關於 金融股 該 獲 利 了結 嗎 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

過去一段時間存股是市場的主流，只要打出存股的名號，就會吸引大批的散戶投資人靠攏。原因其實不難理解，因為大部份的人其實沒有太多時間研究股市，因此，標榜簡單輕鬆、容易學的存股法自然大受歡迎。
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當然，存股有其優點，相較於把錢存在銀行，領取微薄的利息，存股的預期報酬率高出許多，只要觀念正確，確實執行定期定額的買進策略，雖然短期無法創造高獲利，但從長期來看，透過複利累積豐厚獲利的成功率是極高的。
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存股基本上不太需要理會大盤走勢，不管是多頭漲勢或是空頭跌勢都，只要能夠遵守紀律，創造穩定的投資報酬率不是一件太困難的事。
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很多坊間的存股達人喜歡存金融股，主要是看好金融股的營運穩定性，加上股價變化不像電子股一般劇烈，波動相對較小。
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但你知道嗎？大部份的金融股過去5年的報酬率其實是落後大盤績效。除非你眼光獨到挑到玉山金或其它前幾名個股，否則單存金融股的報酬率其實不容易超過台灣五十(0050)。
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加上0050是追踨台灣最大50檔股票的ETF，包括上述所有金融股外，還有台積電（2330）、大立光（3008）、統一超（2912）等台股最具競爭力的企業，除了一流的競爭性外，一口氣持有台灣前50大市值的公司，風險也絕對比你持有單一個股低很多。
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因此，如果你問我應該存什麼股票？我的答案很簡單，只有兩種。
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如果你追求保守穩健，也沒有興趣研究個股，那麼0050是你在台股的最好選擇，但如果你想要追求超越大盤的績效，那麼「存成長股」是你最佳選擇。
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存成長股與存股有何不同？我認為有下列幾點：
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存股時間
存股都會希望持有的時間愈久愈好，最好是超過10年以上。但成長股的持有時間，並不是永久，只要來到目標價以上，就可以選擇減持或是獲利了結，根據過去的經驗，最佳的持股時間約在3年左右。
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存股目的
對於存股的投資人來說，首重穩定的現金配息。但對成長股投資人來說，最重要的是股價不斷上漲所創造的倍數獲利，其次才是現金股利，當股價上漲加上股利成長，最終的結果，就是讓資產大幅增長。
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相較於單純存股，存成長股的投資策略更加靈活，且預期的報酬率更高，這也是我選擇投資成長股的主要原因，如果你跟我過去一樣是小資族，想要長期創造高於市場的獲利，在不投資高風險的衍生性金融商品的前提下，存具備成長潛力的個股，絕對是最適合一般散戶朋友的投資方式！
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我在「秒投」的首篇文章，跟大家分享當股市來到相對高檔時，是否應該要適度減碼？通常投資人在思考這個問題，會傾向以投資策略的不同，來判斷是否減持手上部位。

比方說，如果你的投資策略是以波段操作為主，那麼選擇在高檔獲利了結，無疑是合理且正確的決定；但如果你的投資目標是以長期存股為主、而且也能承受股價下跌的暫時虧損，有沒有趁高檔出脫持股，似乎就沒有那麼重要。

雖然以投資策略（存股或波段操作）來決定該不該採取減碼動作，聽起來似乎合情合理。但我覺得從資金面的角度來思考，其實答案會更清晰。

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【基本面投資】
「定存股」安全又好賺？適合自己嗎？達人「陳喬泓」給各位投資朋友們的建議如下.....
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近期因為新冠（武漢）肺炎疫情持續蔓延，全球股市均呈現重挫，台股同樣也無法置身事外，加權指數從年初高點12197點一路崩跌至3月19日的8523點，大跌3944點，跌幅高達32.3%。

當市場出現系統性風險時，幾乎絕大部份的股票都會跟隨大股崩落，有些個股的跌幅甚至高於大盤，達40%或50%。因此，如果投資人沒有在事前預先做好準備，這一波大跌恐怕就會損失慘重。

近幾年，存股是市場的主流，除了投資方法相對簡單外，最主要是因為這些年股市走多頭行情，指數沒有出現太大的修正，因此讓投資人產生買股票賺錢似乎很容易的錯覺。

其實，存股並沒有一般人想像中容易，即便是金融股也有可能出現需要一些外在的條件配合，所以並不是每位投資人都適合採取存股的投資方式。

通常散戶投入股市的資本，大致上可分成兩種，一種是透過工作存了一筆資金後開始進行投資，並且每月能夠從收入提撥部份資金再加碼；另外一種是有一筆固定資金投入在市場裡，但沒有多餘的收入能夠持續投入股市。

