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[Crowdstacker：打造證券交易所模式的P2P平台]
Crowdstacker公司成立於2014年5月，總部在英國倫敦，是一個在FCA英國金融市場行為監管局監管下的P2P公司。公司平臺上線於2015年，主要為個人投資者提供將錢借給“非上市但中等規模和財務穩定企業”的機會。專案融資規模為100萬至5000萬英鎊。截至2017年7月，平臺上線3個項目，融資金額近2600萬英鎊。
《專注於為大中型企業提供融資服務》
相對於一些其他平臺只面向個人和小企業，Crowdstacker的特點在於它針對不同的市場，他們更傾向把錢借給更為大型、穩定且有潛力的企業。公司希望未來將平臺打造為類似證券交易所的模式，上線專案為經過平臺審查的擁有融資需求的優秀企業。
投資流程方面，Crowdstacker展示出希望融資的企業，這些被稱為“Stack”，同時向投資人披露關於專案的具體資訊及公司財務情況。投資人可以自主選擇投資，投資之後每季度收到利息並在貸款期限結束時收到本金。
目前，平臺擁有3000余名投資者，平均投資額度在7000鎊左右。項目平均融資額度為每月100-200萬鎊。項目可以選擇持續融資，每月結算，直至達到融資額度。
平臺上最新的貸款專案是還在進行中的BuringNight Loans。BurningNight集團于2010年成立，主業為酒吧經營，最早在2016年9月在Crowdstacker平臺上推出了貸款，希望在諾丁漢和伯明罕提供兩個新的多功能酒吧，並對於里茲的現有酒吧有所改進。當時不僅成功籌集到£350萬並執行了計畫。這次他們在更多城市確定了場地，將籌資目標提高至£700萬，籌集新的£350萬，固定利率年化7%，期限3年，按季度支付。貸款將由BurningNight有限公司及其子公司的所有資產進行抵押。
新一輪融資BurningNight打算在里茲、哈羅蓋特、卡迪夫和其他2個城市投資一些新址。依託酒吧潛在的額外收入以及初期投資後6個月的資本價值，他們預計現金流將超過借款金額。
這筆貸款的第一層擔保是BurningNight資產的擔保，其資產可通過查看當前和未來的租賃和免費酒吧的盈利能力來估價；第二層是6家子公司提供交叉擔保，有利於債券受託人；第三層是兩家主要的子公司Cornertrack Limited和BurningNight Limited分別給予債券受託人第一級的債項權證如果有違約情況發生，受託人可以執行該債權並控制公司的銀行帳戶，確保經營現金流用於償還借款人。
《Crowdstacker如何審核大中型企業》
如上所述，平臺主要針對已經盈利的，具有三年以上運營時間的英國大中型企業。平臺自身進行風控，主要包括以下三個部分：
1）自動篩選。公司通過自身的信貸模型，並參考協力廠商征信機構Credit Safe的公司報告及資料，自動篩選出信用較高的客戶；
2）審核財務狀況。具有審計經驗的工作人員將會對公司的財務歷史及現狀進行審核盡調；
3）現場盡調。公司會與貸款方管理層進行進一步溝通、審查。
整個信用審查過程約在1-2個月，通過率極低，在目前申請的3億貸款中，僅通過了約2600萬英鎊，即8.4%的通過率。
對於各個專案，平臺會根據風險評估要求抵押物，LTV一般不會超過70%。
《Crowdstacker的盈利模式》
平臺在專案初期收取約20000磅的設立費用，以支付盡調、法律等費用，如果該專案未通過審核，則會退還給借款方。而後根據借款方的融資額度，平臺按月收取最高3.5%成功融資費及0.5%的管理費（借款期三年）。如果借款期短於三年，則成功融資費比例會減少，長於三年則會增加。平臺預計於6個月內實現盈虧平衡。
- Q&A -
1) 請簡單介紹一下Crowdstacker。
另類金融發展的大致背景是，2008年後受到金融危機的影響，大型銀行發展受阻，很多企業遭遇了融資困境，同時投資者開始不局限於銀行儲蓄而開始尋求更自主、更高利率的投資方式，這些都促進了另類金融開始快速發展起來。
我們的平臺上線於2015年，是FCA監管下的P2P平臺。與其他平臺不同的是，Crowdstacker主要針對大中型、運營穩定的英國企業，提供較大額度的貸款。平均借款300-500萬英鎊是我們認為較為合適的金額。Crowdstacker這樣的模式較為新穎，前期的教育工作非常重要。平臺擁有約3000名投資者，平均投資額度為7000鎊左右。
我們希望Crowdstacker最終能夠成為像證券交易所一樣的模式，上線優秀的、具有融資需求的企業，供投資者選擇。
2) 公司如何獲客？
因為借款額度較大，而且主要針對大中型企業，所以我們不採用廣告等形式進行業務推廣。最初主要通過公司自身人脈關係獲得項目，目前，我們也會通過已發行專案客戶的推薦獲客，客源是在不斷增加的。
3) Crowdstacker的風控流程是怎樣的？
我們對於專案的審核非常嚴格，需要是具有三年以上運營記錄且已經盈利的英國企業。一般的流程分為三步：首先，通過我們的風控模型以及Credit Safe，我們能夠排除約85%的機構；其次為財務審核，我們的高級風控人員擁有PWC審計的工作經驗，會對專案進行財務審核盡調；最後，我們會與專案管理層見面，進行實地考察。
4) 與銀行相比，平臺的競爭力體現在哪些地方？
相比於銀行6至9個月的審核期，我們的審核時間僅為1-2個月。項目快速上線後，每月融資額度約為100-200萬鎊，在未來應該會上升至每月400-500萬鎊。
除去效率更高外，很多企業也會追求銀行以外的融資方式。Crowdstacker實際上為企業融資提供了多樣性。此外，通過平臺融資對於借款企業來說，也會成為一種宣傳及行銷管道。借款企業可以向投資者發放優惠券或特定產品，來建立起與投資者之間的聯繫。
5) 平臺未來的發展規劃是怎樣的？
短期內平臺將繼續自身的發展模式，為投資者提供更多的產品、帳戶選擇。同時，在發展英國市場的同時，我們也會進一步擴展歐洲市場
source: 未央研究
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