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【藍圖】03.19 茂迪(6244)最後一盤直接從平盤拉到漲停，而且是鎖住那種，還有超過一千五百張買不到，如果各位有作現股當沖先賣後買，記得不能留倉的不要拼最後一盤，有些事情碰到很麻煩，能閃則閃阿！
ＦＢ的演算法對在下的觸及率很不友善，多讚多分享不漏接。
筆者將於２０２１年四月重開漲跌技術真人線上教學：
提供 Zoom、Webex 雙渠道，可以選擇自己喜歡的連入方式。
課程簡介：http://project.bituzi.com/k/
索取簡章：https://forms.gle/WDkPsTqS68NoH7Nq9
若有填表卻遲遲未收到簡章，請查找垃圾信件匣或來信詢問；
Hotmail 特別容易收不到，Gmail 通常沒問題。
動態物件，學術研討，不應視為買賣建議；
動態開頭相異的【】是不同的專欄作者喔！
＃茂迪
雙向當沖最大的贏家是抽頭的政府
投資人只是陷入頻繁交易的陷阱當中
交易越便捷，深入思考交易意義的時間越短
只利於投機氣氛的炒作，而這對於長期投資有利嗎？
嗯！很難往這個結論去下耶..
------------------------
現股雙向當沖實施 有利台股長線發展
中廣新聞網 – 2014年6月30日 下午5:55
現股當沖先賣後買制度今天上路，台股即日起200檔權值股可以進行雙向當日沖銷，交易制度面正式與國際接軌。法人認為，雙向當沖首先會吸引的是本土的投機性資金，造成盤勢單日波動幅度加大，中長線來看則因市場做大有利吸引法人資金，對台股發展是有利的。（張佳琪報導）
金管會在一月份開放台股現股當沖先買後賣之後，六月三十號進一步開放先賣後買，台股的雙向當沖機制宣告完備！金管會主委曾銘宗曾表示，雙向當沖機制將使得大盤成交量擴大3到5個百分點，不過，實施第一天，資金動能成長有限，可能也是受制於大盤波段漲幅較大，投資人高檔謹慎的緣故。
ING投信優質基金經理人陳茹婷分析，先前台股受證所稅影響量能大幅減少，現股雙向當沖措施可說是資金活水，也反應政策做多的決心，短線來看將吸引本土投機性資金，盤勢單日波動度會加大，中長線發展則有利吸引法人，並挹助台股資金動能。陳茹婷說：「也許短線吸引到是本土的投機客，造成當日震幅變大，可是把時間拉長到一季或者一年來看，這對台股未來的量能是正面」。
法人認為，愈是成熟的市場限制愈少，且愈能把餅做大吸引國際資金，台股當沖制度的鬆餅有利台股逐步往更為成熟、國際化的市場發展。
IKEA、特力屋也要包船了！IKEA竟然還買了自己的貨櫃箱！全球缺櫃荒持續延燒，為了保證聖誕購物季有貨，大型零售商忍痛簽長約，一美元商店Dollar Tree一簽三年，只求先度過眼前！
為了因應更多新的大型貨櫃輪停靠，長榮和台灣港務局各投入兩百億台幣，打造高雄港第七貨櫃中心，裡面有最新設備和五個深水碼頭，足以接納長榮最新的兩艘大船長範輪和長儀輪停靠，高雄港可以拼回世界前十大港口，重返榮耀嗎？
✔ 零售商不斷包船，運價沒有極限？
✔ 高雄港能重返世界前十嗎？
有些人認為港口不會因為設備升級，貨物量就會跟著上升，但有時候國際的情勢轉變就在眨眼之間，高雄港將設備升級，才能夠以萬全準備迎接瞬息萬變的局勢，因為機會只留給準備好的人！
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#航運 #長榮 #高雄港 #陽明 #萬海 #航運三雄 #貿易戰 #塞港 #Ikea #特力屋 #中國 #台灣 #美國 #洋山港 #新加坡 #產業 #散裝
