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海航集團被債權人起訴破產後，2月1日，海航旗下公司諸多股票暴跌，海航多期在上海和深圳證券交易所上市的相關公司債也被下調評級。| #香港大紀元新唐人聯合新聞頻道
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0130華爾街日報
*【美國新冠住院人數穩步下降】
美國因新冠病毒而住院治療的人數降至2020年12月7日以來的最低水平，全美連續第12天新報告病例數低於20萬。
https://cn.wsj.com/articles/%E7%BE%8E%E5%9C%8B%E6%96%B0%E5%86%A0%E4%BD%8F%E9%99%A2%E4%BA%BA%E6%95%B8%E7%A9%A9%E6%AD%A5%E4%B8%8B%E9%99%8D-11611911711
*【美國經濟2020年萎縮3.5%，但預計2021年將實現增長】
儘管美國經濟2020年第四季度增長4%，但全年仍萎縮3.5%，這是1946年以來負增長最嚴重的一次，不過2021年預計將實現增長。
https://cn.wsj.com/articles/%E7%BE%8E%E5%9C%8B%E7%B6%93%E6%BF%9F2020%E5%B9%B4%E6%94%B6%E7%B8%AE3-5%EF%BC%8C2021%E5%B9%B4%E9%A0%90%E8%A8%88%E5%B0%87%E5%AF%A6%E7%8F%BE%E5%A2%9E%E9%95%B7-11611878111
*【美股周五大跌2%，對GameStop等熱門股的狂熱持續】
美國股市周五大幅下跌，創下去年10月以來最大單周跌幅，反映出對新冠疫情持續帶來經濟影響的擔憂，以及本月席捲華爾街的交易狂潮的連帶效應。
https://cn.wsj.com/articles/%E7%BE%8E%E8%82%A1%E5%91%A8%E4%BA%94%E5%A4%A7%E8%B7%8C2%EF%BC%8C%E5%B0%8Dgamestop%E7%AD%89%E7%86%B1%E9%96%80%E8%82%A1%E7%9A%84%E7%8B%82%E7%86%B1%E6%8C%81%E7%BA%8C-11611967812
*【SEC將審查券商限制交易GameStop等股票的行為】
美國證券監管機構周五表示，他們將嚴密審查本周採取行動限制投資者交易GameStop等高波動股的券商行為。
https://cn.wsj.com/articles/sec%E5%B0%87%E5%AF%A9%E6%9F%A5%E5%88%B8%E5%95%86%E9%99%90%E5%88%B6%E4%BA%A4%E6%98%93gamestop%E7%AD%89%E8%82%A1%E7%A5%A8%E7%9A%84%E8%A1%8C%E7%82%BA-11611968110
*【在線券商限制GameStop等熱門股交易，招致散戶抨擊】
包括Robinhood在內的一些熱門在線券商已限制GameStop和AMC等暴漲股的交易，此舉招致了用戶的猛烈抨擊，一些國會議員甚至呼籲就此事舉行聽證會。
https://cn.wsj.com/articles/robinhood%E7%AD%89%E5%9C%A8%E7%B7%9A%E5%88%B8%E5%95%86%E9%99%90%E5%88%B6gamestop%E5%92%8Camc%E7%AD%89%E7%86%B1%E9%96%80%E8%82%A1%E4%BA%A4%E6%98%93-11611877217
*【美股亂象之下，散戶論壇WallStreetBets創始人痛定思痛】
Reddit上WallStreetBets論壇近期大火，現年39歲的創始人Jaime Rogozinski從未想過他2012年在Reddit創建的論壇會演變成一股強大勢力。他也陷入各種問題的漩渦。
