這家公司的資料與我文章內的內文做些比較,參酌法說會內容與財報做些推敲, 這方式我認為很適合大部份投資人

6.看到超QE訊息時 買了15xx的黃金跟銅，原油也有小賺了一些

7.不要懷疑，我真的持有100多檔股票或股權衍生性商品

8.我的股票質借利率是1.7％，不要認為只有房產跟保險可以質借～股票的變現性更高更迅速，但還是要注意風險，不要無限制使用槓桿到滿

9.我的記帳方式以淨值變化為主，採日結，投資千萬記得沒有不賣就不算賠這件事，放著擺爛不會成長的股票其實損失了很多機會成本

這篇文章本質上是自己寫給自己看的備忘錄,因此就沒有附上超多的圖表了(我也沒時間做)
今天時間晚了,先寫到這邊,睡個覺起來就是新的一年的開始,祝各位有在看我個版的朋友投資順利,身體健康,晚安

擦亮台灣水龍頭王國的頂番婆傳奇
彰化六平方公里小聚落，竟藏百億年產值

彰化鄉下，有一個叫作「頂番婆」的地方，很多人不知道它在哪裡，但它竟然一平方公里可以創造近百億元產值、二千五百個工作機會，還重新擦亮台灣水龍頭王國的名號，從日本、美國到歐洲的五星級飯店、機場，這些中高階的市場都有來自這地方的水龍頭。

曾經，遭中國等對手夾殺
知名大廠紛外移，面臨滅村

頂番婆在哪？從彰化縣鹿港鎮市區往東北方走六公里就是頂番婆，再走進一間間稻田旁的鐵皮屋裡，赫然看到日本衛浴第一品牌東陶（Toto）、要價破萬的美國商用水龍頭第一品牌T&S、甚至是一套逾十萬元，五星級飯店專用的德國漢莎（Hansa）品牌花灑等全球高檔水龍頭關鍵零組件，正在這裡生產。

這個核心只有六平方公里的地方，竟然聚集近千家中小企業，年產值高達五百五十億元，還是目前全球中高階水龍頭五金的生產重鎮。

然而在二十年前，當中國、東南亞開始靠低價優勢步步進逼，發跡自此的成霖、路達、橋椿與海鷗等知名水龍頭大廠又紛紛外移，工研院群聚產業創新部經理陳長雄說，從中國崛起前的民國七○年代全盛時期，「全球每兩支進口水龍頭，就有一支來自這裡。」到最慘烈的時候，頂番婆面臨了國際市場被中國、東南亞搶走，百億元的訂單竟一夕頓滅，人人自危……。

危機可能滅鎮滅村，卻也激發另一群台灣人不認輸、不貪大且分利共享、願為專業與分工，投資拚品質、拚研發，最後團結的螞蟻竟扳倒巨人，做到中國再大再強也打不死、東南亞人工再便宜也搶不走，重新擦亮台灣水龍頭王國的奇蹟。

走進這裡，以為工廠早大量外移中國，但第一眼看到的是CNC加工車床，至少就有三千台，密度之高不輸給做iPhone的工廠，還看到了核工設備竟然拿來做水龍頭，這裡怎麼這麼敢投資！

他們拚速度，三秒做零件
德國大廠青睞，打造高檔品

第一站，我們看到全球前三大節水器大廠：德國紐珀（Neoperl）在歐洲以外唯一的銅製品供應商詮偉五金。副總經理陳啟鋒透露過去也曾外移中國，卻因生存不易賣掉公司，十年前開始重新添購機器設備加碼台灣。

詮偉生產線有多厲害，一顆顆節水器的銅件每三秒就自動生產出來，德國紐珀獨家研發的節水器，能讓流經的水和空氣充分混合，使水流發泡，提高水的沖刷力、減少用水量，水流又如霧狀柔緩，是高檔水龍頭必備品。

為了做高檔產品，他花費三千萬元買了兩台義大利製最新六軸車洗複合機，就為了能達一次生產六顆，是一般的六倍，再拚出速度競爭力。「剛開始對方一萬、一萬件下，現在是一百萬、一百萬件下，」他透露，年營收已達五億元，近期還打算買第三台。