晶圓雙雄台積電、聯電股價一路暴漲，大家可以看先去年錄製的「如何入手台積電」影片，而最近MSCI不斷調降台股權重、調升中國股市權重，惹惱國內外投資大咖，這又是怎麼回事呢？
大家一直敲碗的散裝貨運，我們在這一集中有簡單的說明，後續也許我們會有跟散裝航運相關的原物料介紹喔。
✔ 什麼是MSCI？
✔ 散裝貨運能買嗎？
由於我們這個大排長榮系列已經做到第19集了，很多航運業的東西我們都已經介紹過了，但其實還有很多其他有趣的事情還沒機會跟大家說，所以之後大排長榮系列會改成不定期上片，有很重要、有趣的航運消息再做影片跟大家討論喔~
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0:00 今天我們要來介紹如何用選擇權的價差策略
來達到長期穩定獲利的方法
1:28 為什麼要做價差
a.已知最大風險，不會因為黑天鵝而被抬出場
期貨有可能會因為跳空，而出現無法預期的虧損
甚至不用談到跳空，有的時候你可能只是去忙一下
回來一看卻發現，怎麼豬羊變色了
但是垂直價差策略在你一開始建立好的時候
就已經知道最大虧損最大獲利是多少
以及損益兩平點在什麼位置
你可以抱著價差安心上班，安心睡覺
但如果是做期貨，你可能就三不五時會想要打開來看現在指數在哪
b.比起期貨，選擇權價差更能增加你的勝率
撇開技術分析不談(因為要談的話其實對期貨對選擇權都是同樣的影響)
期貨在進場之後，上漲下跌機率其實就50%50%
但是價差可以透過履約價的調整，來增加你的勝率
舉例來說，指數17000
期貨多單進場之後，就是以此為分水嶺，上漲賺錢下跌賠錢
但選擇權價差可以選
例如我作16800-16900看多價差，我會有一百點空間
結算在16900之上我都是獲利的
也就是說即使指數是下跌，但我最後也是獲利的
當然這個不能下跌太多啦，下跌太多跌破我看多價差做的履約價的話也還是會受傷的
當然，有一好沒兩好
選擇權也不是萬能的
如果我們要選擇更高勝率的履約價，最大獲利就會降低
反之，如果我們想要最大獲利高一些，勝率也就會低一些
(例如現在指數在17000，我想做多，
選擇16900這個履約價去做看多價差，我會有比較好的獲利，但勝率低
選擇16800這個履約價去做看多價差，獲利會比較差，但勝率高)
不過我這邊想要跟大家分享一個觀念
你先求穩，再求多(先求有，再求好)
意思是如果你要做的話我會建議你先做勝率高的組合
雖然他最大獲利低，但你積少成多慢慢累積資金
後面慢慢增加你做的組數，整體獲利也會往上升
c.保證金比期貨低，可有效運用你的資金
小台的保證金要四萬多
但我們選擇權做價差，一組的保證金最低只要2500
因為他的保證金計算方式是用兩個不同的履約價之間的差去乘以50元
也就是說如果我今天做一組16850跟16900的價差
那我的保證金就要(16900-16850)*50=2500
不過通常我建議去做100點價差的組合，所以保證金要5000元
再高一點的150點價差或200點價差也可以，但相對來說保證金就會變貴
如果需要的保證金太高，小資族要去操作的話會比較難受一點
這樣對你後續部位的調整可能會比較沒有彈性空間
7:32 如何做價差
a.他其實就像是替賣方部位加一個保險
舉例來說，今天我認為指數不會跌破16900
那我就會在履約價16900的位置賣出賣權(不認為會下跌)
但畢竟沒有人能夠準確預測未來
如果接下來跌破16900，我會有很大的風險
所以我在16900之下的履約價加買一個賣權
例如我在16800這個履約價買進賣權
那麼當指數下跌的時候
這個16800買進賣權的部位會獲利，也就會幫我cover我原本的虧損
以上的舉例把它們組合起來，就會變成是一個看多價差
b.看多價差與看空價差的組法
那其實你要組看多價差或看空價差呀，用買權或賣權都是可行的