https://cn.wsj.com/articles/%E7%BE%8E%E8%82%A1%E4%BA%82%E8%B1%A1%E4%B9%8B%E4%B8%8B%EF%BC%8C%E6%95%A3%E6%88%B6%E8%AB%96%E5%A3%87wallstreetbets%E5%89%B5%E5%A7%8B%E4%BA%BA%E7%97%9B%E5%AE%9A%E6%80%9D%E7%97%9B-11611910812?tesla=y
*【GameStop暴漲行情考驗SEC規則邊界】
看漲的日間操盤手最近幾周抱團買入GameStop的股票，推動其股價上漲了10多倍，並引發了有關這種狂熱活動帶有操縱性質的怨言。
https://cn.wsj.com/articles/gamestop%E6%9A%B4%E6%BC%B2%E8%A1%8C%E6%83%85%E8%80%83%E9%A9%97sec%E8%A6%8F%E5%89%87%E9%82%8A%E7%95%8C-11611903011?tesla=y
*【中國2020年12月份服務貿易逆差為87億美元，較上月縮小】
中國國家外匯管理局周五公布，2020年12月份服務貿易逆差87億美元，較上月縮小。
https://cn.wsj.com/articles/%E4%B8%AD%E5%9C%8B2020%E5%B9%B412%E6%9C%88%E4%BB%BD%E6%9C%8D%E5%8B%99%E8%B2%BF%E6%98%93%E9%80%86%E5%B7%AE%E7%82%BA87%E5%84%84%E7%BE%8E%E5%85%83%EF%BC%8C%E8%BC%83%E4%B8%8A%E6%9C%88%E7%B8%AE%E5%B0%8F-11611911711
*【中國海航集團：債權人已申請法院對集團破產重整】
陷入困境的中國企業集團海航集團表示，集團收到了法院發出的通知，通知主要內容為：相關債權人因海航集團不能清償到期債務，申請法院對海航集團破產重整。
https://cn.wsj.com/articles/%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E6%B5%B7%E8%88%AA%E9%9B%86%E5%9C%98%EF%BC%9A%E5%82%B5%E6%AC%8A%E4%BA%BA%E5%B7%B2%E7%94%B3%E8%AB%8B%E6%B3%95%E9%99%A2%E5%B0%8D%E9%9B%86%E5%9C%98%E7%A0%B4%E7%94%A2%E9%87%8D%E6%95%B4-11611917715
*【中國政府打壓馬雲或對創新創業產生寒蟬效應】
如果中國企業家開始相信政治壓力是商業成功的代價，那麼馬雲的經歷可能會對創新產生寒蟬效應。
https://cn.wsj.com/articles/%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E6%94%BF%E5%BA%9C%E6%89%93%E5%A3%93%E9%A6%AC%E9%9B%B2%E6%88%96%E5%B0%8D%E5%89%B5%E6%96%B0%E5%89%B5%E6%A5%AD%E7%94%A2%E7%94%9F%E5%AF%92%E8%9F%AC%E6%95%88%E6%87%89-11611889213
*【麥肯錫接近與各州就提供鴉片類藥物相關諮詢達成和解】
據知情人士透露，諮詢機構麥肯錫接近與各州檢察長就其向Purdue Pharma LP和其他鴉片類藥物生產商提供的建議達成和解。這些藥企被州監管機構指控助推了美國的鴉片類藥物危機。
https://cn.wsj.com/articles/%E9%BA%A5%E8%82%AF%E9%8C%AB%E6%8E%A5%E8%BF%91%E8%88%87%E5%90%84%E5%B7%9E%E5%B0%B1%E6%8F%90%E4%BE%9B%E9%98%BF%E7%89%87%E9%A1%9E%E8%97%A5%E7%89%A9%E7%9B%B8%E9%97%9C%E8%AB%AE%E8%A9%A2%E9%81%94%E6%88%90%E5%92%8C%E8%A7%A3-11611898810