他們不拚大，利益共享
聚落廠商分工，調度勝中國

這是頂番婆螞蟻雄兵扳倒巨人的第一招：不貪大而且敢讓利益共享。

「水龍頭產業年產值達四百億美元，是一個非常大的餅，全部給你做，你也做不完，」陳啟鋒解釋，頂番婆聚落廠商沒有一家業者做到一條龍，而選擇集中做好各自最擅長的強項，接著再共用上下游資源相互依存、彼此配合，讓每個人都能把能力發揮到最極致。

聚落的專業分工優勢，便展現在效率、彈性與速度上，所以頂番婆聚落有能耐接少量多樣訂單。

「訂單量多的可能一萬件，量少的可能一百件，甚至是一百種不同零件組合，」他透露，中國一條龍式工廠從頭做到尾都是自己生產，但開新產線管理成本高，不比台灣業者彼此支援調度的彈性，「如果小廠去中國，想做什麼都不方便，」訂單正常交期一個月，頂番婆聚落最快卻可縮短到兩週，因此走出和中國不同的市場定位。

台灣彰化水五金產業發展協會前理事長陳技正觀察，包括開模、機械加工與表面處理等全製程，頂番婆地區幾乎十公里、二十分鐘內找得到所有配合廠商，相較中國動輒兩、三百公里，有助降低成本、分攤資金投入，舉例來說開模就可省下一成成本。「移動距離短，從頭做到尾的total solution（整體解決方案）服務，是台灣聚落優勢，」陳長雄指出。

他們有膽識，找核能所合作
鍍膜技術佳，宏達電也埋單

第二站，我們來到滿益金科技，看到當時只是做衛浴烤漆低階表面處理的總經理張家烈，因為環保問題和頂番婆對水五金品質的要求日益嚴峻，為了突破困境，他有膽識找上原能會核能研究所合作，開始用電漿放電原理合作開發客製化機台，轉型拚活路。

現在，滿益金約投資近億元，擁有六台和核能所共同開發的最新機台，從烤漆進階到更高階的物理蒸鍍（PVD）表面處理技術，不只搶下台灣高級水五金產品八成市占，還延伸到三C等民生用品產業，連宏達電手機機殼上的「HTC」字樣，甚至台中金錢豹外觀金碧輝煌的門框都用得到此鍍膜技術。

為了品質，竟可以用核工技術來生產產品？核能研究所物理組副研究員吳錦裕解釋，該原理是藉由真空環境放電傳導釋出原子級的極細粉塵，均勻鍍在固體上，由於沒有空隙，可增加產品硬度、附著力與耐腐蝕等好處，不過還沒到核變化，滿益金也是目前運用核能所電漿技術規模最大的民間五金廠。

他們敢投資，打造高品質
無暇猶豫，被迫摸索SOP

這是頂番婆的第二招，這裡的人不僅願意投資，還一個個投錢追求聚落效應的極大化。

「我們願意做，當然跟它賭！」十二年前，決心接班家族烤漆廠的張家烈還不到三十歲，卻不惜斥資上千萬元添購一台新設備，那時，公司年營收還不到千萬元。

原來，他的盤算是，早期中部還沒有PVD技術，既然三兄弟願意接班，就決心先技轉一台設備試試，「賭不賭？穩贏的我們才賭。」他心目中，頂番婆聚落的地緣優勢與產品精緻化的趨勢，是他穩贏的後盾，當時，光一家大廠一個月送去新竹的生意就有一百多萬元，「算一算，你們這些都給我做，我一年就可以賺回來。」

沒想到，他一開始就吃足了苦頭，光有機器不代表能夠開始投入生產，頭一年不只業績掛蛋，三兄弟還得不斷跑核能所實驗室，慢慢摸索出氮氣等不同氣體搭配鈦等各種金屬材料用量的調色變化（編按：用氣體作用來調色），以及電流大小、真空度、時間等各環節參數，「SOP是你做到哪裡，建到哪裡。」