重點在於你做的履約價
今天如果你想做看多價差，只要你買低履約價賣高履約價
就會成為看多價差
反之，如果你買高履約價賣低履約價，就會變成看空價差
不過今天介紹的這套方法，你做價差的話
我會建議用賣權去組看多價差
用買權去組看空價差
原因是流動性的問題，我們要挑選成交量大的履約價去做
不然理論上買權還是賣權組其實是沒有差異
詳細的細節可以參考我之前寫的關於價差的文章或影片
在我的頻道裡面有一個關於選擇權策略，一系列的影片
其中有詳細介紹關於履約價對於價差策略流動性問題的部分
在這邊我們就不多贅述了
前面有提到，我會建議各位先求穩再求多
所以我會建議這種價差組合你要去做賺賠比低於1的
因為通常賺賠比低，也意味著他的勝率是比較高的
賺賠比就是最大獲利除以最大損失
通常我習慣做賺賠比0.1~0.3的組合
因為通常這樣的勝率其實蠻高的
而獲利嘛，雖然你可能會覺得一組5000元保證金只能賺幾百~一千多，感覺很少
但實際上我們把它換算成年報酬，你會發現這種東西的報酬率是高於其他投資工具的
c.要記得做複式單，或之後合併(保證金優化)
各位要記得，如果你要做這樣的策略
一開始要以複式單的形式進場
因為如果你是一個買方部位跟一個賣方部位分開下單的話
那個賣方部位會需要很多很多保證金
如果這樣的話就沒有我們一開始說的"有效運用你的資金"這個優勢
那如果你本來就是先做一口買方之後因情勢變化才多做一口賣方的話
我會建議你去把這兩口單合併成一組價差
保證金會從好幾萬變成只要幾千元，這樣能夠節省你的保證金
13:51 具體行動
以上大概介紹了一些你在做價差時需要注意的一些基本事項
那如果對於價差或者選擇權其他相關知識不瞭解的部分
可以參考我的YouTube頻道或者Blog文章
裡面有很多關於選擇權的知識補充
接下來要介紹的這個策略
是你大部分的情況下都可以使用的策略
而且做法並不難，你只需要懂均線，會看支撐壓力表
這樣其實就足夠了
指數走勢長期是多頭，在月選做看多價差
如果你要我去猜下一秒指數是漲是跌，我會跟你說我不知道
我猜中的機率大概跟丟硬幣差不多
可是如果時間拉長一點，我就可以提升我猜對的機率
為甚麼？因為股市有所謂的趨勢
當股市趨勢是處於多頭趨勢的時候，要我猜明天是漲還是跌，我會選擇猜漲
也許不是100%穩贏，但至少也是贏多輸少
反之，在空頭趨勢，要我去猜明天漲跌，那我會猜明天下跌
打開K線圖來看你就會發現，在多頭趨勢看到的是紅多綠少，對吧
因此，我們要跟著趨勢去做，因為這樣的話勝率是站在我們這邊的
除此之外，我們也可以發現股市的走勢長期來說是多頭趨勢
那我們的基本目標就出來了：
長期來看我們要做多頭價差
至於選擇權要做周選還是月選，我們要用月選來做多頭價差(周選存續時間太短)
利用均線作為基準，支撐壓力表作為輔助
所以打開K線圖，你會發現我們簡單用大家常看的5、10、20MA就能辨別趨勢
當現在是多頭排列時，股市為呈現多頭走勢
反之，變成空頭排列時，往往都是處於空頭走勢
所以我們在多頭走勢的情況之下
把我們多頭價差的履約價，建立在20MA的位置
也就完成了我們該做的事情
這邊可以看一下這三張圖
上面這張是多頭排列的樣子
下面這張是空頭排列的樣子
有的時候也有可能會出現糾結的狀況
像中間下面這張
但有時候也會遇到一個問題
就是指數可能離20MA太遠，這時候做的價差可能最大獲利太低
低到如果算上手續費跟稅，你可能還倒賠
那我們可以做一些修正
去看看當時的支撐壓力表的支撐在哪裡
並且以此作為基準去抓我們可以做的位置
下一張投影片我們來看一下支撐壓力表
支撐壓力表是一項很好用的工具，它可以幫助不會畫線抓支撐壓力的新手
找到現在市場上大家認定的支撐與壓力