*【德國監管機構對涉Wirecard內幕交易員工提起刑事訴訟】
德國聯邦金融監管局稱，其與檢方一起對該機構一名涉嫌參與Wirecard AG相關內幕交易的員工提起了刑事訴訟。這引發了圍繞該機構對Wirecard醜聞處理情況的新質疑。
https://cn.wsj.com/articles/%E5%BE%B7%E5%9C%8B%E7%9B%A3%E7%AE%A1%E6%A9%9F%E6%A7%8B%E5%B0%8D%E6%B6%89wirecard%E5%85%A7%E5%B9%95%E4%BA%A4%E6%98%93%E5%93%A1%E5%B7%A5%E6%8F%90%E8%B5%B7%E5%88%91%E4%BA%8B%E8%A8%B4%E8%A8%9F-11611895811
*【DoorDash的吸引力不僅僅是送餐服務】
送餐平台DoorDash的股價目前較其首次公開發行價高出近90%，此時正值美國廣泛推出疫苗之際，而一些在其最大市場經營的餐館也正準備重新開放戶外餐飲。那麼，為什麼這隻股票沒有被大舉做空呢？
https://cn.wsj.com/articles/doordash%E7%9A%84%E5%90%B8%E5%BC%95%E5%8A%9B%E4%B8%8D%E5%83%85%E5%83%85%E6%98%AF%E9%80%81%E9%A4%90%E6%9C%8D%E5%8B%99-11611895213
*【面對Facebook的發難，蘋果CEO庫克為私隱政策辯護】
蘋果公司首席執行官庫克尖銳批評了算法對社會的影響，還批評了把消費者變成一種廣告產品的應用程式追蹤工具，併為該公司計劃在未來幾個月推出的新私隱工具進行了辯護。
https://cn.wsj.com/articles/%E9%9D%A2%E5%B0%8Dfacebook%E7%9A%84%E7%99%BC%E9%9B%A3%EF%BC%8C%E8%98%8B%E6%9E%9Cceo%E5%BA%AB%E5%85%8B%E7%82%BA%E7%A7%81%E9%9A%B1%E6%94%BF%E7%AD%96%E8%BE%AF%E8%AD%B7-11611892512
上周我建議大家暫時忘記FAANG（臉書、蘋果、亞馬遜、Netflix、谷歌母企Alphabet），改為留意一堆平均估值較低，沒那麼擁擠，前瞻性更強的一堆白天鵝SWANNS（三星、Western Digital、阿里、Nvidia、任天堂、軟銀）。雖然只過了一個星期，但如果按此建議做同金額的兩籃子長短倉，FAANG跌了5.1%，SWANNS只跌2.7%，已賺了2.4%，也不錯。其中任天堂更是極少數在過去一周能突破52周新高的科技股之一，升了3.5%。
整體我認為此長短倉交易可以繼續下去。在短倉方面，要較小心亞馬遜，上周它宣布用137億美元收購Whole Foods，市場反應頗正面。被收購的Whole Foods跳升了29%，難得的是連收購方亞馬遜都能升2.4%，中段更曾升近4%。
亞馬遜老闆Jeff Bezos的野心是無限的，老早已對新鮮食品這行業有興趣，是打敗強勁對手Walmart重要的一環。
電商大趨勢 結合線上線下
結合線上線下的「omni channel」銷售模式更是未來電商的大趨勢，實體店有多種作用，包括銷售點，建立品牌的廣告用途，更是接近客戶的物流倉庫。阿里收購銀泰百貨和投資聯華超市也是同一道理。但有些投資者仍然擔心此收購將暫時拉低亞馬遜的毛利率，和拖慢增速，所以股價短期重新站穩在1000美元之上有一定難度。
長遠來說，我認為此收購在策略上是對的，對盈利有貢獻，更為亞馬遜構思中的AI或機器人自助店提供一個絕佳發展平台。
長倉方面，上周我糾結應該把Nvidia放進「白天鵝」還是「狼牙」籃子，最後決定白天鵝。結果一如所料，短期非常波動，一周跌了5.2%，高低位相差9%。但我並不後悔，更不會放棄，第二季業績應可帶來更多驚喜，和提供下半年的指引。
