【下一個泡沫是指數型基金?】
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最近周刊封面在討論這個議題,突然想起之前就看過類似看法的文章,裡面談到指數型基金具備所有泡沫的特徵。現實情況也確實是如此,其實指數投資的本質上還是買公司,也一樣會有估值高低的問題,但很多人沒有認知到這一點,只是單純的把它當作是萬能的投資工具。
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「 泡沫總是起源於大眾的一廂情願。而現在我能看到的最一廂情願的事情就是:很多人相信,只要買入指數型基金,就大功告成了。就像2007年之前,相信買房一定不會有錯是一樣的。
如果你仔細觀察人類經歷的幾次大型泡沫,你會發現一個很有意思的現象:幾乎所有泡沫中都存在自我加強效應(反身性)。而當自我加強效應和嫉妒心理結合在一起時,就產生了查理芒格説的Lollapalooza效應。
更多錢流入到指數基金裏時,基金公司需要去買更多指數裏的公司,而且是無腦購買,從而可以直接把指數進一步推高。而指數的上漲會吸引更多人認為這是一個有效的策略,因此更多人會買入指數基金,這些新的買入行為,又會導致指數變得更高。 這就是典型的自我驗證效應。
如果某一天,市場突然發現,現在的估值非常高了,又或者美國經濟的基本面出問題,那麼這種指數投資就會產生大量的強制性賣出。而這種無腦拋售股票的行為,又會導致指數下跌。從而出現了向下的自我強化效應。
http://www.gelonghui.com/column/article/111908
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這樣講蠻狂的,可是好帥
"問:如何像你一樣博學?
答:像我這樣同時跨多個學科的做法對很多人並不適用。對他們來講正確的方式是專注,找到社會認可的領域,然後做出彩。同時要記住花10-20%的時間關注專業以外的big ideas,否則你就像生活在山洞一樣,會因為自己的局限性無法達到目標。
big ideas,是說你要不斷提升自己。big ideas那麼明顯,何必還要在小問題上浪費時間。你面前的問題,只要你肯把視野放寬到其他領域,很可能就能得到解決。我在就醫這件事上就從來不按照醫生的限定來,我就當著醫生的面劃掉了PSA(前列腺癌特異標志物)檢測這一項,我就不會給醫生做愚蠢的事情的機會。如果是早期,那麼怎樣三個月後我也發現了,如果癌細胞發展的太快,你告訴我干什麼。反正我建議在我這個年紀涉及到PSA完全可以突破限制。
Lollapalooza效應,這是我自己發明的詞,當我意識到我不懂心理學的時候,我就去買了三本書最全面的心理學教材,後來發現他們還不如我,比如如果三四種趨勢同時發揮作用,結果就不是線性的,這麼明顯的問題,被學者們忽略是因為他們無法跨學科或者部門合作,就無法把問題綜合起來考慮,這方面我是孤獨的,但是我是對的。"
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