解讀支撐壓力表，我們要站在賣方的角度去思考
因為賣方留倉會有壓力，但買方沒有
所以你看買權與賣權變化量最大的地方，搭配賣方角度思考
舉例來說
你看到買權是17650變化量最大，賣權17000變化量最大
搭配賣方角度思考
賣出買權在17650，表示市場上的大眾認為不會漲破17650
賣出賣權在17000，表示市場上的大眾認為不會跌破17000
那這樣我們的月選看多價差，就可以建立一個16900-17000的看多價差
這裡補充一下，雖然我們是去做月選看多價差
但支撐壓力表我們還是觀察該周的支撐壓力表，而不是該月的支撐壓力表
除非到第三個星期三
(當然，偶爾會有特別的例子，例如之前日誌影片中有提到
當兩大法人都在做買進賣權的時候，支撐壓力表的支撐其實就沒有支撐效果了https://www.youtube.com/watch?v=R2bwQXrZOPI)
偶爾會有回檔，在周選做看空價差
但股市也是有時晴有時雨
總是會有回檔下跌的時候
這時我們可以利用短均線5MA來作為判斷基準
如果指數跌破五日均線
那我們就可以在這個時候做空頭價差
履約價可以抓前面的高點作為參考基準
另外，由於我們是判斷回檔
所以不需要把這個空頭價差做在比較長期的月選
而是做在比較短期的周選
如此一來這個空頭價差就能替我們月選多頭價差沖銷方向上的風險
其實如果你對選擇權已經有接觸過的話
你應該會發現，這其實是一個變形的兀鷹
只是兀鷹策略會做在同個時間的契約裡面
又或者你也可以把它當作是時間價差或者對角價差
但上述兩者會有裸賣部位
但我們這個策略在周選與月選都是價差，風險是有保障的
26:02 總結
這裡我們就給明確定義
a.在均線多頭排列時，做這樣的策略
每個禮拜固定做一組看多價差，我推薦星期五做
而在做這樣策略期間，如果遇到空頭排列，看多價差要停損出場
(空頭排列:5MA,10MA,20MA)
如果均線糾結在一起，則暫停動作(10MA,5MA,20MA，or 20MA,5MA,10MA)
b.做月選多頭價差，位置做20MA
若獲利空間不大(指數位置離20MA太遠)，參考支撐壓力表的支撐
(to新手:如果要談技術分析的話，支撐通常會是前面的低點)
c.跌破5MA，在周選做看空價差，位置選在跌破五日均線前的高點
(這裡注意，不是做在5MA喔!是做在前面的高點)
補充:
a.新手的話我建議本金5萬來做這樣的策略
雖然說你其實不需要這麼多資金，但至少你一開始輸的話
比較不會有壓力
b.逆向的月選看空價差，周選看多價差這種做法並不建議
因為空頭走勢又急又兇
這樣做可能討不到甜頭，倒不如直接做買進賣權
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這個頻道專注在選擇權的話題上
股票、期貨、基金也歡迎大家來討論
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本集節目由蝦皮贊助播出
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***重要申明:影片主要為分享我個人的想法，並非投資建議，請觀眾在操作前仍需三思。***
要開信用交易嗎? 要 2.下單畫面現股-賣-無卷當沖? 對，當沖的前身就是當天融資買-融券賣，或當天融券賣-融資買，融券這個動作需要證券商有券給你融， ... ... <看更多>
當沖先賣後買 在 [新聞] 「先賣後買」現股當沖，可望4月上路- 精華區Stock 的推薦與評價
※ 引述《zennez (ZENNEZ)》之銘言：
: 如果現股先賣後買
: 當天賣了 買不到 隔天是不是變融券庫存?
: 還是現券庫存?