一般投資人投資股票，不脫離上述兩種方式，而這兩種取得資金的投資方式，對於高檔是否應該要適度減碼，所採取的策略便不盡相同。

坊間有很多優秀的存股達人，但如果你深入了解他們的背景，你會發現一個有趣的共同點，就是這些成功存股高手的職業，絕大部份都是老師不然就是公務員。

我認為他們之所以會採取長期持有的存股策略，除了沒有太多時間看盤外，最主要的原因是因為公務員有非常穩定收入，雖然薪水並不是非常高，但普遍都有中上以上的水準。

因為有穩定的現金流支撐，加上買進的股票大多是以追求穩定報酬為主（像是金融股、電信股、民生消費股…等），因此當股市大跌時，有固定的現金流，加上不需擔心被裁員（這一波旅遊、零售業裁員潮應該會相當慘烈），反而能夠從容不迫的進場撿便宜，這便是他們能夠成為市場贏家的關鍵因素。

當有穩定的現金能夠持續流入你的帳戶時，股市大跌對你而言，其實就如同市場發放折價券一般，跌愈多代表折扣愈多，每一次股市的下跌，最後都變成累積財富的絕佳機會。

但如果你是屬於只有一筆固定資金在股市的投資人，若你在高檔沒有適度減碼保留部份現金，當市場反轉向下時，不但無法逢低加碼，更需要面對帳面上不斷增加的虧損數字。那麼空頭市場對你而言，非但嚐不到任何甜頭，甚至讓你感受到無比難熬。

結論是如果你有穩定的現金流能夠持續加碼股市，只有你確定持有的公司經營維持穩定，有沒有在高檔適度減碼，影響並不會太大；但如果你只有一筆固定的資金，那麼我會建議你在適當的時機需要減持上手的持股部份，收回現金並等待更好的時機，透過更有效的資金運用，才能創造更優異的投資績效。

就如同水庫洩洪的原理一樣，當水滿時，就必須在適當的時機進行調節，如此一來，當下一次有更豐沛的雨水降臨時，有足夠的空間才能滿載而歸！

圖：加權指數今年以來走勢圖

【 特別股適合存股嗎 】

🔥（請先參考圖一）

近一兩年金融界突然掀起發行特別股的熱潮，也讓特別股這個在股市裡很久沒有出現的單詞再次浮出水面，先是 2016 上半年的富邦特，2016 下半年的國泰特，還有今年初的台新戊特，且發行的年息率國泰金有 3.8%、富邦金 4.1%、以及最高的台新金 4.75%。

這些特別股的殖利率，比現在銀行一年期定存利率 1% 左右要高出 3~4 倍之多，因此有許多投資朋友來信詢問我特別股值不值得買？

今天就讓我們簡單來了解一下，究竟這個特別股到底是不是真的有這麼高的年息，以及是否可以讓我們安心的存股呢？

什麼是特別股？挑選特別股的眉角與重點？
在這之前，我們一定要知道究竟什麼是特別股，既然都叫它「特別」股了，那麼究竟特別在哪裡？

一般我們最常買進的股票，也稱為普通股，就是享有一般股東權利，可以有表決權、領取股東會紀念品、股息等一般股東權益。

而特別股又稱為優先股，擁有優先於普通股的權利，例如如果公司分配股利，則特別股優先分配，如果公司倒閉清算時，優先於普通股分配剩餘財產，也可以公開交易，對比普通股則波動較小。

另外特別股還同時具備債券的特性擁有固定的配息率，一樣有獲利就可以分配股息，但是相對於債券又沒有到期日，因此它可說是介在股票跟債券之間。

再來值得注意的是，特別股並不是只要看到它的高配息就可以瘋狂買進的喔！

因為它在發行的時候會附帶許多特別條件，有些會有表決權有些不行、有些有累積股息有些沒有。

特別條件要注意的小眉角如下：

是否可以累積股利：可以累積股利的特別股，當公司年度虧損不配發股利時，也會將特別股股利累積下來，等有盈餘的年度時補發，並且優先於普通股；如果是不可累積的特別股則虧損就不用發放，未來也不會補發。

