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【數碼貨幣】比特幣真能對沖通脹？

比特幣的擁躉表示，這種數碼貨幣是全球對沖消費價格上漲的最佳工具。其邏輯是：與美元或其他任何正常貨幣不同，比特幣的設計特色在於其有限供應，因此不會如法定貨幣般因政府或央行發行過多而貶值。

近幾周，當投資者對通脹的擔憂將10年期美國國債收益率從1.34％推升至1.62％的高位時，比特幣遭遇了幾個月來的最大跌幅。加密貨幣的支持者辯稱，比特幣交易員早就預料到國債收益率會攀升，隨之而來的收益率飆升基本伴隨著加密貨幣上漲。不過，比特幣最近的走勢至少與更直接的投機交易有些許相似之處。

比特幣已經得到一些華爾街知名人士的認可，其中包括資深對沖基金經理瓊斯（Paul Tudor Jones），他表示，他們喜歡比特幣，並將它作為一種儲存財富的工具。「這肯定是推動機構投資比特幣的一個因素，尤其是在疫情導致經濟放緩及決策者亮出各種舉措啟動經濟之後，」Grayscale Investments行政總裁索南施恩（Michael Sonnenshein）說。該公司營運著一隻持有比特幣的基金。「我們當然不缺全球宏觀投資者，對他們來說，在投資組合中加入比特幣是對沖通脹的一種手段。」

對投資者來說，價格上漲很可能是一種風險。「通脹導火線是存在的，」Bannockburn Global Forex首席市場策略師錢德勒（Marc Chandler）表示。然而，比特幣並不與石油、房地產或企業收益等其他資產掛鉤，這些資產的價值可能會隨著價格上漲自然攀升，而且比特幣還押注於通脹以外的其他因素。作為最著名的比特幣多頭之一，方舟投資管理公司（Ark Investment Management）創辦人Cathie Wood表示， 她既擔心通脹因素，也擔心通縮因素。——Vildana Hajric；譯 徐安琪

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（本文節選自《彭博商業周刊∕中文版》第217期，如欲查閱全文，歡迎訂閱）
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<新聞> 美元占全球外匯存底比率連三季下滑 25年來最低

美元要想重返榮耀，
就是搞個大通膨，然後縮表升息，割韭菜、剪羊毛。
不過，還得要先找到下一個接盤俠。

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國際貨幣基金 (IMF) 周三 (31 日) 公布，去年第 4 季美元占全球外匯存底的比率降到 1995 年來最低，連三季下滑，但各國央行持有的存底中，美元仍高居第一。

IMF 統計顯示，美元占比從第 3 季的 60.5% 降為 59%，而 1995 年的占比為 58%。美元占比仍居第一，儘管比率從 2001 年的接近 73% 一路下降。

線上外匯交易平台 OANDA 的高級市場分析師 Edward Moya 說：「華爾街和世界各地都相信美元一定會走軟。看看貨幣增加和拜登政府的政策，情況只會更糟。貿易逆差將繼續擴大，美元長期前景將更為疲軟。」

歐元在全球外匯存底占比去年第 4 季為 21.2%，是 2014 年來最高，歷史高峰是 2009 年的 28%。日圓占比提高到 6.03%，連三季攀升。

人民幣占比上升到 2.25%，連續第四季攀高，人民幣存底金額增加 9% 至 2670 億美元。不過 Bannockburn Global Forex 外匯首席策略師 Marc Chandler 說，人民幣存底增加有 4% 是人民幣兌美元升值的結果。

《偉賢老師和您一起複習M&Y》經營企業或人生，都要有完善的策略，策略是什麼呢？麥可波特把策略分為三個層次：第一是定位：策略就是創造一種獨特、有利的定位，涉及各種不同的經營活動。第二是取捨：策略就是在競爭中做出取捨，就是選擇不做哪些事情。第三是配適：在企業的各項經營活動之間建立一種配適。

Chandler於1962年所下的定義：策略是企業的長期基本目標。以及為了達成這些目標所採行的行動方案與資源配置的決策。��Ansoff於1998年所下的定義：策略是企業與環境間的共同脈絡（common thread），是由產品與市場範疇（product/market scope）、成長向量（growth vector）、競爭優勢（competitive advantage），以及綜效（synergy）四要素所交織而成的。

在訂定企業發展策略的時候，還要考慮趨勢、實力與整合三個因素；首先是趨勢，要先判斷企業正在進行的策略規劃，是否符合趨勢發展的方向，或者能夠引領新興的發展趨勢；如果能夠符合前述條件，要再看自己的企業或團隊是否具有相當的實力來完成這個策略；而如果自己團隊的實力不足，要看是否能有資源整合的能力，結合所需的力量一起來完成！

看準趨勢方向，盤點培養實力，全面資源整合，我們可以找對定位、做好取捨，完成配適；在特定的市場範疇中，把握競爭優勢，發揮綜合效益，保持卓越的成長！（12-4）