: 再來 如果是現賣沒回補 這種新"空單"
: 再股東會與除權息 有受到強制回補的影響嗎
※ 引述《zennez (ZENNEZ)》之銘言：
: 如果現股先賣後買
: 當天賣了 買不到 隔天是不是變融券庫存?
: 還是現券庫存?
: 再來 如果是現賣沒回補 這種新"空單"
: 再股東會與除權息 有受到強制回補的影響嗎
今天新聞出來了，
https://www.chinatimes.com/realtimenews/20140327004666-260410
由新聞可知架構大概是這樣:
T日:應付當沖交割借券平台(new)
T+1日:證金標借、議借、標構
T+2日:交割借券系統
T+N日:支付憑單
大概是這四個關卡確保券源，以下分別解釋:
1.應付當沖交割借券平台:
新系統，看起來規劃是要讓投資人可以出借股票給證券商，以確保
券商在客戶委託前確認有足夠的券源，因此對大券商有利。另外，制度
暫時考慮使用T+1強制買回，以縮短券差出現的時間，盡量別對DVP有太
大的影響。
目前主要的小徵結在T日投資人出借股票給券商時，理論上應該算出
借兩天，然而為配合跟標借一樣的時程(逐日取借)，所以可能還是會算為
一天。
2.證金標借、議借、標購:
過去這是for信用交易設計的，當T日出現券差時，且證金在向其他的
證金仍借不到時，會去交易所或otc標借(不足再議借、不足再標購)，投資
人可以進行投標，得標後只借一天，T+2即還券給投資人。先賣後買可能會
把這塊納進來，放寬法規讓先賣但當日未補或補不到的券差，也來玩標借。
3.交割借券系統:
過去這是DVP中for錯帳與違約設計的，現在可能考慮擴大法規包含先
賣後，但未補回的券差，可以由投資人出借的股票來完成交割(注意交割借券
與標借是不一樣的，前者對信用交易，後者對錯帳違約)。在交割借券系統中，
主體是對交易所(otc)與集保(標借的主體則是證金)，而投資人出借股票只有
一日(T+2應付交割用)，隔日即還券(需逐日取借)。
4.證券支付憑單
在以上都沒辦法補足券差時，最後就是靠支單(支付憑單)了，這是一種虛
的憑據，用來應付太冷門的股票(或CB)缺券，但為了交割，賣方券商開支單，
並付擔保金，等到還券時再把擔保金與支單退還...支付憑單可以無限開下去，
所以這是最後的解決辦法。
老實講，我覺得根本就不要設計去跟標借瞎攪和，就直接走交割借券&支單就好了，
反正本來也就是為了應付「交割」才去借券的..
以上，附註一提，這四個機制跟交易所現行的借券平台(for法人)沒有關係。
回到原po的提問，
1.如果可以改類，變為融券庫存，那當然沒問題。
2.如果輸不起不想補，或是漲停補不到，就循剛講個4個步驟去玩，
衍生的費用當然由投資人負擔。
3.這就沒有新空單的問題了(券商最好一開始有券，否則最遲T+1券商就會幫你補了)。
4.目前規劃是比照停過前7個營業日，停券5日，這段期間也暫停現股當沖。
5.第4點要留意的是，200檔內仍有股票沒有信用交易資格，這些股票還是會比照停過
的停券時間，暫停現股當沖。
呼..以上，有誤請指正，感謝。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.37.87.27
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1395937577.A.E72.html
※ 編輯: iforever 來自: 114.37.87.27 (03/28 00:41)
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作者: iforever (給地獄一點愛) 看板: Stock
標題: Re: [新聞] 先賣後買現股當沖 6/3起測試
時間: Fri May 16 23:28:14 2014
前文恕刪..以下就我想到的部份說明，略有不足再補充:
<證券商端>
券源:證券商既有券源(自資自券、代資代券等)+擴大券源(應付當沖交割借券平台)
