晨間解析：台股多頭潰散，築底時間拉長
【文／鄭威宏】多頭潰散的台股，在政府拉高融券成數之後，成交量能持續向下萎縮，人氣低迷已不足以形容台股，一灘死水可能更能說明現況。加權指數週二再次上演開高走低戲碼，股王大立光(3008)填息後早盤一度領頭攻堅，台積電(2330)跌深反彈，但仍無法激勵投資人進場意願，加上金融股領跌之下，終場成交量僅746.64億元，指數下跌36.20點，跌破8,200點關卡，再創波段新低。
事實上，在7月營收公布後，曾有投資人押寶第二季財報，加上台股跌深而有進場動作，但第二季財報公布之後，雖然讓部份個股找到施力反攻的力量，像是食品股的統一(1216)、南僑(1702)、門鎖廠福興(9924)、乳膠手套廠南帝(2108)、紡織上游宜進(1457)、聯發(1459)等財報優於預期的個股，持續啟動股價攻勢。另外，部份先前狂瀉個股如美律(2439)、義隆電(2458)、橋椿(2062)、鑽全(1527)等亦出現橫盤止跌或是反彈，不過，像是聯發科(2454)、凌華(6166)、精華(1565)等個股仍持續破底，顯示利空個股賣壓恐仍未竭盡，加上大盤量縮不止，後續資金回巢力道緩慢，整理期恐將拉長下，跌破8月初低點的個股，投資人宜小心為宜。
然而，這一波全球企業庫存的調整期，從台灣連六月出口衰退已獲得證實，就過去的經驗而言，存貨周期平均約在11個月，長一點將達15個月，因此，庫存的調整應該在年底至明年第一季未前完成，若美國FOMC不論在9月或是12月啟動升息，有望視為訊息面最大利空出盡，加上景氣進入另一波存貨經濟周期之下，長線投資者將有望開始重返股市。
不過，在此之前，投資人信心不足的問題將不會看到明顯改善，特別是政策未見轉圜以及出口數據好轉，或升息決策發生之前，市場人氣難見回升，再加上外資在台指佈下的多單亦在今天進行結算，作多力道仍舊偏弱。惟盤面上，四成個股低於淨值，七成個股貼息，顯示基本面出現低估的可能性大大增加，加上第二季財報利空公布之後，空方暫時難尋施力點。綜合而言，倘若台股能止跌築底，8月強勢築底股有望先行攻堅，值得留意。
國際局勢方面，中國第二大、也是河北省最大的擔保機構「河北融投」傳出擔保違約，11家影子銀行聯名致信河北政府，要求當局紓困，加上陸股反彈至7/27長黑K棒高點壓力區，造成昨日陸股重挫245點，是否影響台股今日走勢，亦值得留意。
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