稍為意外的是阿里，調整5.2%，比預期深了一點，但仍站穩在投資者日前的125美元，長遠一點是一個最好的買入機會。阿里在美國上市，是美資的「gotoChina」股票，看好就買，看淡就反手造空，非常方便，流動性極佳，每天交易額數十億美元，是FXI、中國ETF的5倍以上。
韓股方面，三星重上2.3百萬韓圜，接近突破。SKHynix昨天突破，曾升逾4%。我對記憶體行業正進行革命的觀點，似乎開始有人認同，股價仍有很大上升空間。東芝仍在跟WD爭拗，但就企圖繼續出賣NAND業務，現仍傾向由ICNJ帶頭的一堆金融投資者，未必有半導體公司在內；就算SKHynix真的參與，表面上只純粹做一個貸款金主，事實是否那麼簡單就不知道了。
我在東京見過幾位分析師和投行高層，他們都不認為東芝可以完全不理WD的意願。但WD的問題是莫財，去年收購Sandisk已耗盡資金，所以這次能拿出的現金不多，可能寧願換股之類安排。但東芝需要的正是現金以解燃眉之急，如明年3月底拿不到錢，股票隨時被除牌甚至破產。但只要東芝不落入鴻海或Broadcom手中，WD的股票是不用擔憂的，應可照樣「升到你唔信」，只是需時或長一點。
內地投資者態度近乎囂張
上半年的中國投資氣氛有點反常，內地投資者尤其散戶非常悲觀，還在擔憂已不太重要的人民幣貶值問題，其實今年人民幣兌美元升了1.9%，但對CFETS一籃子貨幣確貶了1.7%。最近有傳聞從7月1日起，每年每人外滙額度5萬美元不變，但每次打款上限只1萬美元，添加麻煩，令人覺得下半年的貶值壓力將加大。
但我不贊同此觀點，如人民幣兌美元再度急速貶值，就有如邀請美國對中國入口貨趕快提高關稅，有這必要嗎？
A股投資者情緒低落的另一原因，是受到太大量IPO的影響。周末在上海報紙見到頭版文章討論中證監主席對IPO的政策，竟略帶批評。但我認同中證監的做法，之前排隊IPO的時間長達7年，對一些創新科技公司，幾乎等於永恒；現在縮短至1至2年，比較合理，更快當然更好。過去IPO市場更經常以市況不好為由而停頓，發揮不到融資功能，更加幫不到解決去槓桿問題。
大部分內地散戶投資者都錯過了港股的突出表現（經「港股通」來的北水主要是機構投資者的聰明錢），以及A股如海康、茅台等白馬股。反而外資認為中國宏觀經濟穩定，願意出手控制債務的增長，和處理影子銀行問題，所以變得較樂觀，資金陸續重回港股。
但到了最近又出現了一些微妙的變化。從穆迪降低中國內地和香港評級之後的輿論和市場反應，開始呈現亢奮，部分投資者態度近乎囂張。更傳聞有人利用香港回歸20年為藉口，進行大規模維穩行動。美資最棹忌國家隊干預市場，所以不排除開始起戒心。真正推動全球再通脹交易的中國PPI，反彈極可能已短期見頂。
應讓A股加入MSCI中國指數
而且安邦、海航等危企的劇目愈演愈烈，外資既想見到中國能成功打破影子銀行的剛兌問題，但又不想見到如2008年的大型系統性危機，非常矛盾，所以暫時靜觀其變也是可以理解的。
本周MSCI的A股入摩決定，全世界都說毫不重要，中證監更說如不納入，是MSCI的損失。我基本贊同這觀點，中國對全球經濟和市場的重要性超過其他新興市場的總和，所以就算真的被納入MSCI EM指數，但權重只1%不到，確實不重要，反而帶點侮辱性。最折衷和合理的做法是把A股加入MSCI中國指數，然後把港股和中概股撥離原來佔超過四成的MSCI EM指數，把它變成MSCI EM ex-China指數，情況類似很多Asia ex-Japan指數。
我擔心的是萬一MSCI今年仍說不，有些坐擁巨資的市場維穩人士，口頭上說不在乎，但就惱羞成怒，再一次高高的豎起中指，無端大幅挾高恒指，自以為還以MSCI顏色。
從去年初我一直堅持港股為慢牛，短期目標2.6萬點，沒受各種引誘而改變，到現在為止證明是對的。如見到更多宏觀數據和企業盈利的改善，我樂意隨時提高目標。
中環資產持有Facebook/Apple/Alphabet/Amazon/三星/WesternDigital/阿里/任天堂/軟銀/海康威視的財務權益。
http://www1.hkej.com/…/%E6%93%94%E5%BF%83%E5%86%8D%E5%90%91…
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