既有券源:自辦信用與代辦信用的擔保品證券等。
擴大券源:
1.本家券商可以跟有意願出借股票的客戶簽定契約，有需要時向其借券。
2.向其他券商(包括其客戶)簽定契約，有需要時向其借券。
(仍需透過券商，非客戶直接移轉)。
注意，以上只是簽契約表達有出借意願。並不是券商需要時，出借人就非得要借。
最重要的是，證券商必須先確認有足夠的券，才能讓客戶做先賣後買。
若當日未買回，最好是可以改類為券賣或借賣，否則走到T+1未買回的程序，
券商就要被請去101或飛碟喝咖啡了。
<投資人端>
1.要再簽一次同意書(煩)
2.台灣50、中型100、富櫃50成份股共200檔可做為標的。
3.不需遵從前一日跌停時，平盤下禁止放空的冷卻規定。
4.在計算當日買賣額度時，只計算賣出單邊。
5.賣出後，最好當日就回補(當沖嘛)，但當日不補或補不到時，進入未買回程序。
6.當日不補，後續衍生的借券費用，全由該投資人負擔。
<未買回基本程序>
T日:產生券差
T+1日:請證金代標議借+券商強制買回
T+2日:完成DVP交割。(若標議借不足，走交割借券；若強制買回不足，隔日續買續標)
T+3日:若強制買回仍不足，隔日繼續標借。
T+4日:只要買回不足，就是一直標借與強制買回。
T+n日:全數買回，投資人必須於買回次一營業日對券商完成價差、借券費用的交割。
若無法完成交割，就報違約(注意在此的違約效力約當於信用交易違約，
非普通違約。然而這部份還不知法規如何修)
以下再針對細部的程序說明。
<T日未買回>
1.當日下午6:00前券商要去確認券源(既有券源+擴大券源)。
2.若券源不足，下午6:00前要跟證金連絡，請證金次日代標議借。
<T+1日>
1.標借，若標借不足則議借。
2.券商執行強制買回。若買回不足，券差持續於隔日繼續買回，並請證金次日代標議借。
<T+2日>
1.T+1的標借取借，完成最初買賣雙方的交割。若T+1日標議借不足，在此會用交割借券
或支付憑單完成DVP。
2.若T+1買回不足，券差持續於隔日繼續買回，且請證金次日繼續代標議借。
<T+3日>
1.T+2的標借取借，T+1的標借還券。
2.若T+2買回不足，隔日繼續強制買回與代標議借(重覆到買回還券為止，以下略)
小補充:
1.上述也就是說，以後證金標借，會包含信用交易券差與現股當沖券差。在還券時，
目前規劃是先還信用交易券差。
2.另外，T+1強制買回後，參與應付當沖交割借券的出借人在T+3才能拿到股票賣出。
也就是說，未來參與應付當沖交割借券的出借人，可能會面臨好幾天拿不到的股票
的可能，但參加標議借的出借人，還是每一天每一天視為獨立的出借。
兩者的費用當然不一樣，前者的出借費率，是約定的，所以應該會比較高(因為要承
擔幾天不能賣的風險)，後者的費率，則是市場投標者競合的。要參加哪種出借，
要由出借人自行判斷。
<暫停先賣後買當沖的規定>
1.變更交易、處置(這應該不用說明吧)。
2.停止過戶日前五個營業日暫停先賣後買當沖。(排除不影響股東權益之臨時股東會)
這點要特別注意，與目前停券的時間不同。以後停止過戶的影響日程如下:
day0:停券日
day1:停券日+最後回補日
day2:停券日+停資日+暫停先賣後買當沖
day3:停券日+停資日+暫停先賣後買當沖
day4:停券日+停資日+暫停先賣後買當沖
day5:除權息交易日+暫停先賣後買當沖
day6:最後過戶日+暫停先賣後買當沖
day7:停止過戶日
以上的用意，是在避免產生借券，造成權益補償的問題。
(先買後賣的現股當沖則不受上述限制)
雖然我想了一個禮拜，還是想不出為什麼除權息交易日與最後過戶日要停沖，
因為總覺得這兩天的交易不會影響。就算除權息交易日產生券差，也是最後過戶日標借，
停止過戶日取借，這時股東名冊早就完成，應不受影響。(有請高人解惑)
架構大概就這樣了，暫時先想到這樣，給大家做個參考。
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