「根本沒辦法猶豫，」張家烈不諱言，有了設備之後，不懂的技術只能一再追問找答案，「被人家硬逼，我就已經要拿錢給你賺，你為什麼不賺？」他心想，當地廠商彼此認識、擁有地緣優勢，只要做出品質，就能夠摘下訂單，這樣的想法支撐他走過懷疑沒訂單的低潮。

現在走進滿益金的生產線，為符合產能，十年來共斥資近億元，擴充到六台機器，最貴一台要價三千多萬元，只要按個鈕，一爐爐運用大氣電漿原理的真空鍍膜技術，時刻便發出像閃電般的強光，約一個半小時後，一件件水龍頭零件就鍍上一層保護膜，逾十年不褪色，色牢度至少是一般初階表面處理技術的十倍。

「平平一支水龍頭，PVD鍍膜市價約可提升三○％，」張家烈透露，目前公司年營收已破億元、淨利率達四成，是鴻海的十倍。

他們玩發明，變出30款專利
不走低價路線，力拚國際化

第三站，我們來到美國商用水龍頭最大品牌T&S自動感應水龍頭產品唯一國外供應商，每年供應三萬組感應式水龍頭的彰一興實業，總經理王翔鴻是個發明狂，光一個水龍頭在他手中，就變出了至少三十個專利，美國五星級飯店感應式水龍頭，很可能就是來自這裡。但他卻至少用了五年、燒掉上千萬元的代價，才讓國際市場埋單。

這是頂番婆螞蟻雄兵扳倒巨人的第三招，不拚低價只拚國際一流市場。

家族以沖床零件起家，受頂番婆產業外移潮衝擊，利潤越來越薄，「傳統水龍頭一支五百元，電子水龍頭賣二千八百元，有那麼難做嗎？」熱愛發明的他，二十九歲時決定轉進，「這個地區全部沒人做電子水龍頭，我下來做，一定不會對現有廠商造成損害。」

不過早期做傳統水龍頭的王翔鴻，轉做感應式水龍頭，首先遇到的就是信任度問題，沒人背書，足足五年沒接到一筆訂單。

他坦言，自己當時心裡天真的想，和成等龍頭廠很大，但它的業務沒有頂番婆多，「頂番婆我認識兩百多家內銷工廠，一家有兩個業務，就等於四百個在幫我跑感應式水龍頭，一定賣最多。」

「人總是會往好的一面想，那次事件之後，不管什麼，我都會想如果失敗受得了嗎？」後來，他發現台灣活下來的七家電子水龍頭廠商，沒人申請認證，他決定挑最難的路走，用申請國際認證當突破點。

拚認證期間，正好遇到SARS，瞬間電子水龍頭需求大增，十五天狂銷一千支，讓他快速打開內銷通路。

殊不知，電子產品外在干擾多，產品故障率竟高達五成，等於每兩支就有一支要售後維修，同業笑他：「笨蛋！感應式水龍頭台灣市場能有多少量？量少又難做，」他卻不認輸，咬牙苦撐，別人不出門，他卻全台到處跑、做維修，當作外銷市場練兵的前哨站，不斷改善製程和良率，終於在淘汰賽存活下來。

王翔鴻認為，沒有夕陽工業，只有夕陽思維，任何一個行業都有它的沒落，卻也有人能再爬起來，不求進步就是夕陽思維，「只要願意轉型，就有機會成功。」如今，他光賣感應式水龍頭，進帳便破億元，還獨家設計出同步整合手動、自動、冷熱水或不關水就可自行DIY拔起更換的水龍頭，甚至還正研發透過水力發電、不用耗費額外電力的感應式水龍頭，目前一年認證跟專利費超過兩百萬元，居聚落之冠。

現在，螞蟻雄兵力抗中國
從沒落再起飛，重拾競爭力

這三家廠商是近千家中小企業組成的頂番婆聚落實力縮影，打造出力抗中國巨象的螞蟻雄兵競爭力。

該聚落還為台灣貢獻一萬五千個就業機會，而且十年來始終在創造新工作機會，我們在頂番婆看到了工廠門口張貼徵人啟事的布告從沒拿下來過，還看到了一個曾經沒落的產業，靠著稻田旁的鐵皮屋，在陽光照耀下再度熠熠發亮。