關於 1970 停滯性 通 膨 原因 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

這周美股經歷大跌後，雖然目前已漲回來甚至還創新高，但很多人都在抱怨被洗出場，殺在地板虧了一堆錢，且還有不少人仍在討論，到底是甚麼原因讓美股出現暴跌?
許多人說是疫情擴散導致，但也有不少聲音傳出說是美中關係日漸緊張，甚至是擔心經濟增長將趨緩，停滯性通膨可能重現。

不過，據WSJ報導，Dow Jones Market Data的數據顯示，自去年10月底以來，S&P500還沒有出現過從高點回落至少5%的情況。
Truist Advisory Services的分析師指出：「從歷史角度看，通常在一年裡我們會看到兩、三次股指回調5%以上的情況，所有回調行情都伴隨著負面消息出現。」

所以說，漲多回測是很常見的，理由真的不需要這麼多，因為這些利空都早已存在，只是在股市大跌時才會被放大檢視。
總之，未來仍會出現類似的漲多拉回行情，主力又特別喜歡隨著市場恐慌，放利空消息坑殺散戶，因此這時就不要看一堆利空新聞自己嚇自己，冷靜判斷行情，才不容易變成被收割的韭菜。
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華人社會「有土斯有財」觀念深植人心，其中一大原因是認為房地產具有保值、抗通膨效果，不過香港北威國際集團董事總經理劉憶如表示，若發生停滯性通膨，房地產就無法發揮抗通膨作用。

#房地產 #抗通膨 #通貨膨脹

Joe：「末日博士十多年來始終都是看空，每當美股很低迷的時候，他就適時出現，解圍美股行情，要論美股多頭的推動力，他絕對功不可沒」

有「新末日博士」稱號的紐約大學經濟學教授Nouriel Roubini警告，當前的三大負面供給衝擊，可能會在2020年引發一場全球性的衰退，而所有這些衝擊都反映了國際政經動盪不安。這些負面供給衝擊恐導致永久的停滯性通膨，無法透過貨幣或財政決策扭轉。就中期而言，最佳因應措施不是順應這些負面的供給衝擊，而是在不放寬貨幣政策下適應它們，其中兩項涉及中國，而美國則處於每個衝擊的中心，所有傳統的抗景氣循環總經政策工具，也都不適用於這些衝擊。

第一個潛在衝擊源於美中之間的貿易和匯率戰。隨著Trump政府8月正式將中國列為匯率操縱國，以及9月1日起對中國約1100億美元輸美產品加徵15%關稅，這場鬥爭正在逐漸升溫。

第二個潛在衝擊，是美中兩國在科技方面緩慢醞釀的冷戰。在這場具備所有「Thucydides's Trap」特徵的對峙中，兩國正在爭奪幾項產業未來的主導地位，包括人工智慧（AI）、機器人及第五代無線通訊技術（5G）等。

第三大風險涉及石油供應。儘管最近幾周國際油價下跌，以及貿易、匯率和科技戰爭引發的經濟衰退，將抑制能源需求並帶動油價走低，但美國與伊朗的對抗可能會產生反效果。若這場衝突升級為軍事衝突，全球油價可能會飆升並引發經濟衰退，正如1973、1979和1990年的前幾場中東衝突爆發時的情景。

所有這三種潛在的衝擊都會產生停滯性通膨（stagflationary）效應，使進口消費品、中間投入、科技零件和能源的價格上漲，並擾亂全球供應鏈導致產量下滑，更糟的是，中美衝突已經助長了一場更廣泛的去全球化進程，因為各國和企業再也無法仰賴這些整合價值鏈的長期穩定。隨著商品、服務、資本、勞動力、資訊，資料和科技等方面的貿易日益巴爾幹化（破碎與分散化），所有產業的全球生產成本都將跟著上漲。

在遭遇1970年代的停滯性通膨衝擊之後，貨幣決策者以緊縮貨幣政策因應。然而，由於通膨和通膨預期仍然低迷，如今美國聯準會（Fed）等主要央行都在追求寬鬆貨幣政策。央行認為，任何來自石油衝擊的通膨壓力，都只是價格層面的影響，而非通膨持續上升，隨著美國、歐洲，中國和亞洲其他地區的企業開始控制資本支出，全球科技、製造業和工業部門已陷入衰退。民間消費依然強勁，是這種情況尚未轉化為全球經濟衰退的唯一原因。

Roubini擔憂的是，2020年經濟衰退的風險在上升，脆弱的全球經濟有陷入危機的夢魘，一陣嚴重的衝擊，便可能讓全球經濟落入衰退，即使各國央行迅速反應，仍將難兆厄運，2018年，他警告有十項下滑的風險，可能導致全球於2019年陷入衰退。現在他說，Fed立場改變，移除了其中一項，但其他九項依舊存在，且已較過去更為危險。

他在發表的報告中說道「自我們初次發表這項談話以來，美國股市依舊呈現出泡沫，新型債券崛起，便伴隨著新的風險，包括許多新興市場債券，它們大多以外幣計價。」

在主要的風險中，中美貿易緊張值得特別關注，Roubini說，尤其若導致中國對美國大型企業，如Apple，以關閉市場進行報復，最讓人憂心，在這種情況下，一旦對全球市場造成衝擊，便足以引發全球危機，即使央行採取行動，也將於事無補，由於公司債與政府公債規模龐大，另一波金融危機可能會隨之而來，此刻全球央行已更加受限，讓缺少流動性的金融市場，有陷入閃電崩跌的風險。還有其他的利空，如Trump與伊朗衝突，這或許可以推升他的國內支持度，但這也可能造成原油衝擊。」

Roubini指出，油價上漲與貿易戰，影響超越了供給風險。他們還威脅到消費成長，因為關稅與燃料成本上升，浸蝕了可支配收入。其結果，不確定性增加，企業削減資本與投資支出。結果，經濟將開始大轉變。

http://www.yucc.org.tw/news/foreign/20190903-2
https://news.cnyes.com/news/id/4340053