是否可以參加普通股盈餘分配：可以參加的特別股，當公司在分配完特別股和普通股股利後還有盈餘可分配時，如有加發股利就可享受到。不可參加的特別股就是只領取固定股利。

是否可以轉換為普通股：可以轉換的特別股，就是可以依一定比例將手中的特別股轉換為普通股持有。不可轉換則不行。

是否會被收回：如果是會被收回的特別股，公司可以按約定的時間到之後，依原發行價格將股票強制收回。反之則不行。

以上就是在看特別股的條件時，要特別去注意的重點，如果沒有弄清楚，說不定會突然沒有領到股息以及被強制收回而覺得受騙上當，這些小眉角都是要要特別花時間去注意，不要看到配息是定存的好幾倍，就二話不說衝進去買了！

特別股有什麼風險？

特別股和一般股票(普通股)一樣，如果公司經營不善倒閉，都會讓股東血本無歸，不同的是特別股拿到分配剩餘財產的順序優先於普通股而已。

再來特別股還有一個如債券一樣，有利率風險。因為股利是不變的，所以當遇到市場升息循環的時候，利率上升，股票價格可能會下降。

年息(上升)＝股利(不變)／股價(下降)*100%

所以如果你是在公開市場買進，就有可能承擔股價下跌的風險，因此唯有抱到公司用原發行價格買回或永久持有時，才可能免除這個價格下跌的風險，而如果想賺價差在公開市場賣出就會有賺股利陪價差的風險了。

最後還要考量未來的利率會不會升息到超過你的特別股年息，如果有那就有點不太划算了(不過以台灣的銀行利率持續低利化來看，這種風險發生的機率很小)。

台股中有哪些特別股呢？

介紹完特別股的特性之後，我們來看看台股中的特別股有哪些吧。目前台股中的特別股有:國喬特(1312A)、中鋼特(2002A)、富邦特(2881A)、國泰特(2882A)、台新戊特(2887E)。

其中國喬特與中鋼特都已經發行超過10年，並且都是可累積不可收回型，而最近兩年內發行的金融股都是不可累積且強制收回型。

以特性來說，當然是前兩檔比較優異，後來發行的金融股特別股，條件則是對投資人較為不利。

因為條件比較不利，所以反應在配息率上，如果以現價買進，三檔金融股的配息率都高於前兩檔(不然精明的投資人就不想買了)。

國喬特之前有發生過不少虧損情況，因此2007年、2008年都沒有配息。不過好在它是累積股利型特別股，因此在2009年一口氣配發所有的股利達5.6元。

🔥（請參考圖二）

列出簡單的特別股比較圖給大家看。因為國喬之前有虧損不配息的紀錄，所以就不列入介紹，下面就先介紹其他獲利較穩定的公司發行的特別股吧:

🔥（請參考圖三）

上表中要特別注意的是發行價格跟收盤價(2017/7/11)是不一樣的，發行價是剛開始發行時的訂價，而收盤價則根據每日公開市場上的報價而有所不同。例如台新戊特一開始告訴你的4.75%，必須有一個條件就是你在它還未上市之前就已經以「發行價格」認購才能享有這樣的年息。

如果你是在公開市場買進的，而且買進時的價格已經上漲，你的年息就會跟著下降了。所以中鋼特早期發行的年息高達14%，但因為近年的低利環境，投資人有3.25%就可以接受了，股價也漲了4倍！

透過這個簡單的表格，大家應該已經可以分別出這四檔特別股的特性，整體來說還是中鋼特優質許多，既不會被強制收回又可以累積股利，不過以其他三家金融股的長期獲利能力來看，未來發不出股利的機會也不大就是了。

結論

如果您打算買進特別股就一定要抱持著真正的存股心態，買進就不要再賣出了，因為只有在您不賣出的時候，長期下來才有機會貼近公司約定的配息率。

所以未來如果看到新聞又說某某公司的特別股年息多少時，大家記得不要只關注年息，而是要自己實際去計算並且看清它的附帶條件才是最穩當的。

還有如同上面介紹特別股說到的，美國已經率先開始進入升息循環，因此未來如果在公開市場買進，就要有設想我國央行如果跟進後的利率風險可能造成跌價損失喔！至於這個風險與獲利的拿捏，就看大家自己可接受的範圍在哪囉～

另外若大家想買更多、條件更好的特別股，可以考慮開美國券商戶頭來買。這個部分艾蜜莉下次有機會再分享喔，謝謝！

備註：本文授權轉載自艾蜜莉

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